Золота помилка спіймала, тримаючи "Цифрове золото" - Криптіх

Пітер Шифф побудував кар'єру на Bitcoin. Відвертий золотий євангеліст та менеджер фондів, які чудово знущалися в 2019 році, “Продовжуйте мріяти. Біткойн ніколи не збирається вдарити 100 000 доларів!”¹. Для Шиффа найбільша у світі криптовалюта вже давно не була, крім “золота цифрового дурня” – спекулятивна бульбашка, призначена для спливання, або, як він сказав у 2023 році, “Все ще йдуть до нуля … просто подорожуйте довгою дорогою”². І все ж у повороті, наповненому іронією, останні розкриття свідчать, що власна зброя управління активами Schiff тихо набула впливу облігацій, що підтримується біткойнами, наприкінці минулого року. Іншими словами, чоловік, який прирівнював біткойн з Тюльпаном Манією, тепер вважає, що його фірма мимоволі інвестується в облігацію, що працює на той самий актив, який він любить ненавидіти.

Біткойн Бонд ніхто не очікував

Інструмент, про який йдеться, – це облігація в казначействі біткойна, видана Samara Asset Group Plc, публічно торгував європейським менеджером активів (раніше відомий як Cryptology Asset Group). У листопаді 2024 року Самара успішно випустила те, що називає “першим в Європі Bitcoin Bond”, зібравши 20 мільйонів євро, щоб розширити свій портфель та значно збільшити свої казначейські фонди Bitcoin.³ Облігація (ISIN: NO0013364398) структурована як 5-річна старша закріплена записка, що дозріває у 2029 році, пропонує значний 1062% річний купон.⁴ Крім того, облігація включає інноваційне стимул: власники облігацій отримують додаткову 0,25% премію за основну суму за кожне збільшення чистої вартості активів Samara (NAV) на 0,25 євро, що тісно вирівнюють інтереси власників облігацій з акціонерами.

Генеральний директор Самари Патрік Лоурі з ентузіазмом описав видання, зазначивши, що “вперше в історії європейська фірма вийняла сторінку з” Playbook Michael Saylor “, випускаючи облігацію явно з наміром придбати біткойн”.⁵ Дійсно, протягом тижнів після видачі облігацій Самара використала виручку на придбання приблизно 76 BTC для своєї казначейства та інвестувала в кілька криптовалютних венчурних фондів.⁶

Попередня історія Бонда читає як чисте ракетне паливо для інституційних любителів біткойна. У жовтні 2024 року на тлі зростання цін на BTC Bitcoin Bond був розроблений для використання біткойна як стратегічного казначейського резерву. Самара позиціонувала це як безпрограшну пропозицію: інвестори отримали б високу врожайність у поєднанні з додатковим на основі NAV, тоді як Самара може виділити капітал на інвестиції в біткойн та піонерські технології.⁷ На початку листопада облігація успішно закрила своє приватне розміщення в 20 мільйонів євро (мінімальний інвестиційний квиток: 100 тис. Євро) і, як очікується, буде публічно занесений для торгівлі на обмінах Осло та Франкфурт протягом одного -двох тижнів.⁸ Зокрема, ця облігація забезпечується перевищеним портфелем, що включає в себе кошик Samara Investure в 150 мільйонів євро, що зафіксовано в рамках гаранта SPV-вдосконалення ультра-низькому співвідношенню позики та вартості приблизно 13,3%.⁹

Мало хто підозрював, що серед цих власників облігацій буде євро Тихого океану Пітера Шиффа.

Прихована ставка на біткойн Євро -Тихого океану

Введіть Фонд міжнародного облігації Europac, глобальний взаємний фонд облігацій, яким керує Euro Pacific Asset Management – фірма, заснована та керувала Пітером Шиффом¹⁰. Шифф, як власний член радника, має давно форму стратегії Євро -Тихого океану навколо його макро поглядів (важкі гроші, скептицизм долара США, спорідненість до золотих та іноземних облігацій)¹¹. Міжнародний фонд облігацій Європака зазвичай має поєднання суверенного та корпоративного боргу з усього світу, узгоджується з дисертацією Шиффа, що активи, що не належать до США¹². Це останнє місце, яке можна було б очікувати що -небудь пов'язані з біткойн. Але саме це з’явилося, коли цього року були опубліковані подання фонду SEC.

У формі фонду N-Port P розкриття (обов'язкова подача SEC подання портфелів), що охоплює кінець 2024 року¹³. Подача показує, що фонд облігацій Europac має 800 000 євро основної вартості біткойн -облігацій Samara на суму приблизно 870 000 доларів США, станом на дату звітності¹⁴. Ця позиція становила близько 1,58% чистих активів фонду¹⁵. У більш простому вираженні флагманський фонд облігацій Пітера Шиффа став фінансистом підприємства, що підтримує біткойн, навіть коли сам Шифф провів 2024 рік, голосно розбиваючи мітинг біткойна.

Щоб було зрозуміло, цей холдинг, ймовірно, був невеликим, орієнтованим на врожайність менеджерами фонду (команда Schiff включає співавторів Джима Нельсона, CFA та Стіва Клекнер, Кая¹⁶.). З точки зору інвестора облігацій, 10%+ купон Самари на 5-річну записку-забезпечену відродженням технологічних інвестицій та біткойнських резервів-може просто виглядати як приваблива можливість високої доби. Насправді, міжнародний фонд облігацій Європака мав мандат шукати дохід на міжнародних ринках, а зростаючі процентні ставки 2024 року зробили двоцифровими купонами привабливими. Ймовірно, це була стратегічна ставка на сильний урожай, а не на ідеологічний поблизу. Але навмисне чи ні, іронія вишукана: Фонд Шиффа опосередковано причепився до успіху Біткойна. Якщо біткойн процвітає і підсилює фінанси Самари, облігація Європака буде безпечнішою, а її виплати відсотків – більш безпечними. І навпаки, аварія біткойна заважала б самі емітенту, до якого Європак надав гроші.

Іронія, лицемірство чи просто бізнес?

Це одкровення-що Пітер Шифф, арх-немез Біткойна, має непрямий вплив біткойна завдяки інвестиціям його фірми-може спричинити як розвагу, так і жваву дискусію в межах біткойна та криптовалюти. Враховуючи відомою позицією Шиффа, легко передбачити неминучі жарти: чи може Шифф таємно “укладати SATS”? Чи незабаром у біткойн та криптовалют у Twitter буде вказаний день, що вказує на іронію Шиффа ненавмисно підтримує біткойн?

Протягом багатьох років Шифф ламбастував біткойн як “відсутність внутрішньої цінності” і неодноразово прогнозував його неминучий колапс. Навіть коли біткойн у грудні перетнула 100 000 доларів, Шифф відпустив віху, твітнувши, що це сталося лише через те, що “викупу політиків і сідати в ліжко з урядом”, і наполягав на тому, що ралі скоро закінчиться¹⁷.

Незважаючи на те, що сам Шифф, можливо, не брав участь у рішенні придбати облігацію біткойна Самара – такі розподіли часто відображають прагматичні стратегії врожайності менеджерами фондів, а не ідеологічними зрушеннями – символічний вплив залишається значним. Біткойн, децентралізований актив Шифф пообіцяв ніколи не володіти, тепер тихо є частиною портфеля своєї фірми, підкреслюючи, як ринкові стимули можуть перекрити навіть глибокі переконання.

Зрештою, це ексклюзивне відкриття підкреслює більш широку розповідь: гравітаційне тяжіння Bitcoin у традиційних фінансах стало настільки сильним, що навіть його найбільш відверті критики можуть опинитися опосередковано узгоджені з його успіхом.

Коли ідеологія відповідає реальності

Це підкреслює більш широку правду на сьогоднішніх ринках. Оскільки біткойн дозріває і інтегрується в глобальні фінанси, це розмиваючі лінії і примушують дивні бригади. Ми бачили великі банки, які колись ухилялися від криптовалюти, починаючи пропонувати біткойн -опіку, і титани хедж -фондів, які пізніше назвали біткойн афером. Але справа Пітера Шиффа, мабуть, найбільш іронічна на сьогоднішній день – золота помилка ненавмисно підтримує біткойн -зв’язок – це одне для книг історії. Це показує, що прагматизм часто виграє: якщо інструмент, пов’язаний з біткойнами, може доставити прибутки, навіть фонд, який під керівництвом найбільшого найсайєра біткойна придбає.

Для натовпу біткойна, натовпне задоволення від того, щоб побачити Purism Anti-BTC Schiff, спокійно піднятий. Це підкріплює мем, що “біткойн не хвилює” – це перетворить когось зрештою, охоче чи іншим чином.

Якщо бути справедливим, Шифф залишається таким же анти-біткойном, як ніколи у своєму публічному коментарі. Але факти говорять самі за себе: Завдяки акціям Фонду Міжнародного облігації Європака, Пітер Шифф зараз впливає на біткойн (і недолік) через облігацію Самара¹⁸. Наступного разу, коли він твітує про те, що біткойн є нікчемним, Ходлерс може посміхнутися, знаючи, що навіть власні продукти Schiff, по -круглі, пов'язані з долею цифрового золота.

Кінцеві засоби:

Пітер Шифф цитував у Криптопотато: “Продовжуйте мріяти. Біткойн ніколи не збирається вдарити 100 000 доларів!” 30 вересня 2019, Криптопотато.
Пітер Шифф цитував у Криптоваки новини: Біткойн, описаний як “золото цифрового дурня” та “все ще йдуть до нуля … просто подорожуючи довгою дорогою”, 26 березня 2023 року, Криптоваки новини.
Прес-реліз Samara Asset Group: “Перший в Європі Bitcoin Bond”, 6 грудня 2024, Самара Ассет Група.
Деталі облігацій Samara Bitcoin: 5-річна старша закріплена примітка, 10,062% річного купона, ISIN NO0013364398, Ринки бізнес -інсайдерів.
Патрік Лоурі (генеральний директор, Самара): Перша європейська фірма, яка використовує “Playbook Michael Saylor”, 6 грудня 2024, Самара Ассет Група.
Samara Asset Group інвестувала доходи від облігацій у 76 BTC та венчурні фонди, грудень 2024, Самара Ассет Група.
Самара Біткойн Бонд, призначений для використання біткойна як активу казначейства, жовтень 2024, Самара Ассет Група.
Приватне розміщення Самара Бонд закрите (20 мільйонів євро), перелічені в Осло та Франкфурті, листопад 2024, Самара Ассет Група; Ринки бізнес -інсайдерів.
Деталі застави Самара Бонд: Опіралізований портфель 150 мільйонів євро, 13,3% LTV, листопад 2024, Самара Ассет Група.
Євро -Тихоокеанське управління активами, яким керує Пітер Шифф, факти фонду, 30 вересня 2024, Group EPC Advisors.
Макроекономічна стратегія Пітера Шиффа для менеджменту активів Євро -Тихого океану, вересень 2024, Group EPC Advisors.
Інвестиційна теза Europac International Bond Fund, 30 вересня 2024, Group EPC Advisors.
Подача SEC (форма N-Port P), Фонд Європака, що містить Samara Bitcoin Bond, грудень 2024, Publicnow.
Фонд Europac має 800 000 євро головної суми в облігації Samara Bitcoin, оцінюється ~ 870 000 доларів США, грудень 2024, Publicnow.
HOLLACE HOLLED У САМАРА БОНДУ становив 1,58% чистих активів, грудень 2024, Publicnow.
Співавтори фонду Europac: Джим Нельсон (CFA), Стів Клекнер (CAIA), вересень 2024, Group EPC Advisors.
Tweet реакції Шифф до біткойна, що потрапить на 100 000 доларів, грудень 2024, Бензінга.