Постійні макроекономічні фактори можуть затримати бичачий ринок біткойнів — ARK Invest

2023 рік був критичним для настроїв інвесторів, і хоча ринки акцій не виправдали очікувань, нещодавня звіт від ARK Invest висвітлює причини, чому до кінця 2023 року може виникнути кілька економічних проблем.

ARK управляє активами на 13,9 мільярда доларів, а її генеральний директор Кеті Вуд є активним прихильником криптовалют. У партнерстві з європейським менеджером активів 21Shares ARK Investment вперше подав заявку на біткойн (BTC) біржовий фонд (ETF) у червні 2021 року. Його останній запит на спотовий BTC ETF, який наразі очікує на розгляд Комісії з цінних паперів і бірж США, був спочатку поданий у травні 2023 року.

Довгостроковий бичачий, короткостроковий ведмежий?

Незважаючи на позитивний погляд ARK на біткойн, який підтверджується його дослідженням того, як злиття біткойна та штучного інтелекту може трансформувати корпоративні операції, позитивно вплинувши на продуктивність і витрати, інвестиційна компанія не передбачає прямолінійного шляху для зростання біткойнів, враховуючи поточні макроекономічні умови.

У інформаційному бюлетені ARK наводить кілька причин свого не дуже оптимістичного сценарію для криптовалют, включаючи процентні ставки, оцінки валового внутрішнього продукту (ВВП), безробіття та інфляцію. Одним із моментів є те, що Федеральна резервна система вперше з 2009 року проводить обмежувальну монетарну політику, про що свідчить природна відсоткова ставка.

«Природна відсоткова ставка» — це теоретична ставка, за якої економіка не розширюється і не скорочується. ARK пояснює, що щоразу, коли цей показник перевищує реальну ставку державного бюджету, це чинить тиск на ставки за кредитами та позиками.

ARK очікує, що інфляція продовжуватиме сповільнюватися, що підвищить реальну ставку федеральних фондів і збільшить розрив над природною процентною ставкою. По суті, звіт має ведмежий макроекономічний погляд через цей показник.

Аналітики також зосередили увагу на розбіжності між реальним ВВП (виробництвом) і GDI (доходом). Згідно зі звітом, ВВП і ІГД повинні бути тісно узгоджені, оскільки отриманий дохід повинен дорівнювати вартості вироблених товарів і послуг.

Однак останні дані показують, що реальний ВВП приблизно на 3% перевищує реальний GDI, що вказує на те, що слід очікувати перегляду даних про виробництво у бік зменшення.

Іншим фокусом були дані про зайнятість у США, і аналітики відзначають, що уряд переглядав ці цифри в бік зменшення протягом шести місяців поспіль.

На діаграмі вище показано ринок праці, який виглядає слабшим, ніж вказувалося в перших звітах. Примітним є також той факт, що востаннє шість місяців поспіль перегляди у бік зменшення мали місце у 2007 році, безпосередньо перед початком Великої фінансової кризи.

пов’язані: Короткострокові власники біткойнів капітулюють, оскільки дані висвітлюють потенційну можливість покупки для покоління

«Стагфляція» зазвичай знижується для ризикованих активів

Ще один ведмежий розвиток, на який слід стежити, — це «стагфляція». Автори підкреслюють зміну річної тенденції знижок цін, спричинених збільшенням споживчих витрат. Посилаючись на Johnson Redbook Index, який охоплює понад 80% «офіційних» даних про роздрібні продажі, зібраних Міністерством торгівлі США, стає зрозуміло, що загальний обсяг продажів у тих самих магазинах відновився в серпні вперше за 12 місяців, що свідчить про те, що інфляція може чинити тиск угору.

Ці показники свідчать про те, що триваюча макроекономічна невизначеність може тривати в найближчі місяці. Однак він не дає чіткої відповіді щодо того, як інвестори в криптовалюту можуть відреагувати, якщо ця тенденція підтвердить нижче економічне зростання та вищу інфляцію — сценарій, який зазвичай вважається дуже несприятливим для ризикованих активів.

Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна розглядатися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, належать лише автору та не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph.