Bitcoin ETF щойно пережили найгірший місяць за всю історію. Ось чому мене не хвилює біткойн.

Один з найважливіших індикаторів для відстеження майбутньої ціни Bitcoin (BTC +1,52%) — потоки в і з спотові Bitcoin ETF — тепер блимає яскраво-червоним. У червні біткойн ETF пережили найгірший місяць за всю історію, коли інвестори вилучили 4,3 мільярда доларів.

Що ще гірше, це було явище не одного дня. Постійний відтік відбувався 19 із 22 можливих торгових днів у червні, що є ознакою значно більшого розпродажу біткойнів.

Якщо ви думаєте про інвестування в біткойни, це, очевидно, викликає великий жах. Але є вагома причина думати, що це лише короткочасна проблиска на радарі, а не довгострокова причина для занепокоєння.

Біткойн – це не тільки ETF

Так, біткойн ETF є важливою частиною інвестиційної історії біткойн. Але сьогодні є багато способів отримати доступ до біткойнів, і інвесторам не потрібно купувати ETF. Найочевидніше, що інвестори можуть купувати біткойни безпосередньо на біржа криптовалют.

Стабільна покупка на криптобіржі, наприклад Coinbase Global не відображатиметься у притоках і відтоках ETF. На цьому нещодавно звернула увагу Coinbase, оскільки вона бачить відновлення інтересу до біткойнів з боку інституційних інвесторів.

Просто подивіться на цифри. Всього активи в управлінні (AUM) для спотових біткойн ETF зараз становить 75 мільярдів доларів. Це величезна цифра, але вона не наближається до ринкової капіталізації біткойна в 1,2 трильйона доларів. Найкращий Bitcoin ETF, iShares Bitcoin Trustмістить лише 3,5% усіх біткойнів в обігу. У сукупності біткойн-ETF займають лише 5,75% усіх біткойнів.

Можливо, найбільші казначейські компанії біткойнів тепер такі ж важливі, як і біткойн ETF. Наприклад, Стратегіяраніше відома як MicroStrategy, зараз займає понад 4% усіх біткойнів в обігу. Поки такі компанії, як Стратегія може компенсувати слабину, будь-які відтоки з Bitcoin ETF можуть бути компенсовані.

Куди звідси йде ціна біткойна?

Відтік біткойн-ETF був великою новиною в червні, насамперед тому, що ціна біткойна падала. За місяць біткоін впав більш ніж на 20%. Таким чином, почалася розповідь про те, що відтік ETF призводить до зниження ціни біткойна.

Сьогоднішня зміна

(1.52%) $940,15

Поточна ціна

$62847,00

Ключові дані

Ринкова капіталізація

1,3 тис. доларів США

Денний діапазон

$61873,00 – $62930,00

Діапазон 52 тижні

$57945,16 – $126079,89

Обсяг

19.6B

Але що, якщо все навпаки? Іншими словами, ціна біткойна падала в червні, тому відтік ETF прискорився у відповідь. Це має більше сенсу, враховуючи, як інституційні покупці, ймовірно, коригуватимуть свої портфелі у відповідь на нові макроекономічні дані.

Таким чином, як тільки ціна біткойна стабілізується, приплив ETF, ймовірно, повернеться. Якщо біткойн дійсно досяг дна, як вважає все більше аналітиків, то це може статися набагато раніше, ніж хтось думає. З цієї причини мене зараз не хвилює біткойн.