Позиції Ethereum ігнорують регулятивні дії проти бірж, готуючись до хардфорку Shapella

За останні дванадцять днів ціна ефіру (ETH) торгується у вузькому спадному діапазоні. Дивно, але навіть не новини про Binance і Чанпен «CZ» Чжао подають до суду Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) було достатньо, щоб пробити рівень підтримки.

У позові, поданому 27 березня, стверджувалося, що Binance надавала послуги з торгівлі деривативами клієнтам із США без попереднього отримання ліцензії на деривативи. Крім того, Комісія з цінних паперів і бірж США надіслав Coinbase повідомлення Веллса 22 березня.

Навіть якщо трейдери не бачать причин зменшувати свої позиції в ефірі через підвищений регуляторний ризик, Binance має 35% відкритого інтересу до ф’ючерсів на ефір. Таким чином, якщо трейдери раптово будуть змушені ліквідувати свої позиції або якщо станеться раптове зниження ліквідності після того, як компаніям США фактично заборонено доступ на ринки Binance, слід передбачити значний вплив на ринки деривативів ефіру.

Можна вказати на стійкість ринку після того, як біржа деривативів BitMEX втратила свою давню перевагу частки ринку після 30-хвилинне відключення в березні 2020 року під час краху біткойна. Однак неможливо передбачити результат справи регуляторів проти Binance, тому було б наївно припускати, що існує нульовий відсоток ймовірності переривання обслуговування — навіть якщо це означає, що клієнти можуть закрити позиції та вивести активи.

Замість того, щоб зосереджуватися виключно на ціні ETH, важливо уважно стежити Похідні ефіру щоб зрозуміти, як відреагують професійні трейдери.

Похідні ETH демонструють підвищений попит на довгі позики

На здорових ринках річна двомісячна ф’ючерсна премія повинна становити від 5% до 10% для покриття пов’язаних витрат і ризиків. Однак, коли контракт торгується зі знижкою (беквардейшн) відносно традиційних спотових ринків, це вказує на відсутність довіри трейдерів і розцінюється як ведмежий показник.

29 березня трейдери деривативів, які використовують ф’ючерсні контракти, стали трохи більш оптимістичними, оскільки індикатор піднявся до 4%. Ф’ючерсна премія досягла найвищого рівня за чотири тижні, незважаючи на те, що залишалася нижче нейтрального порогу в 5%. Ці трейдери ще більше переконалися, що ринкова структура залишиться стабільною.

Тим не менш, зростаючий попит на довгі кредитні плечі (бики) не обов’язково означає очікування позитивної динаміки ціни. Отже, трейдери повинні аналізувати Ринки опціонів на ефір щоб зрозуміти, як кити та маркетмейкери оцінюють шанси на майбутні зміни цін.

пов’язані: Глава SEC Гері Генслер зіткнеться з обуренням Конгресу через криптовалютну політику

Трейдерів опціонів не бентежать дії регуляторів

Дельта-перекіс у 25% є промовистим знаком того, що маркет-мейкери та арбітражні служби стягують завищені ціни для захисту вгору або вниз.

На ведмежих ринках інвестори опціонів дають вищі шанси на падіння ціни, що спричиняє підвищення показника перекосу вище 8%. З іншого боку, бичачі ринки, як правило, знижують показник перекосу нижче -8%, тобто ведмежі пут-опціони користуються меншим попитом.

Індикатор дельта-перекосу був нейтральним з 22 березня, що вказує на однакову ціну для опціонів на підвищення та зниження. Однак, враховуючи, що ціна ефіру наближається до найвищого рівня за сім місяців, 1800 доларів, можна було б очікувати, що захисні пут-опціони будуть торгуватися з премією, але це не так.

Враховуючи посилений регуляторний тиск на Coinbase і Binance, очевидно, що ринки деривативів сигналізують про довіру. Бичачий імпульс для ефіру також може бути пов’язаний з Вилка Shapella підтверджується на 12 квітня. Валідатори зможуть вилучити свої монети ETH із Beacon Chain, щойно пропозиція щодо вдосконалення Ethereum EIP-4895 стане активною.

Ринки опціонів і ф’ючерсів показують, що професійні трейдери не стурбовані діями регуляторів проти Binance і Coinbase. Ті, хто вірить, що низхідна модель каналу перерветься вгору, мають серйозні претензії.