Гестер Пірс критикує відсутність юридичної чіткості щодо криптовалют

Гестер Пірс критикує відсутність юридичної чіткості щодо криптовалют

Крипто-сектор, можливо, дозріває, але чіткість нормативно-правових актів щодо ставлення до цифрових активів продовжує залишатися громіздкою.

Це було нещодавно виділено уповноваженим Гестер Пірс — також відома як «крипто-мама» Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) — у зауваженнях, які вона зробила на «Конференції проекту прозорості регулювання щодо регулювання нової крипто-екосистеми: необхідне регулювання або погіршення майбутніх інновацій?»

Пірс почала свою промову з того, що наголосила на важливості «регулювання нової крипто-екосистеми». Хоча це може бути, Пірс також зазначив, що криптоіндустрія все ще існує пошук справжнього регулятора. Вона сказала:

«Минулого тижня двопартійний законопроект оголосив про спроби відповісти на це питання. Деякі люди в криптоіндустрії святкують надання певних повноважень Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) замість Комісії з цінних паперів і бірж. Ця точка зору, ймовірно, пов’язана з розчаруванням, що SEC не використала більш активно повноваження, які вона вже має, щоб розумно регулювати криптовалюту».

Відзначивши це, Пірс додала, що «сподівається, що ми зможемо змінити курс і розумно використовувати наші існуючі та будь-які потенційні повноваження». Проте, перш ніж пояснити, як цього можна досягти, Пірс поспішив зауважити на це її критика на теми наприклад, відмова в біткойні (BTC) біржові продукти (ETP) орієнтовані на Комісію SEC, а не на персонал. «Персонал належним чином дотримується прикладу Комісії, а Комісія не керує належним чином», – зауважила вона.

Регулятивні питання для криптоіндустрії

У той час як ряд рахунків за цифрові активи були пройшов Цього року перша половина промови Пірс була зосереджена на схваленні спотового біткойн ETP у Сполучених Штатах, про яке вона згадала, що є питанням, про яке їй найчастіше задають. У той час як спотові ETP успішно запущені в інших регіонах, таких як Європа та Канада, які принесли 1 мільярд канадських доларів активи під управлінням через місяць після його запуску в 2022 році — SEC має продовжував відштовхуватися від цієї пропозиції.

На жаль, Пірс зауважила, що вона все ще «не має уявлення», коли SEC схвалить спотовий біткойн ETP, зазначивши, що «Комісія додала специфічні для криптовалют перешкоди до того, що раніше було досить простим процесам схвалення цих об’єднаних інвестиційних засобів». Більше того, хоча Пірс усвідомлює, що опір Комісії спотовому продукту біткойн важко зрозуміти, вона зазначила, що Комісія «вирішила піддати будь-які дії, пов’язані з біткойнами».

Справді, хоча американська крипто-екосистема продовжує просуватися вперед, експерти галузі все ще думають, чи буде незабаром схвалений спотовий біткойн ETP. Ерік Балчунас і Джеймс Сейффарт, аналітик біржових фондів (EFT) Bloomberg, нещодавно сказали, що якщо криптоплатформи підпадають під нормативну базу SECспотовий ETF може з’явитися в середині 2023 року.

однак, двопартійний криптовалютний законопроекттакож відомий як «Закон про відповідальні фінансові інновації». внесений до Сенату Сполучених Штатів 7 червня 2022 року ще не визначено, чи буде SEC чи CFTC відповідати за розподіл цифрових активів.

Незважаючи на це, поштовх до спотового біткойн ETP залишається вольовою боротьбою, особливо для компаній з управління цифровими активами, таких як Grayscale Investments. Майкл Зонненшайн, генеральний директор Grayscale, нещодавно сказав, що фірма готується за судову боротьбу, якщо відтінки сірого Bitcoin спотовий ETF SEC спростовує.

Незабаром після цього розкриття відтінки сірого найняв Дональда Б. Верріллі, колишній генеральний соліситор США, щоб приєднатися до фірми, щоб допомогти просувати спотовий ETF біткойн. Під час а прес-конференція на конференції Consensus 2022Верріллі детально розповів про свої плани переконати SEC конвертувати Bitcoin Trust Grayscale у спотовий ETF.

За словами Верріллі, SEC схвалює ф’ючерсний ETF на біткойн виявилося послідовним з законами про безпеку США, демонструючи, що не було суттєвого ризику чи шахрайства та маніпуляцій. Таким чином, Верріллі вважає, що це створило ситуацію, коли схвалення спотового ETF біткойна має розглядатися так само, як і ф’ючерсного ETF. Він сказав:

«Акт про адміністративну процедуру — це федеральний закон, який регулює поведінку всіх федеральних агенцій, включаючи SEC. Він встановлює правила щодо того, які види процедур мають дотримуватися агенції. Одним із найважливіших з них є те, щоб агентство не було «свавільним і примхливим». Існує здоровий глузд, що розглядати подібні випадки по-різному — це свавільно та примхливо, і саме в цьому полягає проблема ненадання схвалення спотового ETF».

Останні: Потенціал блокчейна: як штучний інтелект може змінити децентралізовану книгу

Далі Пірс пояснила у своєму коментарі, що SEC дозволила розпочати торгівлю ф’ючерсним Bitcoin ETF у жовтні 2021 року, сказавши:

«Дозвіл зміни був чітким сигналом від голови Гері Генслера, який вказав на захист Закону 1940 року, а також на нагляд CFTC за ф’ючерсними ринками, як ключову основу для його комфорту з такими продуктами. Ці кошти виявилися популярними, але попит на спотовий продукт залишається, оскільки ф’ючерсні продукти є дорожчими в управлінні і можуть не так точно відстежувати спотову ціну».

Пірс детальніше зупинився на важливості спотового ETP, зазначивши, що цей тип продукту «може дозволити роздрібним інвесторам отримати доступ до біткойнів через продукт цінних паперів, який завдяки ефективним арбітражним механізмам ETF, ймовірно, буде уважно відстежувати ціну спотових біткойнів. ” Вона додала, що керувати таким фондом, ймовірно, буде недорого, при цьому «зручно сидіти на брокерському рахунку інвестора поряд з іншими цінними паперами».

На додаток до схвалення спотової ETP біткойн, чіткість регулювання щодо стейблкоін стає все більш важливою, ніж будь-коли раніше. Це сталося головним чином завдяки нещодавній колапс екосистеми Terra. Сенатор Пет Тумі, високопоставлений член банківського комітету Сенату, сказав Cointelegraph, що крах Terra впливає на законодавство в тому сенсі, що він служить «побудкою» для федерального уряду.

«Моя власна думка полягає в тому, що алгоритмічні стейблкоїни слід розглядати окремо від стейблкоін, забезпечених фіатними активами. Це абсолютно різні істоти”, – сказав він. Однак Тумі додав, що наразі немає регуляторного режиму для стейблкоін, забезпечених активами. Тим не менш, він вважає, що це важливо встановити, відзначаючи, що стейблкойни, підкріплені традиційними інструментами, такими як готівка та цінні папери, підключаються до традиційної фінансової системи.

Враховуючи це, важливо відзначити, що Тумі нещодавно розробив нормативну базу для стейблкойнів, відомий як Закон про прозорість резервів та уніфікованих безпечних транзакцій про стейблкоіни або Закон TRUST. Ця структура пропонує ідентифікувати цифрові активи як «платіжні стейблкоіни» або конвертовану цифрову валюту, яка використовується як засіб обміну, яку емітент може викупити за фіат. Хоча Закон TRUST залишається основою, Тумі згадав, що регулювання стейблкоін може з’явитися в кінці 2022 року.

Проливаючи світло на це, Кевін О’Лірі — венчурний капіталіст і голова O’Leary Ventures — сказав Cointelegraph, що, хоча двопартійний законопроект, підтриманий сенаторами Синтією Ламміс з Вайомінга та Кірстен Гіллібранд з Нью-Йорка, стосується регулювання стейблкоіну, він вважає, що запропоновані рамки від Toomey, а також ACT про прозорість Stablecoin, спонсорований сенатором Біллом Хагерті, швидше за все, пройде першим:

«Обидва вони однакові в тому сенсі, що розглядають лише стейблкойни. З точки зору регулювання, це передбачає, що стейблкоіни відкриваються для аудиту кожні 30 днів, і що жоден актив у цих токенах не може перебувати там довше, ніж 12 місяців».

За словами О’Лірі, це стратегія грошового ринку. Він додав, що Coin USD Coin (USDC) стейблкойн не порушив прив’язку до долара США, навіть з огляду на недавню волатильність криптовалютного ринку та обвал Terra. «Сьогодні щось, що на 100% забезпечено доларом США, обіцяє набагато більше, ніж щось алгоритмічно забезпечене».

Примусові дії скорочують нормативний процес

За словами Пірса, відсутність чіткості регулювання в крипто-екосистемі довела, що Комісія SEC вимагає більш продуктивного шляху до регулювання. «Небажання Комісії схвалити спотовий біткойн ETP є часткою з її більш загальним небажанням побудувати нормативну базу для криптовалют із використанням стандартних регуляторних процесів», – сказала вона у своїй промові.

Таким чином, Пірс зазначив, що SEC «сформувала нормативну базу шляхом примусових дій». Пірс продемонстрував це шляхом посилаючись на розрахунки BlockFi і SEC що відбулося в лютому 2022 року.

Вона зазначила, що SEC заклала основу для реєстрації BlockFi відповідно до Закону про цінні папери, який, у разі успіху, може стати стандартом для регулювання криптокредитування. Примітно, але Пірс пояснив, що кращим підходом було б спочатку визначити, що криптокредитування пов’язане з законодавством про цінні папери, а потім запросити кредиторів та інших представників громадськості, які беруть участь у справі, щоб обговорити відповідний шлях.

Тумі також зазначив, що голова SEC Генслер «розсув межі повноважень», згадав про це минулого тижня під час своєї прес-конференції на Consensus 2022:

«Я також думаю, що він стверджував, що практично всі криптоактиви є цінними паперами, не пояснюючи, як і чому це так. Це нерозумно, оскільки створює занепокоєння щодо примусових дій без того, щоб хтось повністю зрозумів, що призведе до виконання, а що ні. Примусове регулювання – це жахливий підхід».

Оптимізм до змін

Враховуючи поточне нормативне середовище криптовалют, примітно, що Пірс завершила свою промову на високій ноті, зауваживши, що вона «оптимістично налаштована щодо того, що ми можемо змінити курс», якщо і інвестори, і SEC будуть використовувати більш активний підхід.

Хоча цей «підхід» залишається досить невизначеним, деякі приклади того, як це може мати форму, вдалося втілити. Наприклад, О’Лірі пояснив, що WonderFi Technologiesдецентралізована фінансова платформа (DeFi), стане першою регульованою Канадою біржею цифрових активів, яка буде розміщена на фондовій біржі Торонто (TSX).

Останні: Положення та видалення з бірж ставлять під сумнів майбутнє приватних криптовалют

«TSX ніколи раніше не включав біржі криптовалют, але запросив WonderFi до списку, оскільки вони повністю відповідають вимогам і є інституційний інтерес у цьому секторі», – сказав він. О’Лірі також зазначив, що, на його думку, криптовалюти стануть дванадцятим сектором S&P 500 протягом наступного десятиліття через потенційні цифрові активи, такі як зниження високих комісій і прискорення фінансових послуг у різних секторах економіки.

Враховуючи всі обставини, включення WonderFi на TSX важливе для регуляторів США, оскільки воно демонструє, як інвестори можуть співпрацювати з регуляторами, щоб досягти успіху в галузі. О’Лірі також зазначив, що регулятори країн G7 щодня спілкуються один з одним, зазначивши, що, на його думку, SEC розглядає досягнення в Канаді як потенційні випадки використання, які можуть працювати в Сполучених Штатах:

«Регулятори в Онтаріо дозволили створити перший Bitcoin та Ethereum ETF. Якби SEC не схвалила це, Комісія з цінних паперів Онтаріо ніколи б цього не дозволила. Комісія з цінних паперів Онтаріо доводить іншим юрисдикціям, що ці продукти можна регулювати та випускати».