Розпродаж біткойнів неминучий? Історія пропонує дуже чітку відповідь.

Найбільшою у світі криптовалютою є Bitcoin, (BTC 1,85%) з ринковою оцінкою майже 1,9 трильйона доларів. І на момент написання цієї статті ціна біткойна була недалеко від 100 000 доларів США — це значення, яке багато хто не вважав можливим, особливо всього кілька років тому.

Крім того, інші інвестори давно передбачили ціну біткойна в 100 000 доларів. Коротше кажучи, біткойн — це поляризована тема. Багато розумних людей стверджують, що криптовалюта з часом втратить цінність. По той бік дискусії Мікростратегія заснував і виконавчий голова Майкл Сейлор, який вважає, що біткойн буде до 2045 року кожна монета коштуватиме приголомшливих 13 мільйонів доларів.

Отже, розпродаж біткойнів неминучий чи він на шляху до більш кардинальних прибутків? Що ж, ця криптовалюта розвивалася за дуже передбачуваною схемою протягом останнього десятиліття. І ця історична модель показує, що нас чекає на 2025 рік.

Чотирирічний цикл для Bitcoin

Bitcoin є цифровою валютою, і транзакції також є цифровими. Тому для обробки транзакцій системі потрібні комп’ютери. І незалежні треті сторони добровільно використовують своє обладнання для цього. Процес називається майнінгом і вони добровільно пропонують свої послуги, оскільки їм платять у біткойнах.

Скільки платять майнерам Bitcoin? Не заглиблюючись у бур’яни, протокол встановлює певний розмір оплати за певний обсяг роботи. Але приблизно кожні чотири роки виплати скорочуються вдвічі. Це відомо як подія біткойн-халвінгу.

Я миттєво поясню, чому подія халвінгу історично вплинула на ціну біткойна — це найважливіше, що потрібно взяти з цієї дискусії. Але наразі дозвольте мені просто пояснити як подія халвінгу вплинула на ціну.

У наведеній нижче таблиці показано прибутковість біткойнів протягом календарного року за два роки до халвінгу, року безпосередньо перед халвінгом, року халвінгу та року безпосередньо після халвінгу. Як бачимо, історична закономірність досить чітка.

Відсоткові дані повернення від StatMuse. *Повернення станом на 25.11.24, згідно з YCharts.

Що стосується регулярного циклу, біткойн досяг великих успіхів за рік до, за рік і за рік після подій, пов’язаних з удвоєнням. Інший рік чотирирічного циклу представляє рік спаду.

Через модель, наведену в таблиці вище, можна було б очікувати, що біткойн матиме чудовий рік у 2025 році, навіть якщо він уже досяг історичних максимумів у 2024 році. Отже, не здається, що розпродаж неминучий.

Більше до історії

Проблема історичних моделей полягає в тому, що вони диявольськи оманливі. Насправді інвестори ніколи не можуть вважати, що майбутнє завжди виглядатиме як минуле. Ми знаємо, що це правда, про що свідчить наше англійське слово для цього явища: безпрецедентний.

«Безпрецедентне» — це те, що ми говоримо, коли насправді відбувається те, чого раніше не було. Історичні закономірності зникають, коли руйнується прецедент.

Іншими словами, можна було б очікувати, що біткойн зросте в 2025 році, оскільки історична тенденція говорить про те, що ціна зростає протягом календарного року після халвінгу біткойна. Але завжди є місце для безпрецедентного падіння.

На мій погляд, історично прибуток біткойнів був таким передбачуваним, тому що динаміка попиту та пропозиції є передбачуваними. Кожні чотири роки нова пропозиція біткойна через майнінг скорочується вдвічі. Це порушує баланс між новою пропозицією та новим попитом, що призводить до великих стрибків цін. Але попит (часто через крипто FOMO) зрештою наздоганяє, що призводить до розпродажів.

Справа в тому, що протокол біткойна лише передбачувано контролює поставку монет. Він не може контролювати попит, тобто в половині рівняння є місце для чогось безпрецедентного. У минулому нові максимуми біткойна зазвичай сприяють більшій обізнаності та більшому прийняттю з боку окремих осіб, компаній і навіть урядів. Але це ніколи не є гарантованим результатом.

Наприклад, Обраний президент Дональд Трамп виступив із закликом про біткойн і це був перший раз, коли це була головна тема для розмови від президента США – безпрецедентно. Що станеться з біткойнами у 2025 році, якщо прийняття федеральним урядом відійде на другий план після очікувань, накопичених під час виборчого циклу? Інвестори просто не знають, бо раніше такого не було.

Підсумовуючи, інвесторам не варто робити ставку на те, що біткойни підвищаться у 2025 році просто тому, що вони відповідають історичній моделі. Я вважаю, що є підстави передбачати, що він зростатиме, зокрема більше сприйняття бізнесом і споживачами. Але, як це завжди буває у випадку з криптовалютою, інвестори повинні розуміти динаміку в грі та мати здорову дозу скептицизму, перш ніж щось купувати.