Рамка для розуміння біткойна – Раян МакМіллін

Моя подорож до розуміння біткойна

Мій шлях до справжнього розуміння біткойна розпочався не з технологій чи торгівлі. Почалося з питань про саму систему.

Як і багато інвесторів, я знайшов Довгостроковий борговий цикл Рея Даліо Спонукає до роздумів ідея про те, що протягом століть економіка проходить через порівняльні арки накопичення боргу, монетизації та остаточної реструктуризації. Тоді ж я знайшов НЕйла Хау та Вільяма Штрауса «Четвертий поворот” однаково переконлива та взаємодоповнююча, структура поколінь, яка стверджує, що суспільства проходять через повторювані сезони кризи та оновлення. Ці 2 цикли, один економічний та інший соціальний, узгоджуються з тими ж часовими рамками 80-100 років.

Ці ідеї свідчать про те, що кожні кілька поколінь фінансова та політична архітектура світу перезавантажується. Зрештою, борги стають несплатними, інституції втрачають легітимність, гіперінфляція руйнує стару систему і виникають нові системи.

Коли я вперше подивився на біткойн, я відкинув його як чергову спекулятивну бульбашку. Але з часом я став дивитися на це по-іншому, не як на «торгівлю», а як на монетарну технологію (наприклад, карбування монет) і відповідь на передбачувану гіперінфляцію старого монетарного порядку.

Щось ніколи не змінюється: «Відмова короля Георга дозволити колоніям керувати чесною грошовою системою, яка звільнила звичайну людину від лап маніпуляторів, імовірно, була основною причиною революції». Бенджамін Франклін.

Що таке гроші?

Щоб зрозуміти біткойн, ви повинні спочатку поміркувати філософськи; Що таке гроші?

Гроші, якими б вони не були всюдисущими, мало хто справді це розуміє, можна вважати долар США всемогутньою, найбезпечнішою та найбільш загальноприйнятою валютою, але близько 30% людей все ще вірять, що він все ще забезпечений золотом (це не було з 1971 року). Гроші, як і долари США, тепер є «фіат» (лат. «буде»), більше не підкріплений нічим, крім урядових слів і фіскальної дисципліни.

Історично «хороші» гроші виконують три важливі функції:

1. Засіб обміну: сприяє ефективній торгівлі.
2. Розрахункова одиниця: надає стандарт для порівняння вартості.
3. Зберігання вартості: зберігає купівельну спроможність протягом тривалого часу.

Протягом історії суспільства коливалися між двома великими типами грошових систем, товарні гроші і кредитні гроші.

в системи товарних грошейцінність корениться в чомусь дефіцитному та відчутному, як правило, золоті, сріблі чи іншому важкому активі. Дисципліна обмеженої пропозиції тримає уряди та фінансові установи під контролем, але вона також обмежує їх здатність реагувати на кризи чи фінансувати війни.

в кредитні грошові системицінність базується не на дефіциті, а на довірі, колективній вірі в те, що борги будуть погашені, а емітент залишається платоспроможним. Кредитні системи дозволяють швидко розширювати торгівлю та інновації, але вони мають фатальну ваду: вони покладаються на постійне створення боргу та політичне управління вартістю грошей.

Біткойн поєднує в собі цифровий товар на безнадійних рейках (довірений контрагент не потрібен) технології розподіленої книги, і дозволяє нам поміркувати, чи варто гроші відокремлювати від держави.

Вади нинішньої системи

Коли хтось каже мені, що біткойн — це рішення, яке шукає проблему, я знаю, що вони не дуже добре знають свою грошову історію. Наша грошова система побудована на властива крихкість — особливо помітно, банкінг з частковим резервуванням і а грошово-кредитна політика, яка стримує інфляцію.

За системою часткового резервування банки зберігають у резерві лише частину депозитів, а решту фактично видають у позику. створення грошей з повітря і використовувати свої депозити до 10 разів. Банки позичають гроші, яких у них немає, примножуючи як кредитний, так і системний ризик. Модель працює лише до тих пір, поки зберігається довіра суспільства; коли цього не відбувається, банківські пробіги показати, наскільки мало реальної ліквідності існує під поверхнею.

Увійдіть до Федерального резерву, створеного в 1913 році після серії банківських втеч під назвою «Паніка 1907», щоб підтримати цю систему, кредитора останньої інстанції, щоб забезпечити надзвичайну ліквідність, коли система неминуче перенапружується. Іншими словами, його основною метою було і залишається врятувати банки (і уряд). Згодом ця роль розширилася до фінансування державного дефіциту, лише в 1970-х роках були додані цільові показники рівня безробіття та інфляції.

Друга вада системи концептуальна: ототожнення «цінової стабільності» з 2% річна інфляція. Це не стабільність — це явна політика знецінення валютищо гарантує зниження вашої купівельної спроможності принаймні на 2% на рік. Те, що починалося як інструмент для короткострокового економічного згладжування, перетворилося на структурний податок на вкладників.

Біткойн є водночас платіжною системою (глобальною, стійкою до цензури мережею переказу цінностей) і рідним активом (його токен, BTC). Тож вам слід вважати, що це щось на зразок SWIFT із нейтральною світовою валютою. Це дуже схоже на золото, але з однією ключовою відмінністю, якщо його можна перемістити через Інтернет.

Австрійська школа і здорові гроші

Інтелектуальна основа біткойна не з’явилася з повітря в 2008 році, вона лежить у Австрійська школа економікитрадиція, яка наголошує на вільних ринках, індивідуальному виборі та небезпеці кредитної експансії. Мислителі люблять Фрідріх Хайєк, Людвіг фон Мізесі Мюррей Ротбард усі попереджали, що уряди, отримавши контроль над грошима, неминуче зловживають ними. Якби Інтернет існував у ті часи, вони цілком могли б бути нашим Сатоші Накамото.

Хайєк описав характеристики здорові гроші — довговічність, подільність, переносимість, однорідність, дефіцитність і прийнятність.

Біткойн відповідає цим критеріям так само, або краще, ніж золото, і перевершує його за переносимістю, можливістю перевірки та стійкістю до конфіскації.

Це не випадково Якось міркував Хайєк ми «ніколи більше не матимемо хороших грошей, доки не заберемо їх з рук уряду». Біткойн — це експеримент, приватна, добровільна форма грошей, що з’являється в реальному часі в епоху цифрових технологій.

Рекомендована література:

Для тих, хто хоче копнути глибше, ось структурований шлях, який допоміг мені з’єднати крапки:

• Розуміння біткойна, Андреас Антонопулос — чітке технічне пояснення того, як працює біткойн і чому він безпечний.
• Стандарт Bitcoin від Saifedean Ammous — історичний та економічний аргумент, чому біткойн означає повернення здорових грошей.
• Ціна часу Едварда Ченселлора — широка історія процентних ставок і викривлення капіталу протягом століть (також рекомендовано Стенлі Дракенміллером).

Разом із білою книгою ці читання утворюють місток між трьома дисциплінами: технології, економікаі грошова історія. Щоб мати хороший рівень розуміння, потрібне робоче розуміння всіх трьох.

Це нова парадигма, ніхто, точно ніхто, з ким я коли-небудь спілкувався, інтуїтивно не розуміє (я не знаю нікого з шифрпанків!), тому вона потребує деякого читання, але ті, хто вклав роботу, матимуть момент «копійки», подібно до доказу безпеки роботи та механізму консенсусу для протоколу, нам також потрібно «виконати роботу», щоб зрозуміти та, отже, мати переконання в системі.

Ця основа на технології блокчейн також висвітлить решту крипто, до чого я занурюся в майбутньому, тобто чому стейблкоїни є мостом між двома системами та як токенізація природно випливає з цим технологічним розблокуванням. Цифровий світ, до якого ми рухаємося, має працювати 24/7, а не T+2 Пн-Пт приблизно 7 годин на добу.

Дякуємо за прочитання та, будь ласка, залиште будь-яку з ваших власних рекомендацій для читання в коментарях нижче.