Точка зору: біткойн стрімко зростає на тлі банківської кризи, але причина не в тому, що думають криптобратани

Джейкоб Сільверман — журналіст із Нью-Йорка. Він є автором двох книг і ведучим нового подкасту CBC про падіння біржі криптовалют FTX, Голий імператор.

Коли повільна банківська криза поширилася на ринках останніми тижнями, сталося щось дивне: ціни на криптовалюту зросли, а біткойн піднявся з мінімуму в 20 000 доларів США до 28 700 доларів США за тиждень. Пішли інші жетони. За останніми ринковими стандартами, це практично зростання, і криптоіндустрія відреагувала відповідним чином, оголосивши криптовалюту безпечною гаванню серед ширших фінансових потрясінь. Це був один із тих найбільш затребуваних випадків використання – поки звичайні банки страждають, криптовалюта лише зростає.

Якою б привабливою не була ця розповідь – і короткостроковий стрибок цін – для крипто-братів, вона не витримує ретельної перевірки. Відомо, що ціни на криптовалюту є нестабільними та схильними до маніпулювання ринком, тому, хоча негайне зростання може здатися хорошим передвістям, коли основні фінанси перебувають у кризі, важко екстраполювати тут якусь більшу правду. Швидкочасний сплеск ринкового ентузіазму не може замаскувати екзистенційні проблеми, з якими стикається розбита криптоіндустрія, яка потрапляє в ширше середовище економічної невизначеності.

Розшифровка ралі цін на криптовалюту може бути такою ж надійною, як астрологія, але ми можемо вказати на деякі можливі фактори. Tether, найпопулярніший стейблкоїн галузі, викарбував токени USDT на 5 мільярдів доларів США протягом того ж тижня Bitcoin згуртувалися. Великі карбування Tether у минулому були пов’язані з рухом цін на біткойн.

Правда, прихильники криптовалюти стверджують, що такі великі карбування не зроблені на порожньому місці, а просто відображають те, що багато людей купують Tether, щоб купити біткойн. Але компанія, що стоїть за Tether, як і багато хто в криптопостійно відмовляється повністю розкривати свої книги або надавати суттєві докази того, що стейблкоїн справді забезпечений один до одного доларами.

Тим часом ринкова капіталізація іншого стейблкойна, USTD, зросла приблизно на 1 мільярд доларів США. Binance, найбільша криптобіржа у світі, оголосила, що конвертує близько 1 мільярда доларів США зі свого стейблкойна BUSD на «рідну криптовалюту», тобто біткойн, Ethereum та, можливо, інші токени.

Річ у тім, що нещодавній стрибок цін на біткойн можна простежити через те, що деякі великі гравці переміщували багато криптовалюти – і також досить публічно.

Зменшуючи масштаб, важко не побачити важке майбутнє споживчої криптовалюти. Листопадовий крах FTX, можливо, був найзначнішою подією минулого року, але його краху передували банкрутства низки інших компаній. Позови та обвинувачення розквітають, як весняні квіти. Ми ще дуже далекі від найвищої ціни біткойна в 69 000 доларів США в листопаді 2021 року або пікових обсягів роздрібної торгівлі в травні 2021 року. Репутація галузі тільки посилилася після висунення звинувачення Сему Бенкману-Фріду, передбачуваному обличчю crypto, за 12 звинуваченнями у злочинах.

Із закриттям Silvergate Bank і Signature Bank також закриваються ринкові та офрампи криптовалюти. Як і будь-якій іншій галузі, криптокомпаніям потрібен доступ до основної банківської системи та реальних доларів. Якщо американські банки не заберуть їхні гроші, як усе частіше здається, вони почнуть виводити їх за кордон. Coinbase, публічна регульована біржа США, обговорила розширення за кордоном. У США вона втрачає сотні мільйонів доларів щокварталу. Більшість звітів свідчить про те, що криптокомпанії почнуть розміщувати свої кошти в Карибському басейні чи сприятливих європейських юрисдикціях.

Прихильники криптовалюти звинуватили адміністрацію Байдена в фактичному оголошенні війни криптовалютам. Закриття Signature Bank було названо передчасним – нібито здоровий банк закрився, оскільки він виріс надто близько до нині токсичної галузі. Виникли проблеми з підписом розширити далеко за межі роботи з обложеними криптокомпаніями. Але початкова точка не обов’язково є неправильною. Федеральна резервна система, усвідомлюючи ризики, видає правила щодо цифрових активів, які перешкоджають звичайним банківським компаніям працювати з цими компаніями. президента Джо Байдена розпорядження зосереджені на «відповідальному розвитку цифрових активів», часто з упором на захист споживачів. Цього тижня Білий дім опублікував підчистку економічний звіт який включав розділ, присвячений аналізу цифрових активів. Його висновок: «Криптоактиви на сьогоднішній день, здається, не пропонують інвестиції з будь-якою фундаментальною цінністю, а також не є ефективною альтернативою фіатним грошам, покращують фінансову доступність або роблять платежі більш ефективними».

Незалежно від того, чи погодяться криптоіндустрія та інвестори з цим висновком, їм доведеться боротися з цим як політично, так і в суспільній свідомості. Повсякденні роздрібні клієнти, з якими я розмовляю – люди, які вкладають 500 або, можливо, 5000 доларів США на криптовалюту – зазвичай розчаровуються. Вони більше не купуються на рекламу чи обіцянки майбутніх винагород. Якщо вони не втратили свої гроші, багато з них навіть не можуть отримати доступ до того, що нібито є їхнім – воно застрягло на FTX, Celsius або BlockFi. Процес банкрутства може тривати роками, залишаючи людям лише частину своїх початкових інвестицій.

Тим часом, коли криптовалюта переживає короткий бум, спричинений стейблкойнами, великі інвестори можуть посміхнутися, коли їхні баланси збільшуються, але вони потенційно є частиною ринку, що скорочується.