Що означають звільнення в Crypto.com? Криптозима триває

Ключові висновки

• Crypto.com звільняє 20% своєї робочої сили, скоротивши 5% минулого літа
• Інші біржі Coinbase, Kraken, Huobi та Swyftx скоротили роботу протягом минулого місяця
• Технічний сектор загалом звільняє тисячі людей, а Amazon, Salesforce, Meta та Twitter лише деякі з гучних імен
• Криптосектор неправильно оцінив свою вразливість до рівня цін на ринку
• Нестабільність біткойна була пропущена, оскільки компанії агресивно розвивалися під час COVID

Crypto.com стала останньою криптокомпанією, яка звільнила співробітників, анонсування П’ятниця, що вона скорочує 20% своєї робочої сили. Генеральний директор Кріс Марсалек послався на «ринкові умови та останні події в галузі» для скорочення, відповідно до того, що звинуватили інші генеральні директори криптовалют, оскільки ведмежий ринок продовжує нести жертви.

Як я сьогодні поділився з командою, незважаючи на те, що ми продовжуємо працювати добре, ринкові умови та останні події в галузі зробили це правильним рішенням для компанії на даний момент.

— Кріс | Crypto.com (@kris) 13 січня 2023 р

Звільнення заполонили галузь

Crypto.com далеко не єдиний обмін яка була змушена звільнити працівників. Kraken, Swyftx і Huobi звільнили працівників за останній місяць. Kraken скоротив 30% свого персоналу, австралійська біржа Swyftx скоротила 40%, а Huobi скоротила 20%. Coinbase також оголосив раніше цього тижня, що він скорочує 20% своєї робочої сили, вже звільнивши 18% у червні.

Проте постраждали не лише криптокомпанії. Технологічна галузь загалом похитнулася. Amazon, Twitter, Meta та Salesforce – це лише деякі імена, які скоротили свою робочу силу на тисячі.

Технологічний сектор, як відомо, нестабільний і постраждав від підвищення процентних ставок за останній рік. Зважаючи на те, що так багато технологічних компаній не можуть отримати прибуток, оцінки часто розраховуються на основі дисконтування майбутніх грошових потоків назад до сьогодення. Коли відсоткові ставки були нульовими, це призвело до високої оцінки за всіма напрямками.

Однак із зростанням інфляції центральні банки були змушені агресивно підвищувати ставки. Це знизило вартість цих дисконтованих грошових потоків і зменшило оцінку компанії.

Зараза в індустрії криптовалют

Але криптовалюта теж зіткнулася з власними битвами, окремими від макроклімату. Немає браку скандалів, на які можна вказати, коли Маршалек каже «нещодавні події в галузі», але найновіші є приголомшливими крах FTX.

Біржа була однією з трьох лідерів, поряд із Coinbase і Binance, і її загибель викликав новий хвиля зараження у всій галузі.

Хоча 8 мільярдів доларів — це сума клієнтських активів, яких не вистачає у скандалі з FTX, Аварія ЛУНА Травень був, мабуть, ще більш руйнівним, оскільки екосистема, яка коштувала колись 60 мільярдів доларів, зазнала краху після спіралі смерті її не надто стабільного стейблкойну UST.

Це спровокувало серію банкрутств і крахів у всій галузі, включаючи криптокредитора Celsius і хедж-фонд Three Arrows Capital.

Ці скандали зруйнували ціни. Через падіння цін, обсягів і відсотків, а також згадані вище макроекономічні проблеми, криптокомпанії були змушені скоротити операції, щоб вижити.

Розширення Crypto.com було надто швидким

У критиці, яка далеко не обмежується Crypto.com, біржа розширилася надто швидко на тлі істерії пандемічного бичачого ринку.

«На початку 2022 року ми амбітно виросли, спираючись на наш неймовірний імпульс і вирівнюючи траєкторію ширшої галузі. Ця траєкторія швидко змінилася внаслідок негативних економічних подій», сказав генеральний директор Маршалек.

Crypto.com стрімко зріс до 70 мільйонів користувачів. Але на цьому шляху траплялися помилки. У лютому він отримав широку критику за досить жахливу рекламу Матта Деймона Суперкубка. Рекламний ролик коштував 10 мільйонів доларів, і Crypto.com звільнив 5% своєї робочої сили лише через чотири місяці, що стало найбільшим сигналом того, що компанія неправильно оцінила стійкість зростання.

«Зменшення, які ми здійснили минулого липня, дозволили нам витримати макроекономічний спад» сказав Маршалек.

Проте він додав, що «Це не врахувало недавній крах FTX, який значно підірвав довіру до галузі. З цієї причини, оскільки ми продовжуємо зосереджуватися на розумному фінансовому управлінні, ми прийняли важке, але необхідне рішення зробити додаткові скорочення, щоб позиціонувати компанію для довгострокового успіху».

Криптокомпанії неправильно оцінили корельовану природу

Хоча ці події були описані як «непередбачувані», деякі аналітики вказують на неправильне управління ризиками, враховуючи, наскільки галузь пов’язана з Bitcoin ціна. Історично біткойн, як відомо, був волатильним, і наведена нижче діаграма показує, скільки відкатів зазнала галузь.

Під час пандемії COVID-19 спостерігалося підвищення, що криптовалюта нарешті подолала цю тенденцію бурхливих ведмежих ринків. Зрештою, це було помилкою, оскільки більша частина розширення прогнозувалася на дешевих грошах і теплому принтері.

Підвищення ставок Федерального резерву призвело до вилучення ліквідності з системи, а ризикові активи різко впали. Є кілька активів, які знаходяться далі в спектрі ризику, ніж криптовалюта, яка була розгромлена.

Погляд на курс акцій Coinbase протягом 2022 року — це все, що потрібно зробити, щоб побачити, як швидко змінилися ситуації на криптовалютних біржах. З моменту виходу на біржу в квітні 2021 року Coinbase втратила майже 90% своєї вартості.

Діаграма, яка добре ілюструє, наскільки ці біржі віддані криптовалютним богам, — це графік співвідношення ціни акцій Coinbase і ціни біткойна.

Кореляція є екстремальною: падіння ціни біткойна пов’язане з падінням обсягу та інтересу до галузі та, зрештою, меншим доходом для криптобірж.

Останні думки

Звичайно, заднім числом все це добре. Мало хто прогнозував відкат такого масштабу, і, як було сказано вище, технологічна індустрія за межами криптовалюти також карається.

Хоча Crypto.com, безумовно, припустився деяких помилок і неправильно оцінив, наскільки вони вразливі до загального рівня цін і нестабільності на ринку криптовалют, вони далеко не єдині.

За останній рік макроклімат значно змінився, і швидкість підвищення процентних ставок застала зненацька всі куточки. Це ніколи не буде гарним для криптовалюти, навіть якщо не враховувати всі скандали, які сколихнули простір.