Падіння оцінки стратегії загрожує ключовому механізму фінансування біткойнів

Відповідно до звіту, відношення вартості компанії до її біткойн-холдингів (mNAV) впало нижче паритету, що означає, що її перевага у фінансуванні зникла.

Це сталося після семи місяців торгівлі ринковою вартістю Strategy нижче вартості її біткойн-холдингів, а також після того, як акції компанії впали більш ніж на 80% від рекордного рівня, досягнутого в листопаді 2024 року, йдеться у звіті.

mNAV менше 1,0 свідчить про те, що інвестори цінують Strategy не більше, ніж її біткойни, і викликає сумніви, що компанія може продовжувати використовувати модель фінансування, яку вона використовувала для купівлі біткойнів, йдеться у звіті.

Згідно зі звітом, для біткойна це викликає питання про одне з найбільших джерел зростання попиту в той час, коли інституційні покупці, такі як Strategy, складають зростаючу частку попиту на криптовалюту.

Засновник та виконавчий голова Strategy Майкл Сейлор сказав у п'ятницю пост на X: “Волатильність перевіряє кожну структуру капіталу. Стратегія залишається зосередженою на біткойнах, дисциплінованому розподілі капіталу, кредитній якості та створенні довгострокової вартості. Ми цінуємо наших інвесторів і продовжуватимемо працювати з прозорістю та рішучістю”.

Про стратегію йдеться в 22 червня пост на X: «Strategy збільшила свій резерв у доларах США на 300 мільйонів доларів США до 1,4 мільярда доларів США та планує продовжувати його поповнювати для підтримки кредитної якості своїх цінних паперів Digital Credit. Ми також придбали 529 [bitcoin] на 35 мільйонів доларів, збільшивши наш [bitcoin] Зарезервувати до [847,363].”

У середу (24 червня) повідомлялося, що ціна на біткойн впав нижче 60 000 доларів США вперше з початку червня і опустився до 59 023 доларів США, що стало найнижчою ціною з жовтня 2024 року.

У звіті падіння біткойна частково пояснюється тим, що Strategy зіткнулася з мільярдними нереалізованими збитками. Він також вказав на те, що роздрібні трейдери втрачають інтерес до біткойнів, оскільки вони переміщують свою увагу на акції штучного інтелекту, а також на те, що покупці біржових фондів (ETF) залишаються під водою, якщо вони купували біткойни, коли вони були набагато вищими.

5 червня повідомлялося, що оскільки біткойн втратив приблизно половину своєї вартості з піку в жовтні 2025 року, вартість багатьох казначейські компанії цифрових активів які виникли під час буму цифрових активів, впали ще більше.

Сейлор був піонером крипто казначейство метод продажу акцій або запозичення коштів і вкладення цих грошей у криптовалюту у 2020 році, коли він перетворив свою програмну компанію, яка тоді називалася MicroStrategy, на Strategy.