Прогнози на 2025 рік: біткойн, суверенні валюти та макроси

У США прийшла нова адміністрація, яка пообіцяла багато змін у статус-кво у 2025 році. Через це світова фінансова екосистема має виглядати зовсім по-іншому до кінця року. Базуючись на планах, про які вже було оголошено, і враховуючи побічні ефекти, які вони матимуть, ми можемо почати малювати картину того, як могло б виглядати це майбутнє, і зробити деякі прогнози того, що буде. Ось мої 5 найкращих біткойн і макропрогнозів на наступний рік і те, як вони можуть вплинути на ринки:

Біткойн досягне ціни, еквівалента 50 унцій золота: Зараз золото торгується за 2650 доларів США за унцію, а біткойн – за 106 000 доларів США. На момент написання статті для покупки одного біткойна потрібно приблизно 40 унцій золота. Я вважаю, що біткойн продовжить дорожчати в еквіваленті золота і досягне ціни, еквівалентної 50 унціям золота. За поточних цін на золото це дорівнюватиме ціні BTC у 132 500 доларів. Іншими словами, біткойн зросте в ціні, виміряний у золоті, а не лише в доларах.

Я очікую, що дослідницькі центри емітентів ETF та зареєстровані інвестиційні консультанти отримають низку портфельних рекомендацій, які рекомендують розподіл портфеля для біткойнів. Не відрізняється від тієї, яку нещодавно опублікував Чорна гора. У нещодавньому звіті Blackrock про біткойн зазначено, що «інвестори можуть віддати перевагу використовувати його тактично для страхування від певних ризиків, подібних до золота». Якщо ви є повністю розподіленим інвестором, який прагне перетворитися на позицію в біткойнах, ви можете бути схильні зменшити свою позицію в золоті, щоб звільнити місце, оскільки ви інвестуєте в його «цифрову» версію.

Принаймні одна країна G20 запропонує стратегічний резерв біткойнів: Хоча всі члени біткойн-спільноти справедливо схвильовані потенціалом США для створення стратегічного резерву біткойнів, геополітичне доміно почало падати, і воно продовжуватиме падати незалежно від того, натиснуть США на гачок чи ні.

Такі країни, як Сальвадор і Бутан, уже мають резерви біткойнів, і їхні резерви суттєво зросли за останні роки. Здорові фінансові резерви, які не підлягають цензурі та не мають ризику контрагента, означають більше геополітичних важелів для національної держави. Інші захочуть повторити цей успіх. Є кілька нещодавніх прикладів кандидатів у президенти, які балотувалися на платформі «Bitcoin» у таких країнах, як Сурінам і Польща, а пропозиції щодо резервів Bitcoin вже були подані в таких країнах, як Бразилія та Японія. Я вважаю, що принаймні ще одна країна G20 оголосить про плани створення стратегічного резерву біткойнів протягом 2025 року.

Придушення біткойн-майнерів: Коли країни починають розуміти стратегічне значення накопичення біткойнів, вони замисляться над тим, як вони виробляються, і дізнаються, що недостатньо використані або недостатньо продуктивні джерела енергії можуть бути використані для генерування біткойнів. Паралельно вони розглядатимуть тих, хто зараз видобуває біткойни всередині країни для державно-приватного партнерства. Я очікую створення регулюючих органів для нагляду за майнінгом біткойнів у кількох країнах. Я також очікую, що деякі країни агресивно переслідуватимуть «незареєстрованих» майнерів, які не дотримуються їх режиму чи правил. Ми бачили це статися у Венесуелі Минулого року ми могли спостерігати подібну поведінку в інших країнах протягом 2025 року.

Сплеск стейблкойнів у доларах США: Між Circle і Tether, разом узятими, сьогодні вони володіють боргом США приблизно на 136 мільярдів доларів США, що робить їх 18-м найбільшим власником боргу США у світі. Стейблкоїни в доларах США можуть стати дуже великими покупцями боргових зобов’язань США в той час, коли Федеральна резервна система відчайдушно прагне скоротити борговий баланс (тобто їм потрібно продати частину своїх облігацій). І завжди шукають покупців, щоб пролонгувати борг.

Я очікую, що адміністрація Трампа визнає це і швидко розпочне регулювання стейблкоїнів, номінованих у доларах США, таких як Circle і Tether, щоб зміцнити їх як свого роду стратегічних партнерів, які можуть допомогти США сприяти подальшому проникненню долара США та бути активними покупцями США державний борг.

Це середовище має дозволити ринковій капіталізації стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, зрости більш ніж удвічі з ~200 мільярдів доларів сьогодні до ~500 мільярдів доларів до кінця 2025 року.

Євро буде торгуватися нижче номіналу до долара: У цих міркувань і прогнозів є багато рівнів, але давайте зараз зосередимося на драйверах макросів і крипто. Загалом ЄС зростає набагато повільніше, ніж США, у вираженні валового внутрішнього продукту (ВВП). З початку року ЄС зріс на +0,8%, а США – на +2,8%. Через це аналітики прогнозують, що протягом 2025 року ЄС буде змушений знижувати процентні ставки більш агресивно, ніж Федеральна резервна система США. Це чинить тиск на євро.

Крім того, дивлячись на це з крипто-призми, довгоочікувана крипторегуляторна база MiCA почне діяти в ЄС 30 грудня 2024 року. Незважаючи на те, що нормативна ясність для галузі, а також чіткий захист інвесторів і споживачів для користувачів є позитивними моментами, набір правил може бути складним і дорогим для дотримання молодим стартапом. Паралельно нова адміністрація Трампа в США сигналізувала про криптографічні зміни в регулюючих органах США, і це пожвавило розмову серед засновників у просторі про переїзд назад до США або створення операцій у країні. Це може залучити майбутні інновації та інвестиції з Європи в криптосектор, додавши додаткову слабкість євро.

Незважаючи на те, що протягом останніх 20 років євро торгувався вище за долар США, я не здивуюся, якщо побачу інший багаторічний період, коли він торгується нижче долара США.

Це мої топ-5 за 2025 рік. Ми будемо стежити за ринками, і я повернусь у грудні наступного року, щоб побачити, як у нас вийшло!