Стрімке зростання відкритого відсотка ф’ючерсів BNB і регуляторні проблеми впливають на ціну альткойна

Ціна БНБ За останні 90 днів токен впав на 24,5%, незважаючи на зростання на 7% між 10 і 11 липня. BNB показав гірші результати, ніж загальний ринок альткойнів, що вказує на те, що основна причина ведмежого імпульсу зберігається.

Цілком ймовірно, що корекція курсу BNB пов’язана з позовом Комісії з цінних паперів і бірж США. (SEC) проти біржі Binance та її генерального директора Changpeng “CZ” Zhao 5 червня, оскільки роз’єднання збігається з цією подією.

Отримати більш повне розуміння ситуації, проаналізувавши похідні контракти надає цінну інформацію про позиції китів і маркетмейкерів.

Чи є стійким нещодавнє зростання цін BNB?

Цей аналіз має підкреслити, чи сплеск вище $245 11 липня підтримується поліпшенням настроїв чи збалансованим попитом на кредитне плече через деривативи BNB.

Ціна, безсумнівно, є найважливішим показником для розуміння настроїв трейдерів, але вона не охоплює всіх можливостей. Наприклад, у період із серпня 2022 року по вересень 2022 року BNB перевершив ринок альткойнів на 19%.

Незалежно від обґрунтування ралі BNB у 2022 році, можна зробити висновок, що останні 90-денні негативні показники в 24,5% являють собою повернення до середнього значення, оскільки інвестори більше не вважають премію виправданою.

Хоча жодна метрика не є бездоганною, слід почати з вивчення відкритого інтересу до ф’ючерсних ринків BNB, щоб отримати широке уявлення про попит на кредитне плече під час нещодавнього зниження показників.

Відсоток відкритих контрактів на ф’ючерси BNB зріс, але чи це зростання?

На ф’ючерсних ринках довгі та короткі позиції завжди збалансовані, але більша кількість активних контрактів або відкритих інтересів, як правило, позитивна, оскільки дозволяє інституційним інвесторам, яким потрібен певний розмір ринку, брати участь. Крім того, значне збільшення кількості діючих контрактів зазвичай свідчить про активізацію участі трейдера.

Зверніть увагу, як відкрита відсоткова ставка BNB за ф’ючерсами зросла з 355 мільйонів доларів 5 липня до поточних 476 мільйонів доларів, наблизившись до найвищого рівня за 18 місяців. Ці дані не залишають сумнівів щодо зростання попиту на кредитне плече за ф’ючерсними контрактами.

Попередній пік відкритих інтересів у 490 мільйонів доларів припав на 5 листопада 2022 року. Цікаво, що саме в цей день ціна BNB досягла шестимісячного максимуму, після чого відбулася значна корекція на 28% у наступні п’ять днів.

Однак відкритий інтерес не обов’язково вказує на позитивні чи ведмежі настрої серед професійних інвесторів. Ф’ючерсна річна премія вимірює різницю між довгостроковими ф’ючерсними контрактами та поточними рівнями спотового ринку.

Ф’ючерсна премія, або базова ставка, в ідеалі має становити від 5% до 10%, щоб компенсувати трейдерам за “блокування” своїх коштів до закінчення терміну дії контракту. Тому рівні нижче цього діапазону є ведмежими, а цифри вище 10% свідчать про надмірний оптимізм.

Поточна негативна премія свідчить про те, що короткі продавці платять 10% на рік, щоб зберегти свої позиції. Хоча ці дані збігаються з типовими ведмежими ринками, для BNB це швидше норма, ніж виняток. Крім того, подібні випадки негативної ф’ючерсної премії в розмірі 10% мали місце 17 березня та 22 квітня, хоча загалом вони тривали менше тижня.

З точки зору ціни, 18 березня ознаменував кінець зростання, яке досягло максимуму в 345 доларів, після чого відбулася корекція на 11,5% до 306 доларів протягом наступних 10 днів. Подібним чином, коли 26 квітня ф’ючерсна премія BNB повернулася з негативного рівня в 10%, ціна BNB знизилася на 12% протягом наступних 16 днів.

Короткі позиції BNB могли використовуватися для обходу періодів набуття права та блокування

Хоча неможливо встановити причинно-наслідковий зв’язок і кореляцію, дані свідчать про те, що інвестори можуть скоротити ф’ючерсні контракти BNB, щоб очистити книги спотових замовлень і потенційно викликати підвищення цін. Інші можливі пояснення значної ф’ючерсної премії BNB включають блокування, коли власникам BNB заборонено продавати свої позиції, але вони, тим не менш, прагнуть зменшити ризик.

Ці періоди набуття права можуть бути результатом офіційних контрактів із нинішніми чи колишніми працівниками та партнерами або обмежень, накладених розумними контрактами. Угоди, як правило, стосуються токенів зі ставками або використовуються як гарантії для панелей запуску та подібних проектів. Тому спроба приписати цю стратегію одній сутності рідко буває продуктивною.

Дані про похідні інструменти вказують на підвищений апетит до кредитного плеча за допомогою ф’ючерсних контрактів, особливо серед шортів з урахуванням негативної премії. Це чинить знижувальний тиск на ціну BNB, доки ф’ючерсна премія залишається від’ємною. Хоча немає гарантії, що цінова дія повториться, поточні дані про деривативи не підтримують бичачий імпульс для BNB.