Найбільший біткойн-бик: ключ до успіху MicroStrategy

Засновник і голова MicroStrategy Майкл Сейлор за останні 25 років бачив злети і падіння. По-перше, бульбашка доткомів, яка вибухнула в 2000 році, знищила приголомшливі 99% вартості акцій компанії. У 2022 році біткойн, який є значною частиною балансу MicroStrategy, обвалився більш ніж на 70% від свого ATH у листопаді.

Проте в березні 2024 року ціна акцій MicroStrategy (MSTR) зросла на 461,7% за останній рік. Незважаючи на всі драматичні події, MicroStrategy стала історією успіху для своїх інвесторів.

Кому належить MicroStrategy?

MicroStrategy Inc. розробляє та надає програмне забезпечення для корпоративної аналітики та мобільності, включаючи платформу MicroStrategy Analytics і MicroStrategy Server. Компанія отримує дохід за допомогою ліцензійних угод, хмарних підписок і пов’язаних послуг, пов’язаних із їхньою платформою.

Сейлор є найбільшим акціонером MicroStrategy з пакетом акцій класу B на суму понад 2 мільярди доларів США та контролем 68% голосів. Другим і третім за величиною акціонерами є Capital Research and Management Company і The Vanguard Group, Inc.

Хоча Сейлор продав 400 000 акцій з правом голосу з грудня по квітень, його частка різко не зменшилася.

Велика ставка

Стратегія Сейлора як голови MicroStrategy зосереджена на залученні недорогого боргу для залучення значних коштів. З відсотковими ставками нижче 1% на рік компанія отримує доступ до капіталу, що максимізує інвестиційний ефект.

MicroStrategy інноваційно використовує свої акції (MSTR) для погашення боргу замість готівки, пропонуючи кредиторам премію над ціною акцій при випуску. Такий підхід приносить користь MicroStrategy і узгоджує інтереси з кредиторами.

У 2020 році Сейлор прийняв стратегічне рішення захистити валюту від падіння, інвестувавши вільні гроші MicroStrategy в біткойн. Приблизно в той час MicroStrategy залучила 3,4 мільярда доларів за допомогою різних фінансових інструментів для придбання біткойна, що на загальну суму склало 4 мільярди доларів у вигляді покупок за зростаючими цінами.

Ідея полягає в тому, що MicroStrategy може погасити свій платіжний борг у майбутньому, продаючи менше біткойнів, використовуючи потенціал біткойнів як засобу збереження вартості з довгостроковим зростанням вартості капіталу. У жовтні 2020 року в твіті Сейлор розповів, що особисто мав 17 732 BTC на суму 250 мільйонів доларів. Можна з упевненістю припустити, що відтоді він придбав більше.

Довгострокова стратегія

За останні чотири роки MicroStrategy придбала 214 246 BTC, що становить приблизно 1,02% від загальної пропозиції. Під час останнього ажіотажу купівлі компанія почала купувати біткойн наприкінці грудня 2023 року, безпосередньо перед останнім зростанням.

За даними SEC опилки, між 15 і 25 лютого компанія інвестувала $155,4 млн, щоб придбати 3000 BTC. З 11 по 18 березня було придбано додаткові 9000 токенів на конвертовані банкноти на суму 623 мільйони доларів.

MicroStrategy витратила майже чверть своїх загальних покупок біткойнів у 2024 році, із середньою вартістю більш ніж удвічі вищою за середню вартість минулого року, згідно з даними. даних складено Bloomberg.

Сьогодні компанія-виробник програмного забезпечення володіє 214 246 BTC, вартістю понад 14 мільярдів доларів, що становить приблизно 1% від загального обігу BTC. MicroStrategy протягом тривалого часу є найбільшим власником біткойнів серед публічних компаній. Однак нещодавно у BlackRock є перевершили Авуари MicroStrategy через її iShares Bitcoin ETF (IBIT).

Нещодавно стало відомо, що BlackRock і Fidelity разом володіють 428 304 BTC вартістю 27,7 мільярда доларів через свої спотові біткойн ETF. Ці ETF містять на 214 058 біткойнів більше, ніж MicroStrategy.

Чи працює стратегія в довгостроковій перспективі?

Середня ціна покупки MicroStrategy у розмірі 31 554 доларів США за BTC призвела до поточної ринкової вартості понад 13 мільярдів доларів США, що представляє значну віддачу від їхніх початкових інвестицій.

З квітня 2019 року ціни BTC зросли з 5170 доларів США до приблизно 66 500 доларів США на момент написання статті. За останні п’ять років прибутковість акцій MicroStrategy (MSTR) склала 910%, що значно перевершує прибутковість більш широкого ринку.

Незважаючи на те, що акції MicroStrategy нещодавно впали, цього року акції зросли на понад 90% після значного зростання на 346% у 2023 році.

Однак ціна акцій компанії не відповідає показникам бізнесу. У 2023 році бізнес MicroStrategy отримав майже 496 мільйонів доларів доходу, тоді як операційний прибуток становив лише 800 000 доларів США, порівняно з 11 мільйонами доларів у 2022 році.

Загалом, яка б бізнес-модель не працювала, інвесторам вона сподобається. Піонерська інтеграція біткойна Сейлором у корпоративні казначейства забезпечила MicroStrategy довгостроковий успіх і проклала шлях для інших компаній, щоб наслідувати цей приклад. Ця стратегія продемонструвала потенціал біткойна як засобу збереження вартості та вплинула на ширше впровадження в корпоративному секторі.