Біткойну не вдається зрівнятися зі зростанням акцій США, незважаючи на сильну кореляцію Nasdaq — K33

Відповідно до звіту K33, опублікованого у вівторок, біткойн кидає виклик довгостроковому уявленню про те, що він веде себе як проксі-сервер Nasdaq з кредитним плечем.

Бета-версія біткойна слабшає, незважаючи на сильний імпульс Nasdaq

У звіті зазначено, що біткойн 30-денний кореляція з Nasdaq, який піднявся вище 0,7, рівень, який раніше спостерігався лише під час основних макроекономічних періодів, таких як квітень і жовтень 2022 року, перед повторенням у березні 2025 року. Аналітики K33 припускають, що, хоча акції зіграли важливу роль у нещодавньому відновленні BTC, біткойн не зрівнявся з масштабом їхнього зростання за останні кілька тижнів.

Ф'ючерси Nasdaq зросли на 27% з 30 березня по 8 травня, ставши найсильнішою 30-денною динамікою індексу за 16 років. Традиційно трейдери часто очікують, що біткойн посилить такі кроки через його репутацію активу з високим бета-ризиком. Однак K33 зазначив, що дані попередніх ралі акцій за останні кілька років показують, що часто має місце протилежна динаміка.

«Періоди, коли 30-денна прибутковість Nasdaq перевищувала 10%, як правило, збігалися зі зниженням бета-версії BTC, що вказує на те, що BTC не веде себе як кредитне плече, що збільшує потенціал зростання капіталу», — заявив K33.

K33 додав, що історично біткойн поводився по-різному під час спаду ринку. У періоди різкого падіння Nasdaq бета-версія BTC загалом зросла, що свідчить про те, що настрої щодо зниження боргу та ризику, як правило, сильніше вражають криптовалютні ринки, ніж акції.

«Поточний режим підвищених кореляцій, надзвичайно високих доходів Nasdaq і зниження бета-версії BTC не є чимось незвичайним у порівнянні з поведінкою BTC під час експансії Nasdaq за останні три роки. Натомість він посилює аргументи проти загального погляду на BTC як на просто проксі-сервер Nasdaq із кредитним плечем», — додав K33.

У звіті також підкреслюється, що Strategy та її безстрокова програма привілейованих акцій STRC є все більш важливим джерелом попиту на біткойни.

K33 пояснив, що STRC виплачує щомісячні дивіденди, причому дата екс-дивіденду припадає на 15 число кожного місяця. Оскільки інвестори накопичують акції STRC перед виплатою дивідендів, Strategy може випускати додаткові акції через свою ринкову програму та використовувати виручені кошти для покупки біткойнів.

Придбання біткойнів, пов’язані з випуском STRC, значно прискорилися цього року, зросли з 4467 BTC у січні до майже 47 000 BTC у квітні. У звіті також зазначається, що торгова активність у STRC у понеділок зросла як бажана запас відновилася до номінальної вартості 100 доларів напередодні дати колишніх дивідендів у п’ятницю, що потенційно створює основу для ще одного раунду значних покупок біткойнів цього тижня.

Окрім структури ринку, K33 вказав на регулятивні зміни у Вашингтоні як на ще один потенційний каталізатор крипторинків.

Очікується, що банківський комітет Сенату просуне Закон про ясність у четвер, причому останній проект названий загалом конструктивним для криптоіндустрії, незважаючи на дебати навколо етичних положень, захисту DeFi та винагород за стейблкойни.

У вівторок біткойн торгується на рівні 80 600 доларів, що на 1,5% менше за день.