Як один крихітний ETF, про який ніхто не чув, перевершив індекс S&P 500, біткойни та майже все інше | AVDE

Поки інвестори одержимі S&P 500 та біткоіни (NASDAQ: BTC) у 2025 році тихий фонд із лише 11 мільярдами доларів активів забезпечив 39% прибутку, що залишило обидва в пороху. Avantis International Equity ETF (NYSEARCA:AVDE) став одним із найнесподіваніших переможців року.

Початок 2025 року біткойн становив 96 525 доларів США, а на даний момент становить 87 291 долар США, знизившись майже на 10%. S&P 500 зріс на 18%. Зростання AVDE на 39% означало фундаментальну зміну в роботі міжнародних ринків відносно американських акцій. Навіть стандартний міжнародний тест iShares MSCI EAFE ETF (NYSEARCA: EFA) отримав 32%, що означає, що активний підхід AVDE додав приблизно 7 процентних пунктів альфа-версії порівняно з пасивним міжнародним впливом.

Ідеальний шторм: що рухало міжнародні ринки

Європейська економічна стабілізація в поєднанні з вищими процентними ставками створили золоту жилу для фінансових акцій. Портфель AVDE містить такі європейські банки, як HSBC, UBS, Barclays і Deutsche Bank – установи, які отримали величезну вигоду, оскільки Європейський центральний банк підтримував високі ставки довше, ніж очікувалося. Цього року індекс STOXX Europe 600 Banks Index зріс на 65%, і AVDE зафіксував цей крок.

Витрати на оборону дали ще один попутний вітер. Із зростанням геополітичної напруженості європейські оборонні підрядники, як-от Rheinmetall, Safran і Rolls-Royce, зіткнулися з величезною кількістю замовлень. Європейський оборонний сектор зріс майже на 60% у 2025 році, і AVDE займає значні позиції в цих назвах.

Валютні зміни також мали значення. Оскільки долар слабшав по відношенню до євро та фунта протягом більшої частини 2025 року, американські інвестори, які володіють міжнародними акціями, отримували прибуток від перерахунку – високі доходи в місцевій валюті підсилювалися сприятливими обмінними курсами.

Що робить AVDE відмінним

AVDE не є пасивним. Він застосовує нахили факторів у бік вартості, прибутковості та менших компаній на розвинених міжнародних ринках. Це означає, що він, природно, переважає фінансові та промислові підприємства, водночас переважаючи над технологіями з великою капіталізацією. Таке позиціонування спрацювало ідеально в 2025 році. Найбільший холдинг фонду – готівка в розмірі 1,19%, жодна акція не перевищує 1%. Ця надзвичайна диверсифікація за більш ніж 1000 позиціями дає змогу врахувати тенденції без ризику концентрації.

Коефіцієнт витрат 0,23% є надзвичайно низьким для активного управління. Оборотність портфеля становить лише 3%, що робить його ефективним з оподаткування. Дивідендна прибутковість у розмірі 2,37% забезпечує дохід, поки ви очікуєте зростання капіталу.

Погляд у майбутнє: валютний ризик і прогалини в оцінці

Найбільший макрофактор, на який слід звернути увагу у 2026 році, – долар. Якщо Федеральна резервна система знижуватиме ставки більш агресивно, ніж європейські центральні банки, триваюча слабкість долара може посилити перевищення міжнародних акцій. Слідкуйте за індексом долара DXY і заявами про політику ЄЦБ – будь-які розбіжності в монетарній політиці вплинуть безпосередньо на прибутки AVDE.

Дивіться щомісячні інформаційні бюлетені AVDE про дрейф сектора. Якщо керівництво починає переходити з фінансів чи оборони в інші сектори, це сигналізує про зміну поглядів на те, де полягає цінність. Фонд балансує на основі показників прибутковості та оцінки, тому зміни холдингів показують їхню оцінку відносних можливостей.

Для інвесторів, які шукають аналогічний ризик із різними характеристиками, розгляньте iShares MSCI EAFE Value ETF (NYSEARCA: EFV). Він пропонує більш чистий нахил вартості за дещо нижчого коефіцієнта витрат 0,30% і активів на суму 7,6 мільярда доларів. Хоча йому бракує експозиції AVDE з малою капіталізацією та активного накладення, він забезпечує більш концентровану ставку на міжнародні акції з кращою ліквідністю для більших позицій.

Найважливішим фактором для AVDE у 2026 році буде те, чи зможе європейське економічне зростання підтримувати високу прибутковість банків, тоді як ключовим мікросигналом є те, чи збереже фонд надмірну вагу у своєму фінансовому секторі чи почне обертатися в напрямку інших можливостей.