Волатильність повертається, і це тисне на біткойн. Цього разу криптовалюта – хедж чи ризиковий актив?

Геополітична напруга посилює сяють у огорожах, як золото. Цифрове золото, не так багато.

Волатильність різко зросла після останніх коментарів президента Дональда Трампа про те, що США можуть впоратися Гренландія силою. Індекс волатильності CBOE, також відомий як “вимірювач страху,” підскочили у вівторок вище рівня, який передбачає стабільність американських акцій. Як інвестори ризиковані активиціна біткойна також зазнала удару.

Сьогоднішній крок наразі перешкодив останній спробі біткойна повернути 100 000 доларів США вперше з листопада. Найбільша за ринковою капіталізацією криптовалюта зараз торгується трохи нижче 90 000 доларів США; кілька криптовалютних акцій, включаючи Coinbase (МОНЕТА) і стратегія (MSTR), сьогодні впали більш ніж на 5%.

Ветерани-інвестори, серед яких Рей Даліо, мають виступав за позиції в золоті і біткойн як захист від негативного впливу, але останній спад криптовалюти — зокрема, відносно золоте ралі— оновлює ключове питання про роль біткойна в портфелях інвесторів: чи це a ризиковий актив або a жива огорожа?

«Ви знаєте, ми дивимось на геополітичну невизначеність і торгівлю золотом знову на рекордно високих рівнях, а біткойн погано працює», — сказав Алекс Торн, керівник відділу досліджень Galaxy Digital, фірми, що надає криптофінансові послуги, в інтерв’ю Нейту Герачі з подкасту Crypto Prime. «Біткойн не зовсім виконує те, для чого він створений, принаймні в режимі реального часу».

За словами аналітика Bitunix Діна Чена, біткойн «живе в розколотому наративі». Інвестопедія. «Серед крипто-інвесторів він все частіше розглядається як геополітичне хеджування та недержавне сховище вартості. Однак на ширшому ринку біткойн все ще в основному торгується як актив із високим бета-ризиком».

Деякі експерти кажуть, що об’єднання біткойнів із золотом як безпечного активу було помилковим. Кемпбелл Гарві з Університету Дьюка у вересневій статті зауважив, що, хоча активи мають деякі спільні риси, унікальні характеристики криптовалюти — біткойн стикається з такими загрозами існування, як потенційні атаки на блокчейни — роблять її «малоймовірною, щоб замінити золото як надійний актив, якому віддається перевага».

У дослідженні говориться, що в той час золото і біткойн були тісні корельованірухаючись разом з 2022 по 2024 рік, відносини розірвалися на початку минулого року, коли дорогоцінний метал продемонстрував свою відносну привабливість як жива огорожа під час криз. Кемпбелл писав, що біткойн «навряд чи є надійним активом».

Аналітики криптобутика Bitwise Asset Management у своїй записці минулого тижня заявили, що інвесторам не слід думати про розподіл золота та біткойнів як питання або/або. Історичні дані свідчать про володіння «золотом під час відкату — і біткойнами під час відновлення».

Якщо ескалація геополітичної напруженості не призведе до підвищення цін на біткойни, то що? Один короткостроковий каталізатор було б ухвалення ключового закону про криптовалюту під назвою Закон про ясність, метою якого є створення нормативної бази для галузі. Однак минулого тижня конфлікт інтересів між банками та великими криптокомпаніями застопорив рахунок.

За словами Торна, двопартійна угода щодо законопроекту про структуру ринку, який широко схвалюється криптоіндустрією, підніме ціни на криптовалюту, але він бачить «трохи менше» ніж 50% ймовірності того, що це станеться.