Вплив злому Wintermute міг бути гіршим, ніж 3AC, Voyager і Celsius — Ось чому

Більшість криптоінвесторів, ймовірно, ніколи не чули про Wintermute Trading до 20 вересня Злом на 160 мільйонів доларів, але це не зменшує їхнього значення в екосистемі криптовалют. Лондонська фірма з алгоритмічної торгівлі та криптокредитування також надає ліквідність деяким із найбільших бірж і блокчейн-проектів.

Оскільки Wintermute є криптоторгівельною компанією, тобто цифрові активи є її основою з моменту її створення в липні 2017 року, досвід Wintermute у цьому секторі підтверджується фінансуванням у розмірі 25 мільйонів доларів США від глобальних інвесторів венчурного капіталу, таких як Fidelity Investments, Pantera Capital і Blockchain.com Ventures. .

Фірми кредитування та венчурного капіталу мають обмежений вплив на повсякденну діяльність

Важлива відмінність відрізняє маркет-мейкера від збанкрутілі компанії криптовенчурного капіталу як-от 3 Arrows Capital або неплатоспроможні платформи кредитування та прибутковості, як-от Voyager Digital і Celsius Network. Злом Wintermute на 160 мільйонів доларів може мати набагато сильніший вплив на криптоіндустрію, враховуючи, наскільки важливою є ліквідність.

Сама природа цих видів бізнесу значно відрізняється. Наприклад, a венчурний капіталіст зазвичай інвестує в початковий або початковий капітал, фінансуючи проекти перед їх запуском. Існує потреба у фінансуванні на ранній стадії для токенів, проектів незамінних токенів (NFT), децентралізованих програм (DApps) та інфраструктури, але гроші зрештою з’являться, коли буде зібрана хороша команда, ідея та спільнота.

Крім того, невдача певного венчурного капіталіста, незалежно від того, стосується вона чи ні, не шкодить репутації його конкурентів. Насправді виникає протилежна думка, оскільки це доводить, що вибір правильних проектів окупається, якщо фірма правильно керує своїм ризиком. Те саме можна сказати про платформи прибутковості та кредитування, які в основному конкурують за депозити клієнтів і намагаються запропонувати найкращі прибутки.

Коли ринкові маркери зазнають невдачі, ліквідність висихає, і немає нічого гіршого для торгових активів, ніж зростання спредів. Більшість користувачів DApps і бірж не знають про цих посередників, оскільки їхня робота прихована в книгах замовлень і ціновому арбітражі між посередниками, незалежно від того, централізовані вони чи ні. Справжній секрет полягає в алгоритмічній торгівлі.

Застосовуючи складне програмне забезпечення для моделювання та торгівлі, алгоритмічні фірми, такі як Wintermute, вдаються до різноманітних стратегій, щоб знайти конкурентну перевагу над звичайними трейдерами, включаючи арбітраж, деривативи та сервери спільного розміщення для високочастотний доступ до ринку.

На додаток до традиційної власної настільної торгівлі, Wintermute надає послуги з формування ринку, сприяючи транзакціям посередників за допомогою їхніх власних ресурсів. Ці послуги можуть бути найняті біржами, брокерами, емітентами токенів або сторонніми організаціями, такими як фонди та допоміжні компанії.

Зазвичай цим процесом займаються спеціалізовані торговельні фірми, але діяльність може здійснюватися і самостійно. На даний момент Wintermute, Alameda Research, DRW, Jump Trading і Cumberland є одними з провідних торгових фірм, які забезпечують ліквідність для централізованих бірж і децентралізовані фінанси (DeFi) платформи.

Злом цього тижня не був першою помилкою Wintermute на мільйон доларів

У червні 2022 року Wintermute був найнятий Фондом оптимізму для забезпечення ліквідності для лістингу своїх токенів, але він повністю зіпсувався, втративши 20 мільйонів токенів OP. Команда Wintermute розкрито інцидент спільноті Optimism і опублікував 50 мільйонів доларів США (USDC) як заставу, щоб забезпечити повне відшкодування протоколу.

Подумайте про це на мить. Біржі, блокчейн-проекти, венчурні капіталісти та DApps — усі потребують певної форми ліквідності, щоб вторинний ринок безперебійно працював для кінцевих користувачів. Без тонких спредів і певної глибини портфеля замовлень майже немає шансів для будь-якого проекту на успіх.

Незалежно від того, чи вважаєте ви постачальників ліквідності лиходіями чи героями, їхнє значення для криптоіндустрії не можна недооцінювати. Поточний злом міг статися через помилки виключно Wintermute, і з цієї причини вони не перетворилися на додатковий ризик для інших маркет-мейкерів.

Трейдерам не слід порівнювати провал 3AC, Voyager і Celsus із загрозою вакууму ліквідності, спричиненого відтоком арбітражних служб, що залишилися. На даний момент немає жодних ознак того, що з’явився великий ризик, але поки не буде опубліковано детальний аналітичний огляд і подібні ризики не будуть усунені, трейдери повинні уважно стежити за ринками.

Погляди та думки, висловлені тут, належать виключно автор і не обов’язково відображають погляди Cointelegraph. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком. Приймаючи рішення, ви повинні провести власне дослідження.