Зростаюча кореляція Bitcoin з акціями – це розмивання довіри до долара США.

Думка: Вугар Усі Заде, головний операційний директор Bitget

Ціна біткойна почала хитатися з S&P 500, а хор коментаторів каже, що це доводить, що криптовалюта “виросла” і приєдналася до лав типових активів ризику. Це читання пропускає глибшу мелодію.

Справжня історія полягає не в тому, щоб інвестори переслідували хвилювання, коли обидва ринки рухаються в одному напрямку. Йдеться про розмивання віри в гроші, що цінує все і, зрештою, у політиці, що регулюють.

Кожна торгівля – це частка. Чисельник – це актив. Знаменник – це валюта. Якщо віра в знаменник слабшає, чисельники кожного виду піднімаються разом. Біткойн (BTC) і ф'ючерси на власний капітал впали на початку квітня, а потім відскочили майже галочки після того, як Білий дім здивував ринки крутими тарифами на азіатський імпорт.

Гойдалки, схоже, говорять більше про зелену сторону, ніж про апетит до ризику. Тарифний шок викликав сумніви щодо фіскальної дисципліни США та кімнаті Федеральної резерву, щоб реагувати, не чинивши інфляцію.

Липка інфляція та фіскальне розповсюдження тримайте знаменника під тиском

З 30-денна кореляція між біткойном та S&P Минулого місяця підскочили вище 0,4, найвищий з 2020 року, згідно з дослідженнями Redstone Oracles. Індекс долара США (DXY) ковзав до 12-місячного мінімуму в ті ж дні; Біткойн набрав 9%; і S&P згуртувались 6%.

Це не випадково. Це колективний хедж – відхід від знаменника раптово сприймається як нестабільний.

Ця закономірність відображається на торгових столах. Коли DXY втрачає половину точкової внутрішньої точки, купуйте замовлення на біткойн та індекси ETF стрибають протягом декількох хвилин, часто розміщені тим же алгоритмами хедж -фонду. Машинами не байдуже, чи сидять Satoshis або напівпровідникові акції з іншого боку; Вони дбають про те, щоб знаменник махав, а відчутні активи можуть переопрацювати, як тільки пил осідає.

Заголовок США має охолоджений З 9% у 2022 році до приблизно 3% сьогодні, але ціни на клейкі послуги та дефіцит набряку зберігають реальні очікування. Торговці більше не запитують, чи ФРС терпить більшу інфляцію; Вони обговорюють, скільки.

Коли у грудні 2024 року ФРС здивував ринки 50-ти-базовим точкою, п'ятирічні проникнення підскочили до найвищого з 2011 року. Біткойн очистив 70 000 доларів протягом чотирьох сеансів, а S&P встановив рекорд. Кореляція дотримувалася довіри – обидва активи зросли, оскільки грошові кошти відчували себе витраченим активом.

Де-дололарізація вже не теоретична

Тиск також надходить з -за кордону. Зараз Brics Bloc врегулює більше торгівлі в місцевих валютах і, за допомогою допомоги Банку міжнародних поселень відступили через санкції. Центральні банки куплений Минулого року 1045 тонн золота, найбільший перевезення з 1960 -х років, під час обрізки казначейства.

Суверенні фонди вже тестують розподіл біткойна, а законодавчі органи з Сінгапуру до Аргентини полегшили правила щодо її використання. Кожен крок може виглядати незначним, але разом вони сигналізують про розширення пошуку виходів з долара.

Коли офіційні установи диверсифікуються, приватний капітал не чекає на церемонії-це передано.

Акції поводяться як дефіцитні активи, коли готівка відчуває себе еластичною

Скептики стверджують, що торги Bitcoin схожі на технічні акції, оскільки обидва залучають спекулятивний капітал. І все ж самі акції перетворюються на транспортні засоби з магазину вартості, коли Fiat відчуває себе еластичним.

Пов'язаний: Crypto Lobby підштовхує Сенат до прийняття законопроекту про стайлекуїн без дискусій

Співвідношення ціни до продажу S&P сидить поблизу максимумів за весь час навіть у міру того, як зростання прибутку сповільнюється, закономірність, яка востаннє спостерігається в кінці 1990-х років. Капітал платить за продуктивні активи (так само, як він платить за цифровий дефіцит), оскільки обидва виглядають більш міцними, ніж паперові обіцянки.

Нестабільність розповідає ту саму казку. У квітні здійснили зростання біткойна вперше вислизнув нижче NASDAQ. Зворотні рухи натякають на основу дозрівання власника та посилюють привабливість Bitcoin як резервний актив у очікуванні.

Кореляція – це дим; Fiat крихкість пожежа

Кореляція є непостійною. У 2023 році біткойн від'єднався з акцій, коли регіональні банки США хиталися, стрибаючи на 20% навіть у міру того, як S&P провисали. Зварюється лише тоді, коли сумніви у самих грошей домінують над стрічкою.

І все ж дим вказує на вогонь. У місяці з моменту грудневого повороту ФРС кореляції кочення витратили більше часу вище 0,3, ніж у попередні 18 місяців разом. Торговці валюти називають це “звичайним фактором”-ввічливим способом сказати, що долар-це єдине, що має значення. Якщо цей режим зберігається, навіть ринки образотворчого мистецтва або старовинного вина можуть перегукуватися з тим самим ритмом, що свідчить про те, що бажання випередити інфляцію поширюється через кожен куточок фінансів.

Ці сумніви множуються. Валова заборгованість у США пройшла 36,2 трлн дол. Бюджетне бюро Конгресу проекти Дефіцит ще більше зростає з 1,9 трлн дол. Інвестори створюють, що законопроект буде задоволений простішими грошима, тому вони обертаються в усьому, що неможливо надрукувати за бажанням.

Спільні мітинги – це спалахи, а не доказ конвергенції

Якщо просто покласти, спільний сплеск – це SOS на ринку. Коли дублікат заголовків принижують біткойн і S&P вище, інвестори не коронували криптовалюту як технологічний проксі; Вони мають закупівельну спроможність з перенапруженою фіскально-місячною сумішшю.

Тандем рухається, що буде зберігатись як попереджувальне світло на приладовій панелі, поки Вашингтон не відновлює дисципліну та очікування РЕ-Аншорів ФР.

Інвестори не чекають ідеальної політики. Вони діють зараз, схиляючись до активів із вбудованим дефіцитом. У цьому процесі біткойн ніколи не втрачає своєї ідентичності; акції позичають частину свого дефіциту ореолу.

Два активи піднімаються разом не тому, що вони сходяться, а тому, що земля під ними зміщується в одному напрямку.

Думка: Вугар Уссі Зад, головний операційний директор Bitget.

Ця стаття призначена для загальних інформаційних цілей і не має на меті бути і не слід сприймати як юридичні чи інвестиційні поради. Погляди, думки та думки, висловлені тут, є лише автором і не обов'язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.