Як нафтовий шок може спровокувати наступне зниження ліквідності біткойна

Зростання напруженості навколо Ормузької протоки знову змушує криптотрейдерів дивитися не тільки на основи блокчейну, а на глобальні макроризики.

Приблизно 20% світових поставок нафти щодня проходить через вузький морський коридор між Іраном і Оманом. Хоча повне закриття не було підтверджено, ескалація військової активності в регіоні вже різко підвищила страхові премії від військових ризиків.

Премії на нафтові танкери зросли більш ніж на 50%. У той же час витрати на страхування судна вартістю 100 мільйонів доларів підскочили приблизно з 250 000 доларів до 375 000 доларів за рейс.

Самого різкого зростання ризику доставки, навіть без офіційної блокади, було достатньо, щоб викликати побоювання зриву поставок. Кілька аналітиків припустили, що сира нафта може зрости до 120–130 доларів за барель за сценарію тривалого збою.

«Оцінки показують, що нафта може підскочити до $120–$130 за барель», — написав аналітик 0xNobler у дописі.

Для крипторинків наслідки виходять далеко за рамки енергії.

Сплеск нафти такого масштабу, ймовірно, відновить інфляційні очікування саме тоді, коли ринки готові послабити політику.

Вищі ціни на нафту безпосередньо впливають на витрати на транспортування, виробництво та споживчі товари, створюючи тиск на зростання даних ІСЦ у всьому світі.

«Війни, як правило, викликають інфляцію, підвищуючи ціни на сировинні товари та збільшуючи бюджетний дефіцит, і, незважаючи на початковий різкий розпродаж, коли почався конфлікт, має сенс, що згодом ми спостерігали відновлення цін на біткойни на вихідних, враховуючи, що це також виграє від вищих інфляційних очікувань», — сказав BeInCrypto керівник Macro Стівен Колтман в електронному листі.

Якщо інфляційні очікування зростуть, центральні банки, включаючи Федеральну резервну систему США, можуть бути змушені відкласти або скоротити очікуване зниження ставок. Це переоцінка, ймовірно, підштовхне дохідність казначейських облігацій вище.

І прибутковість – це те, з чого починається криптографічний ризик.

Зростаюча дохідність ускладнює глобальні умови ліквідності. Коли державні облігації пропонують дедалі привабливіші доходи, капітал часто відходить від спекулятивних активів. Трильйони чутливого до ставок капіталу в облігаціях і акціях можуть бути переоцінені, якщо дохідність суттєво зросте на тлі поновлених побоювань щодо інфляції.

Історично біткойн торгувався як актив з високою бета-ліквідністю під час циклів жорсткості. У попередні періоди зростання реальної прибутковості цифрові активи, як правило, мали низьку ефективність, оскільки кредитне плече зменшувалося, а витрати на фінансування зростали.

Іншими словами, криптовалюта не потребує геополітичної катастрофи, щоб впасти. Для затягування потрібна лише ліквідність.

Кілька видатних криптовалютних коментаторів попереджали про неминучий сплеск волатильності. Публікації з таких облікових записів, як DeFiTracer і 0xNobler, описують ситуацію в Ормузькій протоці як потенційну макро «поворотну точку», окреслюючи ланцюгову реакцію:

«Вища нафта → вища інфляція → відсутність зниження ставок → зростання прибутковості → зменшення ліквідності».

Тим часом Торговець Мерлійн ввів вторинний ризик. Аналітик посилається на потенційний шок хешрейту, якщо енергетична інфраструктура в Ірані, який, як повідомляється, є центром недорогого майнінгу біткойнів, буде порушена.

Хоча спекулятивні, такі наративи додають ширшої невизначеності щодо динаміки пропозиції та стабільності мережі.

Проте не всі політичні голоси поділяють тривогу. Президент Дональд Трамп публічно заявив, що його «не турбує» ситуація в Ормузькій протоці.

Однак ринки, як правило, більш безпосередньо реагують на дохідність облігацій, ніж на політичні запевнення.

Структура ринків криптовалютних деривативів додає ще один рівень крихкості. Кредитне плече, як правило, зростає в періоди спокою, і раптові макрошоки можуть спровокувати каскадні ліквідації.

Якщо дохідність казначейських облігацій зросте разом із нафтою, позиції кредитного плеча в біткойнах і альткойнах можуть швидко розслабитися.

Активи з високим ризиком, включаючи акції з малою капіталізацією, акції технологічних компаній, що швидко розвиваються, і криптовалюти, як правило, першими відчувають тиск, коли ліквідність зменшується.

На відміну від традиційних ринків, криптовалюта торгується 24/7, що означає, що реакція може бути негайною та посиленою.

Це пояснює, чому трейдери вже розглядають ринки ф’ючерсів на нафту та облігацій як провідні індикатори. Тимчасова деескалація може стабілізувати нафту та відновити схильність до ризику.

Однак тривалий збій може перетворити те, що починається як енергетичний шок, на ширшу подію ліквідності.

Найближчі сесії, починаючи з понеділка, можуть визначити, чи залишиться це геополітичним шумом чи стане наступним розпродажем криптовалюти, спричиненим макросами.

Прочитайте оригінальну історію Як нафтовий шок може спровокувати наступне зниження ліквідності біткойна від Lockridge Okoth at beincrypto.com