Премія ф’ючерсів на біткойн сягає 18-місячного максимуму — час перейти на підвищення?

4 липня ф’ючерсна премія на біткойн досягла найвищого рівня за 18 місяців. Але трейдери зараз сумніваються, чи вказують показники деривативів на «надмірне хвилювання» чи «повернення до середнього» після тривалого ведмежого ринку.

Зростання ціни BTC обмежується регуляторами, макроекономікою

біткойн (BTC) ціна торгується у вузькому діапазоні 4,4% з 22 червня, коливаючись між 29 900 і 31 160 дол. Відсутність чіткої тенденції може бути незручною для деяких, але це відображення протилежних драйверів, які зараз діють.

Наприклад, на настрої інвесторів негативно вплинула історична інверсія кривої дохідності казначейства в Сполучених Штатах, яка досягла найвищого рівня за всю історію.

Ретельно відстежуваний інвертований спред між дворічними та 10-річними казначейськими зобов’язаннями досяг найвищого рівня з 1981 року на рівні 1,09%. Феномен, відомий як інверсія кривої дохідностіколи казначейські облігації з коротшим терміном дії торгуються з вищою прибутковістю, ніж довгострокові облігації, як правило, передує економічній рецесії.

пов’язані: ФРС призупиняє процентні ставки, але дані опціонів на біткойни все ще вказують на зниження ціни BTC

З іншого боку, як повідомляється, є ознаки зміцнення економіки США керований інвестори оцінюють можливість подальшого підвищення процентної ставки центральним банком, щоб тримати інфляцію під контролем.

На додаток до цих макроекономічних викривлень, регулювання криптовалюти також було в центрі уваги інвесторів останнім часом. Ось лише кілька останніх прикладів:

• Окружний суд США Північного округу Каліфорнії вимагав обміну Kraken надати інформацію про користувачів які брали участь у транзакціях на суму понад 20 000 доларів США протягом календарного року.
• Комісія з цінних паперів і бірж Таїланду заборонив послуги кредитування криптовалютитаким чином забороняючи криптоплатформам пропонувати будь-яку форму повернення криптовалюти, депонованої клієнтами.
• Валютне управління Сінгапуру оголосило про нові вимоги до постачальників крипто-послуг тримати активи клієнтів у встановленому трасті до кінця року.

Тож інвестори, мабуть, зараз запитують: чи біткойн мають сили пробитися вище опору в $31 000? Звичайно, в першу чергу слід взяти до уваги потенційну економічну рецесію та посилення регуляторних заходів у всьому світі.

На щастя, премії за ф’ючерсні контракти на біткойн можуть надати трейдерам деякі підказки щодо наступного руху ринку з причин, описаних нижче, а також витрати на хеджування за допомогою опціонів BTC.

Премія ф’ючерсів на біткойн досягла максимуму за 18 місяців

Bitcoin щоквартально ф’ючерси популярні серед китів і арбітражних столів. Однак ці фіксовані місячні контракти зазвичай торгуються з невеликою премією до спотових ринків, що вказує на те, що продавці просять більше грошей, щоб відстрочити розрахунок.

У результаті ф’ючерсні контракти BTC на здорових ринках повинні торгуватися з річною премією від 5 до 10% — ситуація, відома як контанго, яка не є унікальною для крипторинків.

Попит на довгі позики BTC з кредитним плечем значно зріс за останній тиждень, оскільки премія ф’ючерсного контракту підскочила до 6,4% 3 липня з 3,2% тижнем раніше. Окрім досягнення найвищого рівня за 18 місяців, показник нарешті перемістився в нейтральну зону до підвищення.

пов’язані: ​Ось що сталося сьогодні в криптовалюті

Щоб глибше оцінити настрої ринку, також корисно поглянути на ринки опціонів, оскільки дельта-перекіс у 25% може оцінити, чи стагнація цін зробила інвесторів менш оптимістичними. Він показує, коли арбітражні служби та маркет-мейкери стягують вищі ціни для захисту від рухів у бік зростання чи падіння.

Коротше кажучи, якщо трейдери очікують падіння ціни біткойна, показник перекосу підніметься вище 7%, тоді як періоди хвилювання зазвичай мають від’ємний перекіс у 7%.

Показник дельта-перекосу на 25% повністю змінився, що вказує на посилення імпульсу зростання 21 червня, коли він опустився нижче мінус 7%. Коли ціна біткойна знову піднялася вище 30 000 доларів, індикатор продовжував покращуватися, завершившись «жадібністю» з негативним перекосом на 13% 2 липня.

Помірний оптимізм «здоровий» для ринку Bitcoin

Як правило, базис ф’ючерсів на 6,4% і від’ємний перекіс дельти на 13% вважатимуться помірно оптимістичними. Однак, вважають аналітики оцінюючи ймовірність 50%. для схвалення спотового біткойн-фонду (ETF) BlackRock ці показники можуть розглядатися як консервативні. Але певна частка скептицизму справді здорова для покупців, які використовують контракти на похідні інструменти, і дозволяє уникнути ризику каскадних ліквідацій.

пов’язані: Гонка за біткойн-ETF починається: чи повернулася інституційна довіра до криптовалюти?

В даний час макроекономічні фактори і нормативна невизначеність ймовірно, це пояснює пригнічений оптимізм щодо деривативів BTC, незважаючи на численні запити ETF від найбільших у світі менеджерів активів.

Таким чином, не дивлячись на 18-місячні максимуми, поточна ф’ючерсна премія на біткойн залишається відносно скромною порівняно з попередніми випадками надмірного оптимізму, такими як 19% премія в жовтні 2021 року.

Таким чином, сьогоднішня ф’ючерсна премія 6,3% представляє здоровий ринок на відміну від 10% або вище, що свідчить про надмірний оптимізм або ейфорію. Крім того, трейдери повинні залишатися впевненими, враховуючи, що у биків є можливість для подальшого використання довгих позицій без надмірного ризику.

Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачам слід провести власне дослідження, приймаючи рішення.