Як компанія робить ставки на біткойн може мати зворотний ефект

ЛОНДОН, 28 грудня 2025 р. (BSS/AFP) – Падіння криптовалют наприкінці року сколихнуло компанії, які робили значну ставку на біткойни, спричинивши падіння цін на акції та відродження побоювань щодо бульбашки.

Нижче AFP пояснює, що відбувається з цими фірмами, які купують біткойни, коли ціни падають.

– Навіщо накопичувати біткоіни? –

Цього року біткойн різко зріс, досягнувши рекорду понад 126 000 доларів у жовтні.

Компанії почали купувати та зберігати біткойни, щоб диверсифікувати свої грошові резерви, захистити від інфляції або залучити інвесторів, які прагнуть до високої прибутковості.

Деякі з них уже були пов’язані з криптовалютою, як-от біржі чи майнінгові фірми, які використовують потужні комп’ютери, щоб заробляти біткойни як винагороду.

Інші представники непов’язаних галузей також почали купувати, підвищуючи попит і підвищуючи ціну.

– Чому купувати ризиковано? –

Багато компаній позичали гроші, щоб купити біткойн, сподіваючись, що його ціна буде рости.

Дехто покладався на конвертовані облігації, які пропонують нижчі процентні ставки, водночас даючи кредиторам можливість отримати погашення акціями замість готівки.

Але проблеми можуть виникнути, якщо ціна акцій компанії падає — наприклад, якщо падіння курсу біткойна робить її бізнес-модель менш привабливою.

Потім інвестори можуть вимагати повернення готівкою, залишаючи компанію боротися за ліквідність.

– Що відбувається, коли біткоін падає? –

Проблема виникла після літа, коли біткойн почав падати, врешті-решт опустившись нижче 90 000 доларів у листопаді, підриваючи довіру до компаній, які сильно вразили його.

«Ринок швидко почав запитувати: «Чи зіткнуться ці компанії з проблемами? Чи можуть вони збанкрутувати?», — сказав Ерік Бенойст, експерт з технологій і даних банку Natixis.

Керол Александер, професор фінансів Університету Сассекса, сказала AFP, що регуляторна невизначеність, кібератаки та ризики шахрайства також поглиблюють недовіру інвесторів.

– Що сталося зі Стратегією? –

Програмна компанія Strategy є найбільшим корпоративним власником біткойнів, що володіє понад 671 000 монетами, або приблизно трьома відсотками всіх біткойнів, які коли-небудь існуватимуть.

Однак за шість місяців ціна його акцій впала більш ніж удвічі, а його ринкова вартість ненадовго впала нижче загальної вартості його біткойн-холдингів.

Тиск здебільшого виникав через інтенсивне використання конвертованих облігацій, що наражало його на ризик погашення великих сум боргу готівкою.

Щоб заспокоїти інвесторів, Strategy випустила нові акції, щоб створити резерв у розмірі 1,44 мільярда доларів США для фінансування виплат дивідендів і процентних ставок.

Напівпровідникова компанія Sequans пішла іншим шляхом, продавши 970 біткойнів, щоб погасити частину свого конвертованого боргу.

Strategy і Sequans не відповіли на запит AFP про коментарі.

– Чи можуть проблеми поширитися? –

Якщо компанії, що переживають труднощі, продадуть великі обсяги біткойнів, ціни можуть впасти ще більше, посиливши збитки.

«Ризик зараження на криптовалютних ринках досить значний», — сказав Олександр.

Однак вона додала, що вплив, ймовірно, обмежиться криптосектором без серйозного ризику для традиційних ринків.

«Біткойн за своєю суттю є волатильним в обох напрямках, і ми розглядаємо цю волатильність як ціну довгострокового зростання», — сказав AFP Ділан ЛеКлер, керівник стратегії біткойнів японської Metaplanet.

Спочатку готельна компанія Metaplanet тепер володіє біткойнами на суму близько 2,7 мільярда доларів.

– Яке майбутнє галузі? –

За словами Бенуаста, компаніям потрібно буде отримувати дохід від своїх біткойн-холдингів, наприклад, через фінансові продукти, а не покладатися виключно на зростання цін.

«Не всі вони виживуть», але «модель продовжить існувати», — сказав він.

З’являються нові ініціативи, такі як фірма криптовалютного казначейства французького підприємця Еріка Ларшевека The Bitcoin Society.

Він сказав AFP, що падіння цін є «хорошою можливістю, оскільки це дозволяє купувати більше біткойнів дешево».

Source link