Десятилітній шлях до (можливого) спотового затвердження біткойн ETF

Найближчими днями Комісія з цінних паперів і бірж США може нарешті дати дозвіл ETF, які безпосередньо зберігають біткойни.

Це потенційне схвалення стане значним кроком до узаконення класу активів блокчейну після десятирічних зусиль емітентів фондів.

Детальніше: Спостерігачі галузі визначають можливі дати затвердження біткойн ETF

Оскільки оптимізм щодо такої можливості зріс за останні місяці, давайте подивимося, як ми дійшли до цього етапу.

Починаються спроби

Кемерон і Тайлер Вінклвосс подано 1 липня 2013 року для запуску Winklevoss Bitcoin Trust. Ціна біткоіна на той час становила приблизно 100 доларів.

Будучи запропонованим компанією братів, Math-Based Asset Services, фонд мав утримувати BTC і зберігати їх через спочатку неназваного зберігача.

«Спонсор вважає, що траст є першим біржовим продуктом, який має на меті відстежувати ціну цифрових математичних активів, таких як біткойни», — зазначено в заяві 2013 року.

The SEC спростував спробу Вінклвосса в 2017 році, зазначивши, що відсутність регулювання на ринку біткойнів викликала «занепокоєння щодо можливості шахрайства або маніпуляційних дій і практик».

Інші заяви, відмови

Інші робили подібні спроби, як і Вінклвосс, але не всі спочатку дійшли до стадії відмови.

Grayscale Investments — відомий своїм Bitcoin Trust (GBTC) — вперше подав заявку на біткойн ETF у 2016 році та «провів більшу частину 2017 року в розмовах з SEC», — повідомила компанія в SEC. розкриття.

«Зрештою, ми відкликали свою заявку, оскільки вважали, що нормативне середовище для цифрових активів не просунулося настільки, щоб такий продукт можна було успішно вивести на ринок», — зазначає фірма в заяві.

Крипто-орієнтований менеджер активів Побітово у 2019 році подав заявку на ETF для біткойнів із фізичним забезпеченням, але відкликав свій запит у січні 2020 року через занепокоєння SEC. Це було б провести ще один невдалий конкурс у жовтні 2021 року.

Дійсно, регулятор цінних паперів продовжуватиме відмовляти у спотових заявках на біткойн ETF на підставах, подібних до його рішення щодо Winklevoss Bitcoin Trust.

В Рішення щодо запланованого фонду від листопада 2021 року, запропоноване VanEck, SEC заявила, що біржа Cboe BZX «не встановила, що інших засобів для запобігання шахрайським і маніпулятивним діям і практикам достатньо». Регулятор додав, що біржа, на якій буде торгувати запропонований ETF, не мала комплексної угоди про розподіл нагляду «з регульованим ринком значного розміру, пов’язаним з біткойнами».

Це рішення було прийнято через місяць після того, як SEC дозволила ETF, які інвестують у ф’ючерсні контракти на біткойн, почати торгівлю в жовтні 2021 року.

Grayscale, VanEck і Bitwise є одними з понад дюжини емітентів, які зараз подають заявку на біткойн ETF. Остання фірма продовжив публікувати дослідження розглядаючи спростування різних заявок ETF біткойнів протягом багатьох років.

BlackRock вступає в гонку як частину останньої хвилі

Деяких емітентів фондів не злякали відмови. Один гігант з управління активами навіть вирішив спробувати свої сили в спотовому біткойн ETF, незважаючи на них.

Ark Invest і 21Shares розпочали останню хвилю схвалення біткойн ETF у квітні 2023 року після того, як дві фірми вперше об’єдналися, щоб запустити такий фонд у 2021 році.

SEC заперечувала, заперечувала, заперечувала, а ми просто продовжували подавати, подавати, подавати», Сказала генеральний директор Ark Invest Кеті Вуд під час вебінару минулого місяця. «Я віддаю 21Shares велику честь за те, що вони підштовхнули нас у цьому напрямку».

BlackRock потім привернув увагу минулого червня, коли оголосив про свій намір запустити біткойн ETF. Титан фонду управляє активами на суму понад 9 трильйонів доларів, і SEC відхилила лише один запропонований ETF.

Детальніше: Чи достатньо впливу BlackRock, щоб його біткойн-ETF перевершив SEC?

Таунсенд Лансінг, керівник продукту CoinShares, написав у серпневому блозі пост що ймовірно буде додатковий «політичний імпульс» для SEC затвердити спотові біткойн-ETF, враховуючи, що тут задіяні такі традиційні фінансові гіганти, як BlackRock.

Як і BlackRock, колега-голіаф із фінансових послуг Вірність має заявку на спотовий ETF для біткойнів у американському регуляторі.

Grayscale подає до суду на SEC, а потім виграє

Ще одна віха, яка, на думку деяких спостерігачів галузі, зробила схвалення спотового біткойн-ETF у США більш імовірною, це перемога Grayscale над SEC у серпні. SEC вирішив не оскаржувати це рішення.

Регулятор відхилив запропоноване фірмою перетворення GBTC на ETF у 2022 році. У відповідь Grayscale подав до суду на SEC.

Судді у цій справі постановили, що рішення SEC заблокувати цю конвертацію, але схвалити ф’ючерсні ETF на біткойн, було «довільним і примхливим».

Детальніше: Що насправді означає перемога Grayscale проти SEC

Хоча це рішення не зобов’язує SEC схвалити зміну GBTC на ETF, регулятор повинен відмовити в такій дії на різних підставах. Grayscale продовжує вносити зміни до своєї програми, готуючись до потенційного перетворення.

Очевидний «розрив шаблону».

21Акції У листопаді президент Офелія Снайдер заявила, що на тлі останньої хвилі заявок на біткойн-ETF стався «розрив» — додавши, що емітенти пропонують більше деталей про те, як будуть працювати фонди.

«Це справді позитивно, тому що, відверто кажучи, зміна поведінки насправді може призвести до зміни результату, і це справді захоплююче», — сказала вона тоді.

Зовсім недавно різні групи фондів минулого тижня назвав Jane Street, JPMorgan Securities та інші компанії авторизованими учасниками для своїх запланованих коштів у біткойнах.

Якщо такі ETF будуть схвалені, такі організації будуть задіяні для створення та викупу акцій фонду.

Детальніше: Плати, насіння та AP: Що ми знаємо — і чого не знаємо — про заплановані біткойн ETF

Окрім постійного потоку поправок до заявок, починає поширюватися реклама, орієнтована на біткойни.

Побітово минулого місяця оприлюднив кілька роликів за участю актора Джонатана Голдсміта. Hashdex і VanEck слідував своїм зусилля — позначення початкових етапів очікуваної маркетингової війни, якщо і коли спотові біткойн ETF будуть схвалені.

Не пропустіть наступну велику історію – приєднуйтеся до нас безкоштовна щоденна розсилка новин.