Поглинання біткойном Волл-стріт розчаровує справжніх прихильників криптовалюти

Цього тижня ціна біткоїна злетіла до найвищого рівня за більш ніж два роки, оскільки спекулянти припускали, що перші схвалені фонди фондового ринку для криптовалют відкриють двері для хвилі нових інвесторів.

Але деякі ентузіасти кажуть, що поглинання Уолл-стріт зраджує їхнє бачення криптовалюти як альтернативної фінансової системи, подалі від цікавих очей уряду та основних фінансів, і цементує статус біткойна як просто засобу для спекуляцій.

«Основні принципи біткойна та децентралізованої валюти насправді — це шифропанк, який йде проти зерна, проти великих інституцій», — сказав Ксав’єр Нукаджам, засновник крипто-стартапу з Великобританії. «Якщо ви створюєте цю альтернативу і повинні підкоритися тому, що вже існує. . . ви зазнали невдачі».

Ця заява була підкреслена цього тижня фанфарами навколо запуску біржових фондів біткойнів після більш ніж 10 років заявок, відхилених Комісією з цінних паперів і бірж.

Ці кошти дозволяють інвесторам володіти біткойнами через регульований механізм, зареєстрований на фондовому ринку, без прямого володіння самою криптовалютою. Ними керують такі відомі гіганти Уолл-стріт, як BlackRock, Invesco та Fidelity — це дуже далеко від нерегульованих бірж, таких як зруйновані FTX і Binance, яку минулого місяця влада США оштрафувала на 4,3 мільярда доларів за відмивання грошей і порушення міжнародних санкцій.

За даними CCData, ETF, які торгують на Нью-Йоркській фондовій біржі, Nasdaq і CBOE Global Markets, лише за перший день зібрали загальний обсяг торгів у 4,37 мільярда доларів.

Франклін Темплтон, керуючий активами, спробував підкреслити свою нову крипто-акредитацію, перетворивши очі батька-засновника Бенджаміна Франкліна в логотипі на червоні лазери в соціальних мережах — імітуючи популярний мем, що вказує на ентузіазм щодо біткойнів.

«Це кінець дуже довгої подорожі», — сказав Жан-Марі Могнетті, виконавчий директор компанії з управління активами Coinshares. «Біткойн отримав диплом з відзнакою і визнаний класом інвестиційних активів».

Біткойн пройшов довгий шлях з моменту його винаходу Сатоші Накамото, справжню особу якого так і не було розкрито, у 2008 році. Його знаменита «біла книга» описувала платіжну систему, яка відрізнялася від звичайних фінансових установ, натомість покладаючись на публічний запис блокчейну. технології.

Він та його ранні прихильники відстоювали контркультурний дух «шифрпанку», який наголошував на силі криптографії для захисту приватного життя людини від довгої руки держави.

Однак цьому баченню важко знайти реальну силу. Використання біткойна як широко поширеного інструменту для платежів було обмеженим, оскільки він надто громіздкий і повільний для перевірки транзакцій. Сальвадор зробив біткойн законним платіжним засобом у 2021 році, але споживачі там переважно уникали його.

Його обмежена пропозиція — код, який керує біткойнами, дозволяє зрештою створити лише 21 мільйон токенів — змусив багатьох рекламувати його як захист від інфляції та знецінення основних «фіатних» валют. Цей наратив отримав удар минулого року, коли глобальна інфляція різко зросла, але ціна біткойна впала.

Сьогодні таке використання біткойна згадується рідше. Але його статус як спекулятивного активу, хоча і дуже мінливого, був підкріплений його нещодавнім відскоком і підкреслений запуском фонду цього тижня.

Ажіотаж навколо біткойн-ETF «лише показує, наскільки порожнім завжди був наратив біткойнів», — сказала Гіларі Аллен, професор права Вашингтонського юридичного коледжу Американського університету. «Будь-хто, хто знав щось про економіку чи фінанси, міг сказати вам з першого дня, що біткойн ніколи не працюватиме як платіжна система».

«Люди брали участь у цьому, щоб швидко заробити гроші та «зростати»», — додав Аллен, маючи на увазі популярне вихваляння серед прихильників криптовалюти своїми ринковими досягненнями.

Американські регулятори, які хвилюються через скандали, які охопили криптосвіт останніми роками, здається, схильні погодитися.

Незважаючи на те, що SEC схвалила ETF, голова Гарі Генслер наголосив, що агентство було підштовхнуто до свого рішення Рішення федерального апеляційного суду США минулого літа. «Ми не схвалили біткойн», — сказав він.

Він зазначив, що базові активи в інших ETF, такі як метали, мали споживче та промислове використання. «Біткойн — це переважно спекулятивний, мінливий актив, який також використовується для незаконної діяльності, включаючи програми-вимагачі, відмивання грошей, ухилення від санкцій і фінансування тероризму».

Колега-комісар SEC Керолайн Креншоу, яка не погоджувалася із схваленням, попередила, що спотові ринки залишаються відкритими для шахрайства та маніпуляцій.

Тим не менш, дехто в галузі бачить нову респектабельність біткойна, ціна якого зросла майже на 1300 відсотків за останні п’ять років, значно перевершивши інші активи.

«Я думаю, що багато в чому лібертаріанське бачення полягало в шахрайстві та шиткойнах», — Ендрю Бонд, старший аналітик Rosenblatt Securities, маючи на увазі невеликі криптовалюти, які часто запускаються для отримання швидкого прибутку для їхніх засновників. «Якщо ви подивіться на те, де були вжиті регулятивні дії, де були проблеми з криптопростором, то це був не біткойн».

Прихильники криптовалюти сподіваються, що ETF піднімуть ціну біткойна, оскільки емітенти будуть змушені купувати токени від імені своїх клієнтів. Монети зберігатимуться у зберігача, а емітент створить і викупить акції, щоб представляти частку власників пулу.

Джад Комейр, засновник інвестора цифрових активів Melanion Capital, купив свій перший біткойн у 2013 році. «У вас були всі ці технологічні перешкоди», — сказав він. «Я дуже хвилювався, що можу втратити свій телефон і, як наслідок, назавжди втратити свій біткоін. Тепер ви перебуваєте в руках найбільших гравців у сфері фінансів, таких як BlackRock і Fidelity, і ви знаєте, що вони вживуть усіх необхідних заходів, щоб захистити активи людей».

Найбільший вплив все ще може бути на криптобіржах, які були єдиним вибором для людей, які хочуть утримувати біткойни протягом тривалого часу.

«Тепер існуватиме роздвоєний ринок криптовалют», — сказала Елісон Хіменес, президент Dynamic Securities Analytics, консалтингової компанії з судових процесів у сфері цінних паперів. «Ті, хто все ще хоче торгувати криптовалютою, все одно підуть на ці біржі. Ті, хто хоче тримати біткойн як інвестицію, просто виберуть простіший і зрозуміліший шлях ETF».

Для деяких запровадження регульованих третіх сторін, таких як зберігачі, біржі, менеджери активів і маркет-мейкери, є прикладом ще однієї емблеми контркультури, яка стала товаром для основних фінансів.

Джеймс Енджел, ад’юнкт-професор Джорджтаунського університету, зазначив, що алкоголь і марихуана колись були незаконними, але з тих пір стали торговими активами.

«Таким же чином біткойн вважався поза законом за межами респектабельного простору інвестицій, і тепер він займає своє місце в клубі старих», — сказав він. «Уолл-стріт дійсно добре продає речі, вони продадуть усе, на чому можуть заробити».