Виконавчий директор Strategy (MSTR) каже, що продаж біткойнів був «щепленням» ринку, а не відступом

Генеральний директор Strategy Inc. Фонг Ле дещо відштовхнувся у вівторок від хвилі критики, яка послідувала за першим продажем біткойнів компанією з 2022 року, розповідаючи Power Lunch CNBC заявив, що цей крок був навмисним обмеженим заходом, спрямованим на демонстрацію операційної гнучкості, а не філософським розворотом.

«Ми хотіли прищепити ринок і перевірити наші процеси», — сказав Ле в інтерв’ю, яке мережа назвала першим інтерв’ю. «Ми дізналися, що все працює».

З 26 по 31 травня Стратег продано 32 Біткойни приблизно за 2,5 мільйона доларів США за середньою ціною 77 135 доларів США за монету — транзакція, яка, незважаючи на те, що становить лише 0,004% від загальних активів компанії, викликала шалену реакцію ринку та знову розпалила дискусію щодо того, чи відмовляється від відомої доктрини Майкла Сейлора «ніколи не продавай».

Ле був обережним, щоб сформулювати відчуження в термінах управління балансом, а не переконань. Він назвав три причини для продажу: встановлення того, що Strategy може продавати, коли це необхідно, підтвердження того, що внутрішні системи для реалізації біткойнів повністю функціонують, і створення можливостей для фіксації податкових втрат на біткойни, придбані за нижчою ціною — компанія придбала BTC за цінами від 10 000 до 125 000 доларів США за монету.

Важливо те, що він сказав, що продаж не був зумовлений фінансовими труднощами. «Нам не потрібно було продавати наші біткойни, щоб отримати дивіденди», — сказав Ле. «Ми можемо зробити це за допомогою інших заходів із залучення капіталу». Кошти від продажу були спрямовані на розподіл коштів компанії STRC безстрокові привілейовані акції.

Ле також зазначив, що Strategy залишається чистим покупцем: загалом компанія придбала приблизно 1500 біткойнів за той самий період, коли продала 32 монети.

Найбільш гострий обмін стався, коли ведучий натиснув на Ле щодо негативної реакції з боку інвесторів, які вважали, що Strategy пообіцяла ніколи не ліквідувати свої резерви біткойнів. Ле визнав розчарування, але не вибачився.

«У нас є набір складових, яким ми повинні бути в змозі відповісти», — сказав він, перерахувавши власників простих акцій, власників привілейованих акцій, власників боргів і власників біткойнів. «Коли для наших звичайних акціонерів буде сенс продавати наші біткойни, ми це зробимо».

Ле припустив, що найгучнішими критиками були роздрібні інвестори та «криптоанархісти», ідеологічно віддані постійному холдингу, а не інституційні акціонери, з якими компанія взаємодіє безпосередньо.

«Наших інституційних акціонерів, з якими ми спілкувалися, це, здається, не бентежить», — сказав він.

Це була не перша утилізація біткойна Strategy. У грудні 2022 року компанія продано 704 BTC по 16 776 доларів за монету та викупив 810 BTC через два дні — маневр зі збору податкових втрат, який використовував відсутність правила продажу криптовалюти.

Головний ринковий стратег Джеффрі Девід Зервос, який приєднався до Ле на знімальному майданчику, запитав про макрокартину навколо біткойнів, зазначивши слабкість традиційних безпечних активів. Ле визнав ширший зустрічний вітер, посилаючись на три макросили, які тиснуть на біткойн: невизначеність щодо курсів процентних ставок Федеральної резервної системи, дві глобальні війни, що тривають, і відсутність нормативної ясності з боку Конгресу щодо незавершеного законодавства про криптовалюту.

Тим не менш, Ле залишався позитивним щодо довгострокової тези про біткойн.

“Я вважаю, що біткойн є захистом від інфляції. Я вважаю, що біткойн є захистом від великого уряду”, – сказав він, додавши, що поточне середовище — потенційно циклічне падіння — відображає приблизно 75% відкат, який спостерігався в травні 2022 року, чотири роки тому.

Ціна біткойна та акції стратегії під тиском

На даний момент ринок менш позитивний. 10 червня 2026 року біткойн торгувався близько 61 600 доларів США, що на 40% менше порівняно з історичним максимумом у 126 198 доларів США, досягнутим у жовтні 2025 року. Розпродажі поглибилися після оголошення стратегії, що збіглося з рекордним спотовим відтоком ETF, оціненим у 2,8–3,5 мільярда доларів США, що призвело до примусової ліквідації на 1,8 мільярда доларів США за один день.

Акції MSTR потрапили в такий самий спад, станом на цей тиждень вони торгувалися близько $117–$127 — це приблизно на 67% нижче від 52-тижневого максимуму в $457.

Відтоді стратегія відновлено придбавши 1550 BTC за середньою ціною 65 332 долари в період з 1 по 7 червня в ході, який аналітики охарактеризували як спробу відновити довіру ринку.

Станом на кінець травня компанія володіла 845 256 біткойнами із загальною вартістю приблизно 63,97 мільярда доларів.