Як стратегія (MSTR) побудувала свій капітальний стек для прискорення накопичення біткойна

MicroStrategy – тепер працює як Стратегія ™—З побудував найагресивнішу казначейство біткойна у світі. Але його справжнє нововведення – це не просто проведення біткойна. Це в тому, як це фінансує накопичення біткойна в масштабі, не відмовляючись від контролю або розбавлення вартості акціонерів.

Двигун за цим? Ретельно розроблений капітал-Багаторівнева структура боргу, бажані акції та власний капітал, яка звертається до різних типів інвесторів, кожна з унікальною ризиком, прибутковістю та уподобаннями нестабільності.

Це більше, ніж корпоративні фінанси-це план для формування капіталу, що стосується біткойна.

Що таке столичний стек?

капітал Посилається на шари капіталу, яку компанія використовує для фінансування своїх операцій та стратегічних цілей. Кожен шар має власний пріоритет повернення, рівень ризику та пріоритет погашення у разі ліквідації.

Капітальний стек стратегії призначений для того, щоб зробити одне винятково добре: Перетворити Fiat Capital в біткойн -експозицію– Ефективно, в масштабі та без компромісів.

Стек: упорядковано за пріоритетним завданням

Капітал стратегії складається з п'яти основних інструментів:

1. Конвертовані нотатки
2. Кращі акції чвари ($ strf)
3. Страйкував перевагу ($ strk)
4. КРАЙДНИЙ ПРАЦІНОВАНИЙ АКТОР ($ strd)
5. Загальний капітал ($ MSTR)

Ці шари класифікуються від найвищої до найнижчої за пріоритетною. Що робить цю структуру унікальною, це те, як врівноважує кожен шар Захист, врожайність та вплив біткойна—Пофактичні інвестори з фіксованим доходом з різними ступенями кореляції з біткойном.

Конвертовані примітки: старший борг із необов'язковим догором

Стратегія стратегії починається з конвертовані нотатки—Senior незабезпечений борг, який може перетворитись на власний капітал.

• Мінус: Низький ризик, високий пріоритет у ліквідації
• Вгору: Скромний, якщо не перетворюється
• Апеляція: Інституційні боргові інвестори, які шукають захисту з необов'язковим біткойн-аджесентним догором

Ці нотатки були найдавнішими інструментами збору коштів стратегії, що дозволило компанії збирати мільярди в середовищах з низькими відсотками накопичувати біткойн без випуску власного капіталу.

Свари ($ strf): дохідність інвестиційного рівня

Чвари – це вічний бажаний запас Розроблений для імітації фіксованого доходу з високим рівнем.

• 10% кумулятивний дивіденд, оплачений готівкою
• $ 100 уподобання ліквідації
• Немає прав на перетворення або біткойна догори
• Складання штрафних санкцій на неоплачені дивіденди
• Низька мінливість, середній профіль ризику

Сутині орієнтуються на консервативний капітал – аллокатори, які хочуть передбачуваного доходу без власного капіталу або криптовалюти. Це старший до інших привілейованих та звичайних запасів, що робить його a якісне проксі-сервер з фіксованим доходом побудований на вершині казначейства біткойна.

Страйк ($ strk): врожайність + біткойн додаткові

Удар є Конвертовані бажані запас—Доброгнення фіксованого доходу та власного капіталу.

• 8% кумулятивний дивіденд
• Конвертований у страйк $ MSTR в 1000 доларів
• Оплачувані готівкою або акції класу А
• Експозиція біткойна за допомогою варіанту перетворення
• Середня нестабільність, низький ризик

Страйк звертається до інвесторів, які хочуть доходу за необов'язковою участю у біткойн -вгорі. У бичачому біткойн-циклах варіант перетворення стає цінним-пропонуючи гібрид між стабільністю, що нагадує зв'язок, та потенціалом, що нагадує власний капітал.

Крок ($ strd): високий врожай, високий ризик

Крок – це найнижчий кращий –неумулятивний, вічний запас видно з високим врожаєм та мало захисту.

• > 10% дивіденд, лише якщо оголошено
• Ні складання, ні конверсії, ні права голосу
• Найвищий відносний ризик серед переваг
• Пріоритет з ліквідації вище загальної справедливості, але нижче всіх інших

Крок відіграє вирішальну роль. Його видача покращує кредитну якість чваридодавання підлеглого буфера капіталу під ним – подібне до того, як антресоновий борг захищає старші транші в структурованих фінансах.

Stride залучає інвесторів, що голодують, що дозволяє стратегії залучати капітал, не шкодячи більше вищих шарів.

Загальний капітал ($ MSTR): Pure Bitcoin Beta

В основі стратегія Загальна справедливість—Набічніший, найменш захищений, але найвищий потенційний інструмент у стеку.

• Необмежений догори
• Ні дивіденду, ні пріоритету
• Повна експозиція мінливості біткойна
• Права голосу, довгострокова власність

Загальний капітал призначений для інвесторів, орієнтованих на засудження. Протягом останніх чотирьох років цей шар залучав капітал із коштів, а особи, узгоджені з біткойнською дисертацією стратегії – інвесторами, які хочуть максимально перевернути від корпоративної стратегії біткойна.

Велика картина: Сейлор орієнтується на ринок фіксованих доходів

Це не просто механізм фінансування – це прямий виклик для 130 трлн. Глобальний ринок облігацій.

Випускаючи такі інструменти, як $ strf, $ strk та $ strd, Стратегія пропонує Біткойн-підродні транспортні засоби Це поглинає попит з усієї капітальної спектру:

• Інституційні інвестори, які шукають дохідність інвестицій
• Хедж -фонди переслідують структуровані догори
• Урожайні мисливці, які готові спуститися по стеку для повернення

Кожен інструмент поводиться як синтетичний зв’язок, але все це підтримується двигуном накопичення біткойна.

Як директор стратегії біткойна в МетапланетДілан Леклер сказав: “Сейлор приходить на весь ринок фіксованих доходів”.

Замість того, щоб видавати традиційні облігації, Сейлор будує стосорний стек з біткойна—До, що розблоковує ліквідність, не продаючи ніколи базовий актив.

Чому це важливо: модель для стратегії казначейства Bitcoin

Стратегія стратегії – це більше, ніж інновації – це Фінансова операційна система Для будь -якої публічної компанії, яка хоче монетизувати підйом біткойна, зберігаючи дисципліну капіталу.

Ключові винос:

• Кожен шар відповідає конкретній потребі інвестора: Від боргу з низьким рівнем ризику до спекулятивної дохідності
• Капітал тече, біткойн залишається поставленим: Збереження позиції казначейства під час масштабування
• Жоден жоден інструмент домінує: Стек диверсифікується дизайном
• Контроль зберігається: Більшість цінних паперів не є голосними, неконвертованими

Для корпорацій серйозно ставляться до Побудова балансу біткойнаце ігрова книга для вивчення.

Сейлор не просто укладає біткойн – він інженерував фінансову інфраструктуру для зміни грошової парадигми.

Відмова: Цей вміст був написаний від імені Bitcoin для корпорацій. Ця стаття призначена виключно в інформаційних цілях і не повинна трактувати як запрошення або клопотання про придбання, придбання чи підписку на цінні папери.