Остання заявка Bitwise на біткойн-ETF ставить під сумнів SEC наукову літературу

Менеджер криптовалютних активів Bitwise надав Комісії з цінних паперів і бірж детальний огляд академічних даних про ринок ф’ючерсів на біткойни та його зв’язок із спотовим ціноутворенням у поправка до своєї поточної заявки на спотовий біткойн ETF, поданої в неділю NYSE Arca.

Незважаючи на те, що SEC схвалила ETF на основі ф’ючерсів на біткойн, їй ще належить зробити це для спотового фонду, який Bitwise був шукає роками. Регулятор у серп перенесено на затримку рішення щодо семи останніх пропозицій, причому остання заявка Bitwise отримала кінцевий термін до 16 жовтня.

«Комісія неодноразово посилалася на «змішану» або «непереконливу» академічну історію щодо зв’язку «випередження-лаг» між спотовими та ф’ючерсними ринками як основну причину, через яку вона вважала, що перша частина не була дотримана в минулих розпорядженнях про відхилення», – написала NYSE Arca в змінена заявка для запропонованого фонду Bitwise.

«Для того, щоб відповісти на всі критичні питання Комісії щодо змішаної академічної довідки, Спонсор переглянув усі одинадцять наказів про відхилення, згадані вище, і підсумував критичні запитання, які Комісія підняла щодо змішаної академічної довідки в цих наказах», — продовжили в ньому.

Навчальна література

Bitwise не вважає, що академічна література неоднозначна, додала біржа, заявивши, що вона вважає, що існує «високий ступінь консенсусу серед добре продуманих досліджень, які показують, що ф’ючерсний ринок CME лідирує на спотовому ринку». У поданні зазначено, що Bitwise зустрічався зі співробітниками SEC 14 разів у період з січня 2020 року по серпень 2021 року, щоб продемонструвати свої висновки, які включали 107-сторінковий офіційний документ.

Bitwise також подав окрему 24-сторінкову білу книгу, яка демонструє, що новий біткойн-фонд «навряд чи стане домінуючим впливом на ціни на ф’ючерсному ринку біткойн CME».

«Спонсор вважає, що академічні записи чітко демонструють, що ринок ф’ючерсів на біткойни CME лідирує на спотовому ринку, і тому відповідає першій частині важливого ринкового тесту», — написала NYSE Arca, перш ніж розпочати окремий розділ подання, щоб «вичерпно розглянути всі вісім розбіжностей, які Комісія висловила щодо попереднього аналізу Спонсора в Побітовому порядку II».

Він стверджував, що торгівля новим спотовим біткойн-ETF «навряд чи стане домінуючим впливом на ціни на ринку ф’ючерсів CME, не ставши також домінуючим впливом на ціни на спотовому ринку», враховуючи «тісну кореляцію та арбітражні відносини між ф’ючерсами на біткойни ціна і спотова ціна».

© 2023 The Block. Всі права захищені. Ця стаття надається виключно в ознайомлювальних цілях. Він не пропонується та не призначений для використання як юридичні, податкові, інвестиційні, фінансові чи інші поради.