Ринкова структура біткойнів у 2026 році виявила проблему, приховану за зростанням ETF — TradingView News

Біткойн втратив рівень у 80 000 доларів, оскільки тиск продажів і невизначеність на ринку поєднуються, щоб перевірити стійкість відновлення, яке почалося після квітневих мінімумів. Збій є суттєвим, і XWIN Research Japan опублікував структурний аналіз, який розміщує поточну слабкість у контексті, який є значно глибшим, ніж рівень технічної підтримки, який не підтримується.

Аналіз починається з передумови, яка переосмислює те, як слід розуміти весь ринок біткойнів 2026 року. Цей цикл структурно відрізняється від тих, що йому передували. ETF, корпоративні казначейські асигнування, динаміка відсоткових ставок, розвиток законодавства та умови ліквідності в доларах тепер впливають на цінову поведінку біткойна способами, яких не було під час просування з 2020 по 2021 роки. Актив інституціоналізовано, але дані в ланцюжку розповідають складнішу історію про те, що насправді сприяє щоденним змінам цін.

Індекс Coinbase Premium є місцем, де структурна проблема стає найбільш помітною. Цей показник вимірює ціновий розрив між Coinbase — основним місцем купівлі спотових установ США — та офшорними біржами, такими як Binance. Під час зростання ринку з 2020 по 2021 рік ця премія залишалася переважно позитивною, відображаючи стійкий американський інституційний попит, що надходив на спотовий ринок через найбільш регульований і найбільш ретельно перевірений доступний майданчик.

У 2026 році ця премія неодноразово падала на негативну територію — прочитання, яке XWIN Research Japan визначає як розрив між розповіддю про інституційне усиновлення та реальністю поточного поточного попиту.

Дві реальності та питання, яке визначає, що буде далі

Аналіз XWIN Research Japan зберігає дві суперечливі істини одночасно і відмовляється розв’язувати їх передчасно.

Довгострокова картина залишається структурно конструктивною. Біржові резерви скоротилися приблизно до 2,68 мільйона BTC — монети залишають біржі та переходять у довгострокове зберігання, зберігання ETF і зберігання з низькою ліквідністю постійними темпами. Менша кількість біткойнів на біржах означає меншу негайну пропозицію з боку продавців, і спрямована тенденція цього скорочення підтверджує аргумент про скорочення пропозиції, який лежить в основі довгострокового зростання.

Короткострокова картина розповідає іншу історію. Відкритий інтерес різко зріс з квітня 2026 року, тоді як ставки фінансування залишаються нестабільними — ознака ринку, де ф’ючерсна активність, керована кредитним плечем, домінує у виявленні ціни, а не в справжньому спотовому накопиченні. Останні зміни цін, включаючи відновлення після квітневих мінімумів і поточний провал нижче 80 000 доларів США, відображають позиціонування деривативів більше, ніж органічний спотовий попит, який характеризував найтриваліші досягнення біткойна.

Коефіцієнт Exchange Stablecoin Ratio додає відсутню частину. Зменшення капіталу в очікуванні стейблкойнів — сухого порошку, що знаходиться на біржах, готових використовувати спотові покупки — підтверджує, що агресивні надходження USDT і USDC, які підживлювали зростання в 2021 році, не повернулися в порівнянному масштабі.

Питання, яке XWIN Research Japan визначає як визначальне для цього циклу, безпосередньо випливає з цих трьох сигналів. Біткойн створив інституційну інфраструктуру — ETF, корпоративні казначейства, нормативно-правову базу — якої повністю бракувало в попередньому циклі. Чого ще не створено, так це стійкого спотового попиту, який перетворює інституційну інфраструктуру на міцний бичачий ринок. Наступна фаза цінової дії почне відповідати на те, чи з’явиться цей попит і коли.

Біткойн випробовує критичну підтримку, оскільки імпульс відновлення продовжує згасати

Біткойн торгується близько 76 900 доларів США після того, як він перейшов із зони опору 81 000-82 000 доларів США, регіону, який продовжує обмежувати всі спроби відновлення з квітня. Щоденний графік показує, що BTC знову опускається нижче 100-денної ковзної середньої, залишаючись у пастці нижче спадної 200-денної ковзної середньої, зміцнюючи ширшу ведмежу структуру, яка все ще домінує на ринку.

Відновлення від лютневого мінімуму капітуляції біля 63 000 доларів США спочатку продемонструвало конструктивний імпульс, коли біткойн відновив область підтримки в 74 000 доларів США та відобразив послідовність вищих максимумів до квітня та початку травня. Однак бичачий імпульс значно послабився, коли ціна наблизилася до довгострокового опору, де повторювані невдалі прориви створювали низьку-високу формацію поблизу локальних вершин.

Важливо те, що біткойн зараз наближається до виділеної зони попиту між 72 000 і 74 000 доларів, області, яка раніше була основою для ширшого відскоку. Утримання цього регіону може дозволити BTC стабілізуватися та спробувати наступну фазу відновлення. Однак вирішальний провал нижче підтримки, ймовірно, піддасть ринок глибшому відкату до ширшого діапазону накопичення близько 64 000-65 000 доларів.

Обсяг під час останнього падіння залишається високим порівняно з останніми фазами консолідації, що свідчить про те, що активний тиск продажів продовжує стимулювати цінову дію. У поєднанні з послабленням показників Coinbase Premium і нестабільним позиціонуванням ф’ючерсів графік відображає ринок, який все ще намагається перейти до стійкого спотового зростання.

Рекомендоване зображення від ChatGPT, діаграма від TradingView.com