Рік у криптовалютах: ETF біткойн та Ethereum залучають більше інвесторів у криптовалюту

Може здатися, що у криптоіндустрії, що швидко розвивається, це було багато років тому, але цьогорічний запуск спотових ETF для Bitcoin і Ethereum—в січня і липеньвідповідно, — це стало сейсмічним зрушенням для криптоіндустрії.

Спотові біткойн-ETF залучили гори готівки та дозволили інвесторам отримати доступ до BTC без проблем із керуванням приватними ключами. Вони також надали легітимності активам на Уолл-стріт. Тим часом спотові ETF Ethereum підтвердили нормативний статус активу. І, незважаючи на невдалий дебют, вони це зробили набрала обертів в останні тижні і потенційно відкрив двері до подібних продуктів для Solana і XRP в США

Коли біткойн ETF почали торгувати в січні, ціна BTC становила 46 000 доларів. Майже через рік ціна активу зросла більш ніж удвічі. Навіть зламався $108 000 у грудніпісля імпульсу, викликаного Перемога Дональда Трампа в Білому домі.

Як група, одинадцять спотових біткойн ETF зараз тримають під управлінням активи на суму 113 мільярдів доларів США, або AUM, відповідно до CoinGlass. Про це заявив аналітик Bloomberg ETF Ерік Балчунас Розшифрувати на початку грудня кількість біткойнів, які зберігаються цими продуктами, може перевищити оцінку 1,1 мільйона біткоінів видобутий загадковим творцем біткойна Сатоші Накамото до Різдва.

Виходить, символічна віха була розбитий всього через два дні.

«Це було б доречним завершенням випуску збірки оповідань», — сказав тоді Балчунас. «Ця штука є аномалією у фізиці. Такого запуску ще не було і більше ніколи не буде».

Коли справа доходить до спотових Bitcoin ETF, продукти принесли «хвилювання, очікування, можливості, [and] легітимність» до активу, додав Балчунас. Усунувши будь-яке тертя, пов’язане з отриманням доступу до біткойнів, він сказав, що неможливо переоцінити силу зіставлення інвесторів із брендами, яких вони знають, і довіру до брокерських рахунків.

Це помітний відхід від загальний приспів «Не ваші ключі, не ваші монети» після краху FTX у 2022 році, тобто багатьох прихильників криптовалюти вважають, що самоохорона є єдиним розумним способом володіти криптовалютою. До 2024 року ціннісна пропозиція біткойна без керування ключами була надто хорошою, щоб деякі інвестори відмовилися від неї.

Про це розповів Натан Герачі, президент інвестиційного радника The ETF Store Розшифрувати що він завжди був оптимістичним щодо перспектив Bitcoin ETF. На початку року він передбачив що група «зітре всі записи про запуск ETF», перш ніж вони почнуть трендувати. Проте, додав він, «чистий приплив у ці продукти перевищив навіть мої надзвичайно оптимістичні очікування».

У чат заходить BlackRock

Цього року iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) BlackRock став лідером галузі, маючи AUM понад 53,5 мільярда доларів США. Підвищуючись над Bitcoin Trust Grayscale (GBTC), другим за величиною спотовим біткойн-ETF від AUM в 20 мільярдів доларів, профіль IBIT підвищив генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк, який підкреслив, що біткойн є інвестицією. багаторазовий разів цього року.

Колись скептик щодо біткойнів, генеральний директор найбільшого у світі менеджера активів описано Біткойн у січні як «потенційний довгостроковий запас вартості» проти урядів, які девальвують свою валюту. Через кілька місяців Фінк назвав себе «великий віруючий» у біткойнах, розглядаючи актив як інвестицію для тих, хто починає дивитися на світ дедалі більш налякано.

Що стосується запасів вартості, то прихильники біткойна часто порівнюють біткойн із «цифровим золотом». У наборі продуктів BlackRock цей зв’язок кристалізувався в листопаді, коли AUM IBIT перевершили у BlackRock iShares Gold ETF (IAU) — вперше запропонований у 2005 році.

На момент написання цієї статті він займав 32-е місце серед усіх ETF США за AUM, відповідно до База даних ETF.

Поки аналітики зазначив до Розшифрувати що поштовх BlackRock у криптопростір у 2023 році послабив стигматизацію в галузі, Джерачі сказав, що зіркова ефективність спотових біткойн-ETF була чим завгодно, але не даністю.

«Ще в січні я не впевнений, що хтось міг передбачити, що спотова категорія Bitcoin ETF затьмарить 100 мільярдів доларів активів до кінця року», — сказав він. «Насправді було багато скептиків, які вважали, що ця категорія ніколи не досягне цієї позначки».

Інший ринок

Згідно з дослідженням аналітичної компанії Kaiko, спотові біткойн-ETF отримали величезні надходження цього року, але вони також покращили структуру ринку біткойнів.

У червні Кайко спостерігається що затвердження спотових біткойн ETF збільшило обсяги торгів біткойнами на криптобіржах, одночасно зміцнивши здатність ринку поглинати великі замовлення. У той же час аналітики Kaiko відзначили, що торгова активність біткойна стала зосереджена в робочі дні, коли Уолл-стріт відкрита для бізнесу.

Після того, як назвав себе “крипто президентПід час передвиборчої кампанії переобрання Трампа викликало рекордне зростання ціни біткойна. Коли мова зайшла про біткойн-продукт BlackRock, IBIT служив сполучною тканиною, яка дозволяла інвесторам торгувати біткойнами безпрецедентним способом.

Як біткойн перевищив 75 000 доларів 6 листопада — наступного дня після переобрання Трампа — обсяг торгів IBIT перевищив 1 мільярд доларів за 20 хвилин. До кінця дня обсяг торгів IBIT зріс до 4,1 мільярда доларів.

«Для контексту, це більший обсяг, ніж акції, такі як Berkshire, Netflix або Visa, які спостерігали сьогодні», — сказав Балчунас. написав на X (раніше відомий як Twitter).

В інтерв’ю Балчунас зазначив, що спотові біткойн-ETF цього року ставлять рекорд за рекордом, від статистики обсягів торгів до початкових темпів надходжень. Слід зазначити, що спотовий Bitcoin ETF BlackRock досяг 10 мільярдів доларів AUM швидше, ніж будь-який ETF, який коли-небудь запускався в історії. Це також був перший ETF, який сягнув 50 мільярдів доларів AUM — більше ніж у п'ять разів швидше ніж будь-який інший ETF в історії.

Коли SEC затверджено Лістинг і торгівля опціонами на спотові біткойн ETF у жовтні, повідомили аналітики Розшифрувати така розробка спростить, дешевше та безпечніше для інституційних гравців отримати доступ до біткойнів.

«Здебільшого я вважаю це ще однією цеглинкою в стіні нормалізації», — сказав ІТ-директор Bitwise Мет Хоуган. Розшифрувати. «Ми повинні радіти цьому».

Ущелина сірого

Було б неможливо зафіксувати запуск спотових біткоін ETF, не згадавши Grayscale. Це було колись найбільший керуючий активами у крипто-просторі та його юридична перемога проти SEC минулого року проклали шлях для остаточного затвердження продукції.

Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) десятиліття зволікала із затвердженням заявок на спотові біткойн ETF, посилаючись на занепокоєння щодо маніпулювання ринком. Але Апеляційний суд США округу округу Колумбія визнав у серпні минулого року, що неодноразова відмова Комітету з цінних паперів та цінних паперів щодо гамбіту ETF Grayscale була незаконною.

Незважаючи на те, що мільярди доларів витікли з GBTC цього року — 21 мільярд доларів на момент написання цієї статті — тодішній генеральний директор Grayscale Майкл Зонненшайн сказав, що відтік був очікуваним. У квітні він загострений до мас банкрутства зруйнованих криптофірм, які були «змушені» ліквідувати холдинги GBTC, серед трейдерів, які капіталізували на GBTC разова значна знижка завдяки своїй колишній структурі.

Аналітики також приписується GTBC також впливає на коефіцієнт витрат на продукт, який становить 1,5%. Зробити продукт дорожчим для зберігання, ніж у конкурентів GBTC, із коефіцієнтом витрат лише 0,19%, відтінки сірого відповів із допоміжним ETF GBTC із коефіцієнтом витрат 0,15%.

Подібна динаміка спіткала Grayscale Ethereum Trust (ETHE), який отримав понад 1 мільярд доларів відтоку протягом перших трьох торгових днів як повноцінний ETF, згідно з даними. CoinGlass. Незважаючи на те, що кровотеча в основному зупинилася, і Grayscale також запустив додатковий ETF для ETHE, відтік послабив ентузіазм інвесторів, коли цього літа були запущені спотові ETF Ethereum.

Ethereum і далі

Тому що голова SEC Гарі Генслер мав обійшли запитання щодо регуляторного статусу Ethereum, багато хто сумнівався, що заявки на спотові Ethereum ETF будуть схвалені під його керівництвом. В а приголомшливий розвитокоднак у травні Комісія з цінних і паперових цінностей засвітила зелене світло для цих продуктів.

У позові, поданому компанією Consensys, що розробляє програмне забезпечення Ethereum, також стверджувалося, що SEC внутрішній перегляд ETH як цінний папір. (Розкриття: Consensys є один із 22 інвесторів в Розшифрувати.) Ця різниця змусила б тих, хто сподівається на ETF, вибрати інший шлях, але SEC своїм кроком фактично підтвердила статус Ethereum як товару.

Тим не менш, спотові ETF Ethereum спостерігали набагато менші надходження, ніж спотові ETF Bitcoin. Група продуктів від восьми емітентів, обтяжена відпливом ETHE на суму 3,6 мільярда доларів, залучила приплив на суму 2,3 мільярда доларів з моменту свого дебюту в липні, згідно з даними. CoinGlass.

Тим часом ETF не пом’якшили ціну Ethereum так, як подібні продукти для BTC. Після піку близько 4100 доларів на початку грудня, криптовалюта зараз торгується руками близько 3400 доларів. І на відміну від біткойна, Ethereum не подолав свого найвищого рівня за весь час у 2024 році і не наблизився до цього.

Цілком зрозуміло, що інвестори не збиралися масово шукати ETF Ethereum, враховуючи, що історія Ethereum є відносно невідомий Керівник відділу досліджень FlaconX Девід Ловант сказав, що порівнюють з біткойнами в головах основних інвесторів Розшифрувати.

Наратив біткойна як засобу збереження цінності добре сформульований, сказав Ловант. Але незалежно від того, чи Ethereum передається як технічна гра, платформа смарт-контрактів або магазин додатків для додатків Web3, наратив навколо Ethereum не такий усталений за межами крипто-кіл.

«Ethereum — це інший звір» порівняно з біткойнами, — сказав Ловант. «Існують різні способи, якими можна це розповісти, але незалежно від того, як ви розповідаєте історію, це інша історія».

На даний момент біткойн і Ethereum є єдиними цифровими активами зі спотовими ETF у Сполучених Штатах. Тим не менш, поряд із сподіваннями на криптодружню SEC під час адміністрації Трампа, менеджери активів подали документи на ETF, що покривають Солана, XRPі Litecoinсеред зростаючого списку інших цифрових активів. Навіть Dogecoin ETF не здаються такими вже надуманими в цьому кліматі, розповіли аналітики Розшифрувати.

Чи будуть заявки на ці криптовалюти схвалені чи ні, це може бути питанням для наміченого наступника Генслера, Пол Аткінсколишній комісар SEC і номінант Трампа на цю роль. Тим часом спотові біткойни та Ethereum ETF торгуватимуться, після свого першого року з високою планкою для стрільби.

Під редакцією Стейсі Елліотт