Федеральна резервна система готується покарати банки за утримання біткойнів, оскільки напруженість у сфері криптовалют у США вирує

Наступний великий Bitcoin політична боротьба може не мати нічого спільного з ETF чи урядовим законодавством, а лише із сухою пропозицією Федерального резерву про капітал, яку більшість інвесторів ніколи не прочитає.

Ситуація проста: чи продовжуватимуть великі банки розглядати біткойн як небезпеку для балансу, чи правила США щодо капіталу залишатимуть простір для більш серйозного банківського посередництва навколо цього?

Оскільки очікується, що наступного тижня Федеральна резервна система проголосує за переглянуту Базельську пропозицію, а потім відкриє 90-денне вікно для коментарів, це малопомічене нормотворення може стати одним із найважливіших банківських рішень для біткойнів за останні роки.

Reuters повідомило 12 березня, що ФРС планує провести голосування наступного тижня про переглянуту Базельську пропозицію для великих банків, а потім відкрити 90-денний період публічного обговорення.

Віце-голова ФРС з нагляду Мішель Боуман того ж дня заявив, що пропозиції щодо Базеля III і надбавки G-SIB будуть опубліковані наступного тижня.

Більшість криптоінвесторів не хвилює пруденційна термінологія, але вони дбають про те, чи запропонує їхній банк зрештою кращі пропозиції Bitcoin послуги, чи можуть криптокомпанії легше захищати відносини з банками та чи виходить інтеграція з Уолл-стріт за межі ETF.

Поточні Базельські рамки є достатньо обмежувальними, щоб банкам було суттєво складніше відповісти на ці запитання.

Все це відбувається на тлі зростаючої напруги між криптоіндустрією США та банками, які продовжують суперечити через заблокований Закон про ясність. Цього місяця президент прямо обрав сторону звинувачення банки за прострочення.

Що зараз каже Базель

Відповідно до Базельської криптосистеми крипто-крипто ризики банків поділяються на Групу 1 і Групу 2, причому остання є більш жорсткою.

Криптоактив групи 2 розглядається як група 2b, якщо банк не продемонструє своєму наглядовому органу, що він відповідає критеріям визнання хеджування групи 2a. Група 2b має вагу ризику 1250%, і Basel каже, що лікування відкалібровано таким чином, щоб банки мали мінімальний капітал на основі ризику, що дорівнює вартості цих ризиків.

Базель також каже, що загальний ризик групи 2 побудований навколо 1% і 2% від порогових значень капіталу першого рівня: очікується, що банки залишатимуться нижче 1%, перевищення понад 1% отримує більш суворе ставлення до групи 2b, а якщо ризик перевищує 2%, усі ризики групи 2 отримують лікування групи 2b.

Очікується, що банк із капіталом першого рівня в 100 мільярдів доларів утримуватиме загальну криптосферу групи 2 нижче приблизно 1 мільярда доларів. Якби він перевищив 2 мільярди доларів, усі ризики групи 2 підлягали б суворішому ставленню до групи 2b.

Для найбільших банків це достатньо простору для експериментів, але недостатньо, щоб зробити біткойн нормальним балансовим активом за поточної системи.

Структура Базеля допускає шлях групи 2a для криптоактивів, які відповідають критеріям визнання хеджування, включаючи існування регульованих біржових деривативів або ETF/ETN, а також мінімальні порогові значення ліквідності.

Для групи 2a система використовує модифікований підхід до ринкового ризику з вагою ризику 100% для чистої позиції, а не 1250% для групи 2b.

Базельське ставлення до незабезпеченої криптовалюти за замовчуванням є каральним, і якщо банки не підпадають під більш вузький шлях 2а, прямий доступ залишається надзвичайно дорогим.

Дозвіл проти капіталу

Правила щодо капіталу визначають, що банки можуть робити економічно, а не лише те, що вони можуть робити юридично.

Якщо ставлення до капіталу залишатиметься суворим, великі банки все одно матимуть сильний стимул уникати суттєвої інвентаризації біткойнів, фінансування, формування основних ринків та інших послуг, що інтенсивно ведуть баланс.

Якщо він буде пом’якшений, або якщо проект США забезпечить більш чіткий і придатний шлях для лікування з меншим ризиком, довгостроковим ефектом може бути більше банківського зберігання, фінансування, виконання та інфраструктури для біткойнів.

США вже відновлюють банківську сторону криптовалюти. У березні 2025 року OCC підтвердив, що зберігання криптовалюти, певна діяльність зі стейблкойнами та участь у незалежних мережах перевірки вузлів є допустимими для національних банківі це скасувало попередню перешкоду щодо відсутності заперечень.

У квітні 2025 р. ФРС і FDIC відкликав дві спільні заяви 2023 року щодо діяльності, пов’язаної з криптоактивами, і зазначені банки можуть займатися дозволеною криптодіяльністю, що відповідає вимогам безпеки та надійності.

У грудні 2025 року ОКЦ зазначені банки можуть діяти як посередники у крипто-транзакціях «безризикової основної суми».

Це означає, що вузьке місце політики дедалі більше зміщується з дозволу на капітал.

Можливо, Вашингтон відкриває юридичні двері для криптобанкінгу, залишаючи економічні двері майже закритими. Банкам може бути дозволено торкатися криптовалюти більшою кількістю способів, ніж два роки тому.

Однак, якщо впровадження Базеля залишить біткойн у суворому відрі, у великих банків все ще буде мало причин для масштабування значущого ризику балансу.

Глобальний контекст

У листопаді 2025 року Базельський комітет заявив, що так і буде прискорити цілеспрямований огляд свого стандарту криптоактивів, а в лютому 2026 року вона заявила, що обговорила прогрес у цьому перегляді.