Bitcoin(BTC)$97,607.003.69%
Ethereum(ETH)$3,338.288.37%
Tether(USDT)$1.00-0.12%
Solana(SOL)$255.999.23%
BNB(BNB)$620.191.89%
XRP(XRP)$1.122.00%
Dogecoin(DOGE)$0.3849211.57%
USDC(USDC)$1.00-0.03%
Lido Staked Ether(STETH)$3,337.958.37%
Cardano(ADA)$0.79-3.66%
Чи можуть менеджери активів пережити крипто-зиму?
Менеджери криптоактивів у Європі та США керують цифровими валютами на мільярди доларів. Відтінки сірого Тільки під управлінням знаходиться понад 600 000 біткойнів. Через свої масові масштаби індустрія управління криптоактивами відіграє важливу роль у зростанні крипто-екосистеми. На тлі недавньої крипто-зими, яка призвела до падіння ринкової капіталізації більш ніж на 2 трильйони доларів, вартість глобальних цифрових активів під управлінням (AUM) впала.
У листопаді минулого року вартість криптовалюти AUM становила близько 65 мільярдів доларів порівняно з 39 мільярдів доларів протягом першого тижня червня 2022 року. На відміну від традиційних індустрій взаємних фондів і хедж-фондів, де «диверсифікація активів» відіграє важливу роль у збалансуванні портфеля клієнтів, менеджери криптоактивів значною мірою покладаються на ефективність вибраного набору цифрових активів. Постійне зростання відтоку від криптоінвестицій з 2008 року Аварія Луни викликає занепокоєння щодо стійкості та виживання багатьох компаній з управління криптоактивами.
«Багато менших криптофондів і менеджерів активів зіткнуться з екзистенційними проблемами після останнього спаду, оскільки вони не мають достатньо активів під управлінням, щоб вижити. Я очікую, що багато нішевих стратегій фондів, орієнтованих на DeFi і токени з малою капіталізацією, зникнуть, оскільки вони не змогли захистити інвесторів від реального спаду», – сказав Марк П. Бернеггер, співзасновник Crypto Fund AltAlpha Digital.
Найтемніша крипто фаза
За останні кілька років криптовалюти зазнали кількох корекцій. Однак ринок, який відрізняється від інших традиційних фінансових ринків, цього разу дотримувався аналогічної моделі корекції.
«У першому півріччі кореляція біткойна з акціями технологій США досягла рекорду. 40-денний коефіцієнт кореляції між криптовалюта а технологічний індекс Nasdaq 100 досяг майже 0,66. За даними Bloomberg, це найвищий показник з 2010 року. Подібна кореляція з S&P 500 також досягла рекорду. І мало що змінилося під час нинішнього спаду», – сказала Марія Станкевич, директор з розвитку бізнесу EXMO.
Джейсон Дін, аналітик Quantum Economics, вважає, що останній сплеск інституційні відтоки від криптоінвестиційних продуктів на одному з найтемніших етапів розвитку криптовалют зовсім не дивно.
«Я нітрохи не здивований поточним відтоком, оскільки це цілком нормально для будь-якого несприятливого ринку в будь-якому випадку для більшості класів активів, звичайно. Однак, оскільки криптовалюта все ще розглядається як спекулятивна та «небезпечна», випливає, що цей процес буде перебільшеним. Результати інституцій вимірюються у фіатних термінах, тому менеджери будуть діяти з метою пом’якшення будь-яких збитків від фіатних коштів як основний фактор. Страх і жадібність як особи, які приймають рішення, діють як на рівні окремої особи, так і на рівні менеджера коштів», – сказав Дін.
«Інституційний відтік не став несподіванкою, оскільки ведмежий ринок біткойнів увійшов у свою «найглибшу та найтемнішу» фазу, і навіть довгострокові власники, які дотепер боролися з ним, зазнали надзвичайного тиску. Ринок, у середньому, ледве перевищує його базову вартість, і навіть довгострокові власники тепер вилучаються з бази власників. Більше того, інвесторів у цифрові активи частково налякав криптокредитор Celsius Network Ltd., який призупинив зняття коштів», – прокоментувала Стіліана Хараламбус, керівник відділу інвестицій та ринкових досліджень Pure.
Домінування біткойна
З ринковою капіталізацією майже 400 мільярдів доларів біткойн все ще залишається найдорожчою криптовалютою у світі. Аналітики вважають, що компанії з управління криптоактивами, які більше зосереджені на біткойнах, ніж на інших цифрових валютах, матимуть більше шансів пережити крипто-зиму.
«Я думаю, що багато інвесторів у альткоіни очистять свій портфель і виділять велику частину своїх активів у більш усталені активи, як-от біткойн», – сказав Бернеггер, підкреслюючи зростання домінування BTC на ринку криптовалют.
Хоча крипто-зима ускладнила виживання невеликих криптовалютних фондів, вона дала можливість провідним гравцям індустрії управління активами переосмислити свої стратегії управління ризиками.
За словами Бернеггера, крипто-зима «консолідує» індустрію. «На мій погляд, корекція криптовалюти буде здоровою в довгостроковій перспективі, оскільки багато крипто-хедж-фондів і менеджерів активів не забезпечили стійку альфа-версію. Фактична корекція призведе до консолідації крипто-хедж-фондів та індустрії управління активами», – пояснив він.
Менеджери криптоактивів у Європі та США керують цифровими валютами на мільярди доларів. Відтінки сірого Тільки під управлінням знаходиться понад 600 000 біткойнів. Через свої масові масштаби індустрія управління криптоактивами відіграє важливу роль у зростанні крипто-екосистеми. На тлі недавньої крипто-зими, яка призвела до падіння ринкової капіталізації більш ніж на 2 трильйони доларів, вартість глобальних цифрових активів під управлінням (AUM) впала.
У листопаді минулого року вартість криптовалюти AUM становила близько 65 мільярдів доларів порівняно з 39 мільярдів доларів протягом першого тижня червня 2022 року. На відміну від традиційних індустрій взаємних фондів і хедж-фондів, де «диверсифікація активів» відіграє важливу роль у збалансуванні портфеля клієнтів, менеджери криптоактивів значною мірою покладаються на ефективність вибраного набору цифрових активів. Постійне зростання відтоку від криптоінвестицій з 2008 року Аварія Луни викликає занепокоєння щодо стійкості та виживання багатьох компаній з управління криптоактивами.
«Багато менших криптофондів і менеджерів активів зіткнуться з екзистенційними проблемами після останнього спаду, оскільки вони не мають достатньо активів під управлінням, щоб вижити. Я очікую, що багато нішевих стратегій фондів, орієнтованих на DeFi і токени з малою капіталізацією, зникнуть, оскільки вони не змогли захистити інвесторів від реального спаду», – сказав Марк П. Бернеггер, співзасновник Crypto Fund AltAlpha Digital.
Найтемніша крипто фаза
За останні кілька років криптовалюти зазнали кількох корекцій. Однак ринок, який відрізняється від інших традиційних фінансових ринків, цього разу дотримувався аналогічної моделі корекції.
«У першому півріччі кореляція біткойна з акціями технологій США досягла рекорду. 40-денний коефіцієнт кореляції між криптовалюта а технологічний індекс Nasdaq 100 досяг майже 0,66. За даними Bloomberg, це найвищий показник з 2010 року. Подібна кореляція з S&P 500 також досягла рекорду. І мало що змінилося під час нинішнього спаду», – сказала Марія Станкевич, директор з розвитку бізнесу EXMO.
Джейсон Дін, аналітик Quantum Economics, вважає, що останній сплеск інституційні відтоки від криптоінвестиційних продуктів на одному з найтемніших етапів розвитку криптовалют зовсім не дивно.
«Я нітрохи не здивований поточним відтоком, оскільки це цілком нормально для будь-якого несприятливого ринку в будь-якому випадку для більшості класів активів, звичайно. Однак, оскільки криптовалюта все ще розглядається як спекулятивна та «небезпечна», випливає, що цей процес буде перебільшеним. Результати інституцій вимірюються у фіатних термінах, тому менеджери будуть діяти з метою пом’якшення будь-яких збитків від фіатних коштів як основний фактор. Страх і жадібність як особи, які приймають рішення, діють як на рівні окремої особи, так і на рівні менеджера коштів», – сказав Дін.
«Інституційний відтік не став несподіванкою, оскільки ведмежий ринок біткойнів увійшов у свою «найглибшу та найтемнішу» фазу, і навіть довгострокові власники, які дотепер боролися з ним, зазнали надзвичайного тиску. Ринок, у середньому, ледве перевищує його базову вартість, і навіть довгострокові власники тепер вилучаються з бази власників. Більше того, інвесторів у цифрові активи частково налякав криптокредитор Celsius Network Ltd., який призупинив зняття коштів», – прокоментувала Стіліана Хараламбус, керівник відділу інвестицій та ринкових досліджень Pure.
Домінування біткойна
З ринковою капіталізацією майже 400 мільярдів доларів біткойн все ще залишається найдорожчою криптовалютою у світі. Аналітики вважають, що компанії з управління криптоактивами, які більше зосереджені на біткойнах, ніж на інших цифрових валютах, матимуть більше шансів пережити крипто-зиму.
«Я думаю, що багато інвесторів у альткоіни очистять свій портфель і виділять велику частину своїх активів у більш усталені активи, як-от біткойн», – сказав Бернеггер, підкреслюючи зростання домінування BTC на ринку криптовалют.
Хоча крипто-зима ускладнила виживання невеликих криптовалютних фондів, вона дала можливість провідним гравцям індустрії управління активами переосмислити свої стратегії управління ризиками.
За словами Бернеггера, крипто-зима «консолідує» індустрію. «На мій погляд, корекція криптовалюти буде здоровою в довгостроковій перспективі, оскільки багато крипто-хедж-фондів і менеджерів активів не забезпечили стійку альфа-версію. Фактична корекція призведе до консолідації крипто-хедж-фондів та індустрії управління активами», – пояснив він.
