Великі ліквідації біткойнів означають, що біль однієї людини є насолодою для іншої. Час купувати провал?

біткойн (BTC) не зміг відновити підтримку в розмірі 24 000 доларів, оскільки 13 червня Celsius, популярна платформа для ставок і позик, призупинила виведення коштів зі своєї платформи. Зростає кількість користувачів Вважають, що Цельсій неправильно розпорядився своїми коштами після краху Anchor Protocol в екосистемі Terra (LUNA; тепер LUNC) і чутки про його неплатоспроможність продовжують циркулювати.

Ще більша проблема виникла 14 червня після того, як повідомила крипто-венчурна компанія Three Arrows Capital (3AC). втратив $31,4 млн через торгівлю на Bitfinex. Крім того, 3AC була відомим інвестором у Terra, яка зазнала 100% краху наприкінці травня.

Непідтверджені повідомлення про те, що 3AC зіткнулися з ліквідацією на загальну суму сотень мільйонів з кількох позицій, схвилювали ринок вранці 15 червня, що призвело до торгівлі біткойнами на рівні 20 060 доларів, що є найнижчим рівнем з 15 грудня 2020 року.

Давайте подивимося на поточні показники деривативів, щоб зрозуміти, чи відображає ведмежий тренд 15 червня настрої провідних трейдерів.

Маржинальні ринки знизилися після короткого сплеску лонгів

Маржинальна торгівля дозволяє інвесторам позичати криптовалюту і використовувати свою торгову позицію, щоб потенційно збільшити прибуток. Наприклад, можна купити криптовалюти, позичивши Tether (USDT) для збільшення експозиції.

З іншого боку, позичальники біткойн можуть зробити шорт криптовалюти, якщо вони роблять ставку на зниження її ціни, і, на відміну від ф’ючерсних контрактів, баланс між маржинальними лонгами та шортами не завжди відповідає. Ось чому аналітики відстежують ринки кредитування, щоб визначити, чи схиляються інвестори до бичачого чи ведмежого.

Цікаво, що 14 червня маржинальні трейдери підвищили свою довгу (бичу) позицію кредитного плеча до найвищого рівня за два місяці.

Маржинальні трейдери Bitfinex відомі тим, що створюють позиції на суму від 20 000 BTC або вище за дуже короткий час, що вказує на участь китів і великих арбітражних бюро.

Як показує наведений вище графік, навіть 14 червня кількість довгомаржинальних контрактів BTC/USD перевищила короткі в 49 разів і становила 107 500 BTC. Для довідки, востаннє цей індикатор опускався нижче 10, віддаючи перевагу лонгам, 14 березня. На той момент результат приніс користь зустрічним трейдерам, оскільки протягом наступних двох тижнів біткойн виріс на 28%.

Дані про ф’ючерси на біткойн показують, що професійні трейдери були ліквідовані

Нетто-відношення довгого та короткого у провідних трейдерів виключає зовнішні ефекти, які могли вплинути на інструменти маржі. Аналізуючи ці китові позиції на місці, безстрокові та ф’ючерсні контракти, можна краще зрозуміти, чи є професійні трейдери налаштованими на бичачі чи ведмежими.

Важливо відзначити методологічні розбіжності між різними біржами, тому абсолютні цифри мають менше значення. Наприклад, у той час як трейдери Huobi зберегли відношення довгого та короткого відношення відносно незмінним у період з 13 червня по Ju15, професійні трейдери Binance та OKX зменшили свої лонги.

Цей рух міг бути ліквідацією, тобто маржового депозиту було недостатньо для покриття їхніх лонгів. У цих випадках біржовий механізм автоматичного зменшення заборгованості здійснюється шляхом продаж біткойнів положення, щоб зменшити експозицію. У будь-якому випадку, відношення довгого до короткого зазнає впливу і сигналізує про менш бичачу чисту позицію.

Ліквідація може бути можливістю для покупки

Дані з ринків деривативів, включаючи маржу та ф’ючерси, показують, що професійні трейдери точно не очікували такої глибокої та постійної корекції ціни.

Незважаючи на те, що існує висока кореляція з фондовим ринком, а індекс S&P 500 опублікував втрату на 21,6% з початку року, професійні криптотрейдери не очікували, що біткойн впаде ще на 37% у червні.

Хоча кредитне плече дозволяє максимізувати прибуток, воно також може призвести до каскадної ліквідації, як-от нещодавні події цього тижня. Автоматизовані торгові системи бірж і платформ DeFi продають позиції інвесторів за будь-якою доступною ціною, коли застави недостатньо для покриття ризику, і це чинить сильний тиск на спотові ринки.

Ці ліквідації іноді створюють ідеальну точку входу для тих, хто достатньо кмітливий і сміливий, щоб протистояти надмірним виправленням через брак ліквідності та відсутність заявок на торгових платформах. Неможливо визначити, чи є це остаточним дном, лише через кілька місяців після того, як мине ця волатильність.

Погляди та думки, висловлені тут, належать виключно до автор і не обов’язково відображають погляди Cointelegraph. Будь-який інвестиційний і торговий крок пов’язаний з ризиком. Приймаючи рішення, вам слід провести власне дослідження.