Схеми маніпуляцій з криптовалютою стають все більш координованими

Думка: Трейсі Джин, головний операційний директор, MEXC

Маніпуляція на ринку є скрізь, і все -таки ніде не можна побачити. Це невидима загроза, що впливає на криптовалюту та традиційні ринки, залишаючи звичайних торговців, що рахують витрати. Іноді маніпуляції очевидні – неліквідні жетони, що качають високо, перш ніж їх скидають так само швидко – але часто це тонкіше і складніше виявити.

Що більше стосується того, що ці схеми вже не є областю шахрайських китів чи груп аматорських насосів. Знаки все більше вказують на високоорганізовані, добре фінансувані мережі, що координують діяльність на централізованих біржах, платформах похідних та екосистем Onchain. У міру того, як ці актори зростають у витонченості, їх загроза цілісності на ринку розширюється експоненціально.

Казка, стара, як і час

Маніпуляція на ринку така ж стара, як і самі ринки. У Стародавній Греції філософ на ім'я Талес Мілету використовував свої знання про погоду для прогнозування врожаю оливкового бампера, спокійно орендуючи всі оливкові преси в регіоні з низькою швидкістю до початку сезону. Потім, коли врожай прийшов, і попит на преси зросли, він орендував їх за завищеними цінами, кинувши різницю.

Для останнього історичного прикладу, хоч і ще 300 років у минулому, див. бульбашка компанії з південного моря в якому директори компанії скинули акції за піковими цінами, залишаючи постійних інвесторів Rekt. Або Голландський бульбашка століття раніше.

Маніпуляція на ринку існувала в криптовалюті з моменту, коли перші біржі з’явилися на території 2011 року. Ті, хто був поруч, можуть згадати схеми насосів і дамба На обміні BTC-E, організованому горезвісним торговцем під назвою Fontas. Або вони можуть пам’ятати про Ведмедя, чий 30 000 BTC продають стіну, розбиваючи ринок у той час, коли загальний обсяг щоденних торгів становив менше 30 мільйонів доларів – для всіх криптовалют у поєднанні. Незважаючи на те, що технічно не маніпулює на ринку, він показав, як легко одна людина може перемістити криптовалютний ринок.

Швидкий вперед до сьогодні, а Crypto-це багатольйонний клас активів, що надає маніпуляції активами великої ковпачки, практично неможливою для одиноких китів. Але коли група морських торговців об'єднується, все-таки можна перемістити ринки-і добре організовані інсайдери роблять саме це.

Маніпулятори роблять свій крок

Дні, коли один кит міг встановити стіну продажу BTC, яка знадобилася тижні на повабність, вже давно минули. У той час як криптовалюта – це величина більше рідини в наші дні, вона також набагато більш фрагментована. Це представляє можливості для підприємств торговців, які полюють у пакетах, щоб переміщувати ринки на свою користь. Часто працюючи через приватні телегрські групи, люди координують діяльність, орієнтовану на ринки, де вони можуть мати найбільший ефект. Тенденція підкреслює зростаючу участь основних гравців у схемах маніпуляцій на ринку, що представляє новий рівень ризику для криптовалюти.

Недавній: Що таке вихідні пастки ліквідності – і як їх виявити, поки не пізно

У лютому аналітик Джеймс Криптогуру попереджений масштабних ризиків маніпуляції, що включають точкові біткойн ETF. Він пояснив, що ці інструменти можуть чинити тиск на ціну біткойна – особливо, коли традиційні фінансові ринки закриті. Така стратегія може спричинити ліквідації серед торговців, які використовуються, і створювати тимчасові дисбаланси, що дозволяє великим гравцям накопичити BTC та ETH за знижками.

Оскільки криптовалюта-як Onchain, так і на обміні-сильно взаємопов'язані, пульсаційні наслідки успішної спроби маніпуляції поширюються далеко і широко. Якщо торгова пара, запитувана API для годування інших ринків, вибивається з синхронізації на одній централізованій біржі, вона може генерувати арбітражні можливості в інших місцях, в тому числі на ринках Perps. Як результат, напад може бути ініційований на одній біржі, а прибуток, який вимагає іншого, що робить надзвичайно важко зловити винуватців.

Цілісність ринку криптовалют стикається з підвищеним ризиком. Координовані групи мають глибокі кишені, технічні інструменти та перехресний доступ до платформи для виконання та маски складних операцій. Тривожна частина полягає в тому, що більшість бірж залишаються реактивними за дизайном, оскільки практично неможливо запобігти маніпуляції з ринком. Як результат, зловмисники мають великі шанси зберегти перевагу, навіть якщо вікно, в якому вони вільні для запуску Амока, стає все меншим.

Не всі маніпулятори порушують правила

Подібно до того, як Талес Мілет не порушив правила, коли він отримував прибуток від оливкового сезону, значна частина того, що являє собою криптовалюту, не є незаконним. Коли великий фонд починає купувати особливий жетон через один із своїх громадських гаманців, щоб привернути увагу – це маніпуляція? Або коли виробники ринку виходять за рамки просто відповідності розповсюдженню торгів, щоб активно підвищити ціну жетону за запитом проекту? Багато речей рухають ринки, але в основному речі, які не є незаконними – принаймні не зараз.

У той час як моральний кодекс, що регулює впливу, виробники ринку, торгові фірми та інші гравці серйозного розміру можуть бути обговорені довго, інші випадки потребують менше нюансів. Востаннє, коли хтось перевіряв, використовуючи тисячі біржових рахунків, укомплектованих десятками користувачів, щоб надути певний актив, є кричущим маніпулюванням. Біржі за допомогою все більш досконалого інструменту, що працює на AI, відбиваються.

Дні, коли один користувач спричинить хаос на ринках, можуть закінчитися. Однак загроза не розсіювалася в мультимінній епоху багатообмінних-це помножене. Як результат, обміни зараз замикаються в гру Whack-a-Mole, намагаючись виявити підозрілу поведінку, ініційовану сотнями чи тисячами рахунків одночасно.

На щастя, обміни не повинні робити це самостійно, як показують успішні випадки співпраці. Коли Bybit був зламаний на початку 2025 року, інші платформи ступінчастий в наданні ETH та допомогти йому виконувати свої зобов’язання щодо виведення – рідкісний, але потужний знак солідарності в умовах кризи.

Таким чином, фінансування, високоорганізовані групи продовжують перевіряти систему, одне стає зрозумілим: маніпулювання ринком може бути відносно легким-але робити це без виявлення стає все складніше. Колективна пильність, обмін даними та раннє виявлення стають найбільш ефективними інструментами для захисту цілісності екосистеми криптовалюти.

Думка: Трейсі Джин, головний операційний директор, MEXC.

Ця стаття призначена для загальних інформаційних цілей і не має на меті бути і не слід сприймати як юридичні чи інвестиційні поради. Погляди, думки та думки, висловлені тут, є лише автором і не обов'язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.