Тиха біткойн-шторм: підземні одкровення Glassnode

У динамічному царстві біткойнів здатність розпізнавати закономірності та тенденції з необроблених даних є безцінною. Останнє від Glassnode звіт, «Втома та апатія» слугує маяком, висвітлюючи заплутані нюанси поточного стану ринку. Давайте глибше заглибимося в цифри та їх значення.

Історичні мінімуми волатильності біткойнів

Головною темою висновків Glassnode є безпрецедентна стагнація волатильності біткойнів. Дані показують, що цифровий актив торгувався в надзвичайно вузькому діапазоні від 29 000 до 30 000 доларів США. Історично біткойн був синонімом волатильності, що робило поточну фазу аномалією.

У звіті це підкреслюється, підкреслюючи щільність смуг Боллінджера, зазначаючи: «Верхня та нижня смуги Боллінджера наразі розділені лише на 2,9%». Такий обмежений рух був рідкістю в бурхливій історії біткойна.

Тим часом динаміка між короткостроковими власниками (STH) і довгостроковими власниками (LTH) пропонує захоплюючу розповідь. Дані Glassnode вказують на значну зміну багатства між цими двома когортами. Багатство STH цього року зросло на +22 мільярди доларів, тоді як LTH скоротилося майже на -21 мільярд доларів. Ця зміна стосується не лише цифр, а й ринкових настроїв і стратегії.

Основа собівартості додатково пояснює цю динаміку. Основна вартість STH зросла на +59% з початку року до 28,6 тис. доларів США. На відміну від цього, базова вартість LTH залишається значно нижчою, близько 20,3 тисячі доларів. Ця розбіжність свідчить про те, що ті, хто нещодавно вийшов на ринок, можуть платити премію, потенційно через FOMO (страх втратити) або спекулятивну поведінку.

Дослідження Glassnode моделей витрат у цьому середовищі з низькою волатильністю також є особливо повчальним. Дані свідчать про те, що в такі періоди більшість монет, що переміщуються в ланцюжку, мають собівартість, близьку до спотового курсу, що призводить до незначних реалізованих прибутків або збитків.

Коефіцієнт ризику сторони продажу, ключовий показник у цьому контексті, втрачає рекордно низький рівень. Якщо говорити про це в перспективі, то менш ніж за 27 торгових днів (0,57%) було зафіксовано значення, нижче за поточне, що свідчить про те, що ринок коливається на межі потенційного відновлення волатильності.

Сегментований перегляд пропозиції BTC

Сегментований аналіз пропозиції біткойнів у звіті, заснований на «часі утримання інвестора», пропонує багаторівневе розуміння поведінки ринку. «Гаряче постачання», що представляє найбільш активні монети, становить лише 2,8% від усієї інвестованої вартості в BTC. Це означає, що на ринку домінують власники, а не трейдери.

«Тепла пропозиція», яка охоплює від тижня до шести місяців, спостерігала помірне зростання з початку року, і зараз становить близько 30% капіталу біткойна. Поведінка цього сегмента є вирішальною, оскільки вона часто діє як міст між короткочасними реакціями та довгостроковими переконаннями.

«Довгострокові власники одного циклу», які закріпилися в циклі 2020-23, є гігантами, які тримають приголомшливі 63% інвестованого капіталу. Їх базова вартість, згідно з Glassnode, становить 33,8 тис. доларів США, що вказує на середній нереалізований збиток у -13,3%.

Порівняно, класична когорта LTH, яка включає тривалий неактивний і глибокий HODLed, може похвалитися собівартістю в 20,4 тис. доларів США, що означає нереалізований прибуток +43,6%. Цей різкий контраст підкреслює тривалий вплив ведмежого ринку 2022 року та обережний оптимізм перших користувачів.

Підсумовуючи, керована даними думка Glassnode малює детальну картину ринку біткойнів. Домінування довгострокових власників, історичні мінімуми волатильності та очевидна апатія інвесторів сходяться, щоб стверджувати, що ринок перебуває в стазисі. Цифри вказують на ринок, який чекає, можливо, на a Goldman передбачає зниження ставки ФРС у другому кварталі 2024 року: стимул для біткойна? або важлива подія, щоб визначити її подальший напрям.

На момент публікації біткойн торгувався трохи вище 50-денної EMA.

Рекомендоване зображення з iStock, діаграма з TradingView.com