Що роблять біткойн-майнери, щоб вижити на ведмежому ринку

Майнери криптовалюти мають багато постійних витрат, як-от електроенергія, нерухомість і вдосконалені комп’ютери або установки, які здійснюють фактичний майнінг.

Ось чому це може стати пеклом для їх маржі, коли ринок падає і різко падає вартість будь-яких коштів, які вони тримали в криптовалюті, наприклад Bitcoin. І тепер, коли криптовалютний ринок перебуває в тому, що, здається, тривалий ведмежий ринок, майнери змушені пристосовуватися.

За даними CoinMarketCap, світова ринкова капіталізація криптовалюти сьогодні становить приблизно 1 трильйон доларів — це вдвічі менше, ніж у квітні. Ринки зробили своє перше велике занурення, коли Терра почала танути у травні, потім знову в червні, коли Celsius став першим великим криптокредитором щоб заморозити зняття коштів клієнтів, щоб запобігти напливу банків.

У червні Arcane Research опублікувала звіт, у якому виявилося, що публічні майнінгові компанії продали більше біткойнів, ніж видобули в травні. На той час це була шокуюча статистика.

Але тепер, у липні, дані показують, що публічні майнери продали 400% їх виробництва За словами аналітика Arcane Research Джарана Меллеруда, у червні вони скоротили свої загальні запаси BTC на 25%.

Компанії, які продавали, включали Core Scientific, яка продала свої біткойн-холдинги на суму 165 мільйонів доларів компанії “підвищення ліквідності”, і Bitfarms, які ліквідували більше половини пропозиції BTC сплатити борг.

За словами генерального директора Sabre 56 Філа Харві, однією з причин стискання стала нестача місця для підключення та запуску майнінгових установок. Судячи з того, що він бачив, вислів про те, що ведмежі ринки — це час будувати, був сумною іронією.

Його фірма з управління проектами та операцій шукає розташування центрів обробки даних і співпрацює з місцевими комунальними компаніями, щоб переконатися, що вони можуть прийняти компанії, що займаються майнінгом криптовалют. Але оскільки ринки впали, він бачив компанії, які минулого року доклали чимало зусиль, купуючи майнінгові установки, призупиняючи або відмовляючись від будівельних проектів.

«На задній частині [Bitmain Antminer S17] епохи, а потім [Antminer S19], був просто надлишок, коли Bitmain, очевидно, наздогнав попит і пропозицію, і це заполонило ринок. Але люди все ще мали стару думку: «О, знаєте, нам потрібно отримати машини». Це наш ключ до мене», — сказав він Розшифрувати за дзвінком з конференції Mining Disrupt у Маямі. «Але тоді ніхто не зрозумів, що якщо у них немає жодної інфраструктури, ці машини будуть стояти на складах і не приноситимуть жодного доходу. І, на жаль, ось що відбувається».

Відсутність планування вплинула на ринок вживаних бурових установок. Гірничодобувні компанії, які замовили більше машин, ніж у них було місця для роботи, продають своє нове обладнання разом із буровими установками, які працюють цілодобово. Це було проблемою для майнерів, які раніше могли розраховувати на продаж вживаних установок для отримання невеликого доходу.

«Тож коли хлопці зараз хочуть продати свої вторинні машини, це лайно шоу, тому що нікому не потрібна вторинна машина, яка була знищена, тоді як вони можуть купити старі машини, які ніколи навіть не використовувалися», – сказав Харві.

Проблема поширилася навіть на виробників обладнання, таких як NVIDIA, у яких ціни на їхні відеокарти впали на 50%. Bloomberg повідомили в червні.

Це важка ситуація для великих публічних компаній, сказав Кріс Бе, генеральний директор Enhanced Digital Group.

Його фірма, заснована та укомплектована колишніми трейдерами деривативів з Уолл-стріт з UBS, Goldman Sachs, Merrill Lynch і JPMorgan Chase, спілкувалася з криптокомпаніями, включаючи майнерів, про те, як краще планувати спад ринку.

«Я думаю, що ми виявляємо, що потреби в грошовому потоці, розмови про беззбитковість навколо біткойна дійсно вибухнули. І ми вже не на ранній стадії цього. У багатьох майнерів є інвестори, які просто хочуть інвестувати», — сказав Бе Розшифрувати. «Вони не роблять це на безоплатній основі».

Це означає зобов’язання компаній продати частину своїх резервів за фіксованою ціною через шість місяців, замість того, щоб ліквідовуватись напередодні звіту про прибутки та залишати себе на милість нестабільності цін.

«Те, що ми робимо, — це знаходимо шляхи протягом наступних кількох місяців, за допомогою яких майнер може продати вище спотової ставки», — сказав він. «Нам часто задають питання, чи достатньо ліквідності. Завжди достатньо ліквідних коштів для планування. Ніколи не буває достатньо ліквідності, коли вона вам потрібна в цей момент».

Для цього Bae і команда Enhanced Digital Group фіксують ставки на форвардних або ф’ючерсних ринках. Форвардні та ф’ючерсні контракти — це типи похідних інструментів, які дозволяють інвесторам купувати або продавати активи за узгодженою ціною в майбутньому.

Наприклад, майнер міг укласти 6-місячний ф’ючерсний контракт на продаж частини своїх біткойнів у січні. Це означало б, що вони могли продати за встановленою ціною в червні, коли ринки перебували у вільному падінні через чутки про те, що криптокредитори Celsius і Voyager, а також хедж-фонд Three Arrow Capital неплатоспроможні.

Було кілька світлих плям у період, який інакше був важким для масової криптовалюти. Наприклад, це гарний час для хостингової компанії, такої як Applied Blockchain, яка вже має інфраструктуру.

Далласська хостингова компанія щойно уклала угоду на нерозголошену суму з Marathon Digital про надання 200 мегават хостингової потужності в центрах обробки даних, які належать і керуються нею.

Генеральний директор Applied Blockchain Уес Каммінс дивиться на криптороки як на собачі роки — він сказав, що це найшвидше розвивається та найбільш нестабільна сфера, у якій він був за 20 років інвестування в технології Розшифрувати за дзвінком із Парижа, куди він приїхав на засідання правління.

«Ми виключно будуємо центри обробки даних і надаємо послугу хостингу для наших клієнтів. Це стало вузьким місцем, де рік тому ми точно отримували ASIC — це було вузьке місце», — сказав Коллінз. «Є багато людей, які або мають обладнання, за яке вони заплатили, яке буде доставлено в майбутньому, або вони вже мають обладнання для майнінгу, яке їм потрібно кудись підключити».

Наразі, за його словами, нижчі ціни на біткойни можуть вивести майнінгові фірми за межі беззбитковості, а це означає, що ймовірність того, що компанії зможуть заробити принаймні стільки ж, скільки вони заплатили за майнінгові установки, є низькою.

Це може уповільнити зростання гірничодобувної промисловості в Північній Америці, яка в іншому випадку переживає а великий сплеск після того, як Китай заборонив майнерів криптовалюти минулого року. Cummins сказав, що в США є багато апаратного забезпечення, яке в кінцевому підсумку збільшить загальний хешрейт країни, але може пройти деякий час, перш ніж багато з нього з’явиться в мережі.

Він також очікує, що гірничодобувна промисловість побачить консолідацію, яка вже відбувається з кредиторами, коли Alameda Research Сема Бенкмана-Фріда придбає частку в Voyager Digital, а FTX зробить те саме з BlockFi; або криптокредитор Nexo купує свого конкурента Vauld.

«Гірничодобувні компанії, незалежно від того, де ви перебуваєте в ланцюжку постачання, вони просто працюють повільніше. На вашому балансі все ще може залишатися біткойн. Ви могли б отримати позики від деяких великих кредиторів у космосі, але це займе кілька місяців, поки ви не виплатите кредити, можливо, щось домовитеся з кредитором», – сказав він. «Це не просто нічна річ, коли ви маєте справу з величезною кількістю людей, які намагаються вивести кошти або криптовалюту з вашої платформи».

Минулого місяця в Техасі, де Allied Blockchain розмістить бурові установки Marathon, шведська гірничодобувна компанія White Rock Management дебютувала в США.

Генеральний директор White Rock Енді Лонг сказав, що компанія, яка володіє 55 МВт потужностей для видобутку в Швеції, а тепер і в штатах, планує продовжувати розширення до 2023 року.

«Люди, які потрапили в біду, запустили машини для купівлі кредитних карток», — сказав Лонг Розшифрувати. Вони вийшли на ринок, отримали доступ до великої кількості капіталу, розмістили великі замовлення на вершині ринку, коли ціни на машини були втричі вищими, ніж сьогодні, і тепер їм доводиться платити трубопровідникам».

Лонг сказав, що частиною стратегії шестирічної компанії для виживання на ведмежих ринках, особливо для її підприємства в Техасі, є розумний вибір джерел енергії.

Наприклад, його завод у Техасі працює на факельному газі або природному газі, який виділяється під час видобутку нафти, який спрямовується в генератори та використовується для роботи бурових установок.

«Коли кілька тижнів тому губернатор просив усіх вимкнути майнери, нам не потрібно було цього робити, тому що ми не в мережі», — сказав він. «Тож це лише частина нашої диверсифікації. Гідроелектростанція в Швеції, спалений газ в Техасі і ще щось в іншому штаті. Таким чином ми просто розподілили ризик».

Незважаючи на весь негативний вплив ринку, Лонг сказав, що очікує, що до кінця року хешрейт мережі Bitcoin зросте майже на третину. Хешрейт – це показник загальної потужності комп’ютера в блокчейні. Кожен хеш представляє “здогадку” про криптографічний рядок. У блокчейн-мережах із підтвердженням роботи, як-от біткойн, майнер, який правильно вгадав його, виграє право перевірити транзакції на суму блоку та отримує винагороду.

«Це сповільнилося. Але цей відхід, який у нас був, якщо ведмежий ринок справді не зміниться до гіршого, я думаю, ми побачимо 30%».