В Сальвадорі відступ Біткойна залишило цінні уроки

У вересні 2021 року Сальвадор став першою країною, яка прийняла біткойн як законний тендер. У той час президент Наїб Букеле стверджував, що сміливе рішення сприятиме Фінансове включенняпідвищити ефективність грошові переказиі підвищити приватний інвестиціїособливо ті, пов'язані з новими технологіями. Однак міра також ісплений Дійсні занепокоєння щодо впровадження та макроекономічних питань. Після того, як експеримент закінчився два місяці тому, багато хто замислювався про те, що залишилося від ініціативи та що буде далі.

Зміна серця для уряду Ель -Сальвадора виникла від умов, накладених Міжнародним грошовим фондом (МВФ) як частина нового 1,4 мільярда доларів Програма фінансової допомоги, надана країні. Зіткнувшись з опозицією багатостороннього кредитора, уряд та законодавча асамблея вирішили скасувати Статус Bitcoin як юридичного тендеру в січні, обмежуючи його “добровільну” користь для приватного сектору. Закон встановлює чіткі межі для “обмеження” транзакцій, пов'язаних з біткойнами. Наприклад, з цим обмеженням людина не зможе сплатити податки за допомогою криптовалют.

Незважаючи на це, це не означає, що експеримент закінчився. Сальвадор все ще має на меті стати технологічним і логістичний центр сприяючи криптовалют та нових технологій. У січні влаштувалася країна Форум плану 2025найбільша конференція з криптовалют у Центральній Америці, і уряд збільшує свою біткойн резерви. У ході уважно спостерігали багатосторонні та криптовалюти, уряд купив більше Біткойн у березні, щоб привести загальну кількість свого стратегічного резервного фонду Bitcoin до 6102 монет, або близько 500 мільйонів доларів.

Втрата законного статусу тендеру змінює сферу та чуття експерименту. Озираючись назад, невдача біткойнського випробування ілюструє переваги інституційних інновацій, пов'язаних з новими технологіями, а також викликами поширеної Америки Латинської Америки Державна крихкість. Якщо належні уроки вивчаються, експеримент все -таки може виплачувати дивіденди.

Скелястий старт

З самого початку використання біткойна в Сальвадорі зіткнулося з практичними викликами. Більшість людей неохоче підтримували витрати уряду на його сприяння, а відсутність довіри до криптовалют значно зменшила його використання в бізнесі, підтримуючи долар США як кращу валюту. Зібрані дані минулого року показав, що вісім з 10 сальвадоранів не використовували біткойн та грошові перекази через електронний гаманець уряду, Чівотакож були повільними, пояснюючи, чому лише 1% загальних грошових переказів, що стосуються криптовалютних активів.

Коли МВФ оголошений Початкова угода щодо розширеного фонду з адміністрацією Букеле в грудні, однією з її ключових умов було те, що використання біткойна відкотиться назад. Сальвадор був на чіткому перехресті: або отримуйте підтримку МВФ, або підтримувати біткойн як законний тендер. Розширений фонд, який обіцяв покращити державні фінанси Сальвадора, а також посилити управління, прозорість та проти відмивання грошей та фінансування тероризму (AML/CFT). Враховуючи обмежений успіх політики прийняття біткойнів, логічним вибором було жертвувати законним статусом тендеру.

Інновації та державна спроможність

Перший урок з досвіду Ель -Сальвадора – це необхідність реалізації сміливої ​​політики для сприяння інноваціям та експериментам. Латинська Америка вимагає інновацій для сприяння економічному зростанню, особливо в її адміністративних установах. Інновація, у свою чергу, вимагає експериментів та підходу до випробувань та помилок. Незважаючи на те, що його законний тендерний гамбіт був невдалим, уряд зараз краще позиціонує зусилля для створення ефективних регуляторних рамок, що сприяють безпечному використанню біткойна та інших криптовалют. Полегшуючи занепокоєння, пов'язані з законним тендерним даними, Сальвадор міг сконцентруватися на встановленні твердих правил та сприяння довірі громадян, в кінцевому рахунку прагнучи використовувати біткойн для посилення фінансового включення.

Другий урок полягає в тому, що стійкі інновації вимагають як державного, так і приватного сектору. Прогрес із використанням нових технологій, таких як штучний інтелект та блокчейн, наприклад, вимагайте доступу до інформаційних та комунікаційних технологій (ІКТ). В Сальвадорі – і в Латинській Америці взагалі – різкий цифровий розрив На основі нерівності перешкоджає доступу та розробці нових технологій.

Ель -Сальвадор має найнижчий рейтинг регіону в 2023 році Індекс розвитку широкосмугового зв’язку з Міжамериканського банку розвитку. Це відображає глибоко вкорінені структурні проблеми, що перешкоджають доступу до Інтернету та створюють бар'єри використання біткойна.

Регулюючі інновації можуть допомогти закрити цю прогалину. Ель -Сальвадор лідирує в цих зусиллях, відповідно Часте використання регуляторних пісочниць – основних суспензій регулювання, що дозволяють експериментувати, а також політики щодо поліпшення регулювання. Наприклад, країна адаптувала свої регуляторні рамки через свій закон для сприяння фінансовому включенню заохочувати прийняття нових фінансових технологій.

Такий вид Фінансове включення є ключовим для зменшення нерівності та прикладу третього уроку: регулювання та криптовалютні активи не є суперниками, а доповнюють один одного. Без обґрунтованого фінансового регулювання біткойн розглядається як більш нестабільний, тим самим зменшуючи його використання. У той же час, інновації в криптовалюті можуть стимулювати регуляторні інновації і тим самим допомогти розвивати державну потужність.

Суспільна довіра

Справа Ель -Сальвадора показує, що використання криптовалюти для платежів не повинно бути юридично призначеним; Натомість він повинен виникнути з суспільства довіра. На де -юре Рівень, біткойн був законним платежем у країні, але він використовувався лише рідко. Замість того, щоб намагатися примусити використання біткойна за допомогою законодавства зверху вниз, прихильники повинні проводити стратегію знизу вгору, яка б більш ефективно сприяла довірі громадськості. Зверху уряд може скласти правила для побудови додаткової довіри.

В даний час Ель -Сальвадор позиціонує на користь від фінансової реформи, дорученої МВФ. Ця реформа має на меті посилити прозорість та підзвітність у фінансовому секторі, одночасно регулюючи криптовалютні активи, вирішуючи пов'язані з цим ризики та можливості, як визнаний від МВФ. Використання біткойна залишатиметься добровільним, і це взаєморозуміння МВФ може прокласти шлях для регулювання криптовалют в інших країнах.

Нові норми, ймовірно, сприятимуть довірі до біткойна, тому країна зараз має можливість впроваджувати інновації в цій галузі, встановити довіру до використання криптовалют та допоможе закрити цифровий розрив. Тим часом він продовжує отримувати підтримка від Міжамериканського банку розвитку розвитку цифрової інфраструктури.

Якщо уряд та його багатосторонні партнери можуть вирішити пов'язані з цим ризики, особливо щодо фінансової розвідки, сага про біткойн в Сальвадорі не буде невдачею. Натомість це буде представляти процес випробувань та помилок, необхідного для сприяння інноваціям та посилення фінансового включення.

Про автора

Хосе Ігнасіо Ернандес

ЧАС ЧИТАННЯ: 4 хвилиниЕрнандес – професор конституційного та адміністративного права в Венесуелі UCV та UCAB. Він є старшим соратником Центру стратегічних та міжнародних досліджень, CSIS та очолює дослідження державного боргу за макро -стратегіями Aurora. Він обіймав посаду спеціального генерального прокурора Венесуели.

Теги: Біткойн, Сальвадор, Найб Букеле

Будь -які думки, висловлені в цьому творі, не обов'язково відображають думки Америка щоквартально або його видавці.