Продажі Сейлора: прогноз майбутніх цін на біткойн?

Мікростратегія (MSTR -0,81%) засновник і голова правління Майкл Сейлор почав продавати акції власної компанії на початку січня, вибрані зі свого портфеля опціонів на акції. Проникливі інвестори, можливо, помітили, що продажі були дуже послідовними і тривають досі.

Навіть більш пильні спостерігачі, звісно, ​​бачили цей процес із відстані милі — фактично з початку листопада 2023 року. Вони також знають, як довго триватимуть продажі Сейлора та чому він це робить.

Якщо ви пропустили перші підказки, ось чому Майкл Сейлор конвертує величезну кількість опціонів на акції в акції MicroStrategy, щоб негайно продати їх на відкритому ринку. Спойлер: Сейлор не втратив віри у свій бізнес аналітики даних. Він просто хоче купити Bitcoin (BTC 1,48%) для себе.

Чому Сейлор продає свої конвертовані опціони на акції

Це не здогад. Сейлор заявив про свій план виконати деякі зі своїх опціонів на акції у 2024 році, а потім продати отримані акції на великій сцені Оголошення MicroStrategy про прибутки за третій квартал у листопаді:

У 2014 році мені було надано опціон на 400 000 акцій, термін дії якого закінчиться наступного квітня, якщо я не скористаюся ним до того часу. Уже майже десять років на моє прохання компанія виплачує мені зарплату лише в 1 долар, і я вирішив не мати права на жодні грошові бонуси. Використання цієї опції дозволить мені вирішити деякі фінансові зобов’язання, а також отримати додаткові біткойни для мого особистого рахунку.

Ці опціони все одно мали закінчитися наприкінці квітня, то чому б не конвертувати їх у готівку та багато біткойнів? Зрештою, це саме те, що Сейлор робив з більшою частиною готівки MicroStrategy в останні роки.

Далі Сейлор детально пояснив свій торговий план. Як було сказано під час цього дзвінка та в регулятивних заявках, що згодом подаються, Сейлор конвертує 5000 опціонів на акції MicroStrategy щодня з 2 січня по 25 квітня. Цей повільний і стабільний підхід мінімізує вплив Сейлора на щоденні моделі та обсяги торгівлі MicroStrategy. Це терплячий і відповідальний спосіб скористатися єдиною значною компенсацією, яку MicroStrategy надала Сейлору за останнє десятиліття.

Історія опціонної гри Сейлора

Слід сказати, що Майкл Сейлор має історію суперечливої ​​ділової практики. Блок із 400 000 опціонів на акції був створений, щоб заспокоїти групу інвесторів-активістів Apex Capital у 2014 році. Фірма стверджувала, що Сейлор, тодішній генеральний директор, витрачав занадто багато часу на своїх яхтах і полях для гольфу, приділяючи недостатню увагу керівництву MicroStrategy. .

Завдяки суто символічній щорічній зарплаті, відсутності бонусів протягом наступного десятиліття та величезному пакету опціонів на акції на своє ім’я цілі Майкла Сейлора були суворо узгоджені з цілями звичайних акціонерів. Єдиним способом заробити гроші в рамках цієї структури було збільшення вартості акцій MicroStrategy з часом.

Ця структура, заснована на опціонах, не виглядала добре в 2020 році. До середини літа того ж року ціна акцій MicroStrategy впала на 5% порівняно з початком 2014 року. 400 000 опціонів на акції Сейлора того літа коштували 47 мільйонів доларів. Це навряд чи жебрацький викуп, але також далеко від зіркових прибутків, на які очікує генеральний директор успішного бізнесу програмного забезпечення протягом майже семи років.

Пізніше того ж літа Майкл Сейлор інвестував 250 мільйонів доларів готівки MicroStrategy у біткойн, назвавши криптовалюту «надійним засобом збереження вартості та привабливим інвестиційним активом із більшим довгостроковим потенціалом підвищення курсу, ніж утримання готівки». Ціна акцій MicroStrategy зросла більш ніж втричі в період з 1 липня до Нового року разом із аналогічним сплеском цін на біткойн.

^SPX дані по YCharts

Протягом багатьох років біткойн був добрим для Майкла Сейлора. За сьогоднішньою ціною акцій ці 400 000 опціонів коштують приблизно 159 мільйонів доларів. Цього має бути більш ніж достатньо, щоб погасити премії Сейлора за гольф-клуб, пофарбувати кожну яхту свіжим шаром і значно підвищити його особистий вплив на біткойни.

Біткойн змінив статки Сейлора – чи варто вам наслідувати цей приклад?

Угода Майкла Сейлора про опціон на акції спрацювала на його користь завдяки сміливій ставці на біткойн. Цей чоловік виглядає генієм, коли найбільша криптовалюта зростає, але не так сильно під час крипто-зими та інших спадів ринку. Якби термін дії цих опцій закінчився роком раніше, що змусило його виконати план конверсії навесні 2023 року, середні ціни MicroStrategy та біткойн становили приблизно половину нинішніх.

З пригод Майкла Сейлора в біткойнах я зробив висновок не про те, що сьогодні весь мій капітал потрібно конвертувати в біткойни. Скоріше я бачу позитивні сторони успішної криптостратегії поруч із мінусами більш складних періодів. У всякому разі, я надихнувся на деякий час відірватися від керма біткойнів (окрім переведення моїх активів Bitcoin ETF в іншу машину, як я повідомив минулого тижня) і зачекайте наступної криптовалютної зими, перш ніж збільшувати свої криптовалютні ставки.

Я поважаю глибоку відданість цього давнього прихильника біткойнів справі, але він далеко не мій улюблений приклад для наслідування. Сейлор із задоволенням катається на біткойн-американських гірках, але для тих із нас, хто спостерігає з землі, це чіткий сигнал, щоб диверсифікувати наші квитки та насолоджуватися більш стабільною поїздкою.

Ось чому мої інвестиції в біткойни є невеликою частиною мого загального гнізда, і чому головний інвестор Уоррен Баффет не торкнеться цифрової валюти 10-футовим стовпом.