Польоти до безпеки: казначейські зобов’язання, золото, Nasdaq (?) і біткойн (?)

Чому я пишу цю статтю

З початком міні-банківської кризи на початку березня та безперервним Sturm und Drang щодо незабаром матеріалізованої (можливо) рецесії багато інвесторів вирішили направитися до пагорбів надійних інвестицій… польотів у безпечне місце. За винятком для казначейських облігацій більшість альтернатив, наведених вище, здаються чим завгодно, але не безпечними гаванями. Я подумав, що було б корисно запропонувати вам кілька контрапунктів щодо неказначейських облігацій, перелічених вище.

Золото… не блищить

Коли банк Кремнієвої долини (OTC: SIVBQ) криза виникла в березні, золото торгувалося приблизно за тією ж ціною, що й 11 років тому, $1818,00 за унцію (7 березня 2023 р.). До 12 квітня, коли покупці, які збиралися в безпечне місце, почали ринути, і ціна на COMEX досягла 2055,00 доларів США. Коли я писав цей пост, він коштував близько 2000,00 доларів США. Якби ви перевели гроші в золото як безпечну гавань на початку березня, ви були б на ногах близько п’яти відсотків. Якби вас переконали купити золото у 2012 році, коли все було набагато страшніше після фінансової кризи та Великої рецесії, і ви трималися, тому що ви вірили в щоденні проповіді похмурих і лихих людей про те, що золото — найкраща інвестиція у важкі часи, я впевнений, що ви було б дуже нещасним, оскільки S&P 500 під час свого піку зріс у чотири рази за той самий період часу. Ви можете сказати, що я вибираю свої дані. Це лише одне десятиліття з багатьох десятиліть. Я відповім на це твердження науковою роботою, виконаною Джеремі Сігелем у його книзі Довгострокові акції. Робота Сігеля показала, що один долар, інвестований в золото ще в 1812 році, коштував би 4,52 долара з поправкою на інфляцію в 2012 році. За ті ж 200 років один долар, інвестований в акції, коштував би 704 999,00 доларів.

Проблемне захоплення ринку технікою

Я вважав, що ми досить добре подолали цю лихоманку минулорічної технологічної катастрофи, яка призвела до падіння Nasdaq Composite на 38% від свого історичного максимуму (16212) у листопаді 2021 року. Він закрився на 10089 12 жовтня 2022 року. Сьогоднішнє закриття становить 12142. повернувся на 20%, але все ще знизився на 25% від максимуму 2021 року. Після банківського страху індекс зріс з 11138 назад до 12142 – я вважаю, що все це у відповідь на рецесію, яка зараз дійсно (можливо, дійсно) настає через посилення кредитування, викликане SVB. Обґрунтування: технологічні компанії настільки прибуткові, що їм не потрібно позичати, щоб розвиватися. Вони куленепробивні. Встановіть їх і забудьте про них. Те, що ви платите, не має значення… купуйте їх! Запитайте Кеті Вуд, як цей підхід спрацював.

Кінець “Nifty Fifty” і збірника ігор Covid

Терміни «Nifty Fifty» і Covid playbook по суті описують тактику, розроблену для того, щоб забезпечити інвесторам перевагу у важкі економічні часи. Усі знають, що попереду погані часи (правда?), але їм потрібно бути на ринку, тому вони відкидають свої економічно чутливі імена та збільшують свої запаси високоякісних надійних акцій, що розвиваються. Відчуження включає компанії з невеликою капіталізацією, які мають фінансовий важіль, і компанії, які потребують фінансування. Це сталося на початку 70-х із «Nifties» і знову вдарило, коли прийшла COVID. Наша поточна криза міні-банків принесла ще одну хвилю. З 9 березня індекс Nasdaq Composite піднявся з 11138 до 12142, що на 9%. За той самий період індекс малої капіталізації Russell 2000 знизився більш ніж на 13% від свого піку 2 березня 2023 року.

Приклад

МЕТА ($238,56), акція, раніше відома як Facebook, повідомила про наступні результати, проаналізовані в цьому уривку з Веб-сайт CNBC:

КЛЮЧОВІ МОМЕНТИ

• Дохід материнської компанії Facebook скорочувався протягом трьох кварталів поспіль, перш ніж дещо збільшитися за останній період, але акції стрімко зростають.
• Інвестори були в основному зосереджені на різких зусиллях компанії зі скорочення витрат після років нестримного розширення.
• Фінансовий директор Meta Сьюзан Лі сказала під час звіту про прибутки в середу, що продукт компанії Reels «на шляху до того, щоб стати нейтральним для прибутку до кінця року, на початку наступного року».

Завдяки результатам, досягнутим в основному завдяки «значним зусиллям зі скорочення витрат після років нестримного зростання», акції закрилися на 15%.

З іншого боку Caterpillar (КІШКА – закрився 27 квітня на 214,33 дол. США, – 1,86 дол. США), руйнує прибутки, реальні прибутки та зростання доходу, але акції не зрушуються з місця (насправді вони впали). Відповідно до Баррона… «Економічна тривога надто висока».

Я лише хитаю головою.

Щоб покласти вишню на цей ринковий цукерку, біткойн… чемпіон із безпеки!

Дозвольте мені почати з того, що я зараз не розумію і ніколи не розумів біткойн. Єдині причини, які я можу придумати для будь-кого, щоб купувати біткойни, це те, що вони вірять, що хтось інший забере його з їхніх рук пізніше за вищою ціною (теорія більшого дурня), або вони повинні зробити щось мерзенне зі своїми грошима. Однак у ці невизначені часи, оскільки біткойн є настільки таємничим і таким нібито безпечним, здається, деякі люди можуть перемістити свої не надто безпечні банківські депозити, застраховані FDIC, у безпеку біткойнів або монет. З 9 березня, майже на початку банківської міні-кризи, біткойн зріс у ціні з $19985,00 до понад $30 000, тобто більше ніж на 50%. Рано вранці в п’ятницю 28 березня він торгується близько 29500,00 доларів США. Це було б менше від історичного максимуму в 65 000,00 доларів США в листопаді 2021 року.

Я знову лише хитаю головою.

Прощальні думки

Поки ми чекаємо рецесії, яка, здається, ніколи не настане, спостерігати за божевіллям, про яке ми говорили вище, може бути дуже неприємно. Купівля та володіння сьогоднішніми компаніями з невеликою капіталізацією, вартісними та економічно чутливими іменами окупиться з лишком. Не дозволяйте їм налякати ваші акції.

Що ти думаєш?

Оригінальний пост