Що станеться з біткойнами під час рецесії?

Біткойн був запущений у 2009 році у відповідь на Велику фінансову кризу та світову рецесію в 2008 році. Спочатку він був розроблений як децентралізована платіжна система, яка не залежала від банків, які вимагали допомоги уряду за рахунок платників податків США.

В результаті біткойн насправді не витримав випробування повномасштабною рецесією. Національне бюро економічних досліджень, якому доручено офіційно визначити, чи сталася рецесія, минулого року постановило, що рецесія сталася в 2020 році з початком пандемії.

Перша “рецесія” біткойна

За даними NBER, рецесія COVID-19 почалася в лютому 2020 року і тривала до квітня. Рецесія була відзначена приголомшливим падінням на 31,4%. ВВП протягом другого кварталу. Однак у третьому кварталі він також відбувся значним відростком через безпрецедентний монетарний стимул, який збільшив виробництво на 33,4%.

За два місяці спад епохи пандемії був найкоротшим в історії США. The ціна біткойна впав на початку 2020 року, але рецесія закінчилася так швидко, що криптовалюта не відчула жодного глибокого впливу від неї. У результаті ми не маємо уявлення про те, як біткойн буде реагувати на типову рецесію, особливо ту, що триває тривалий період, як прогнозують деякі спостерігачі ринку.

Дедалі більше ринкових аналітиків вирішують поширені занепокоєння щодо рецесії. Наприклад, аналітики Citi оцінюють майже 50-відсоткову ймовірність глобальної рецесії в найближчому майбутньому, тоді як аналітики Goldman Sachs стверджують, що акції вже мають ціну в умовах «м’якої» рецесії.

Нещодавно газета Financial Times провела опитування 49 економістів і виявила, що майже 70% з них очікують рецесії в США наступного року через агресивну політику Федеральної резервної системи. Навіть голова ФРС Джером Пауелл Сам він нещодавно попереджав, що розробка м’якого приземлення буде складною, додавши, що їхні яструбині спроби приборкати інфляцію можуть призвести до рецесії.

Визначення спаду

З традиційної та технічної точки зору, рецесія відбувається, коли ВВП економіки падає до від’ємного значення, в той час як безробіття зростає, роздрібні продажі падають, а виробництво продукції падає. Як правило, цей економічний спад має тривати щонайменше два квартали поспіль.

Ось чому деякі можуть стверджувати, що рецесія 2020 року не кваліфікувалася як одна, хоча її часовий графік з лютого по квітень охоплював частини двох кварталів. Оскільки біткойн існує лише з 2009 року, йому бракує історії, яка б дозволила нам передбачити, що він робитиме під час рецесії.

Як правило, рецесія змушує інвесторів шукати надійні активи, такі як золото або долар. Зараз золото тримається добре, але не стрімко зростає, а долар залишається відносно міцним, і, ймовірно, тому золото ще не злетіло.

Що купити під час кризи

Рецесії, як правило, не найкращий час для покупки акцій, але деякі з них вдасться краще, ніж інші. Такі сектори, як енергетика, комунальні послуги, фінанси, промисловість та споживчі товари, як правило, тримаються краще, ніж такі сектори, як права споживачів і технології.

Однак інвесторам слід пам’ятати, що ведмежий ринок – це дійсно найкращий час для покупки акцій, які витримають випробування часом, оскільки ціни низькі. Компроміс полягає в тому, що гроші будуть заблоковані на тривалий період, тому що ці акції, ймовірно, не збільшаться, доки не закінчиться ведмежий ринок і не почнеться відновлення.

Отже, що все це означає для біткойна? Протягом багатьох років було зрозуміло, що біткойн є дуже спекулятивним активом. Зовсім недавно криптовалюта продемонструвала тісний позитивний зв’язок з акціями, особливо технологічними.

Ця тенденція свідчить про те, що біткойн може бути не настільки стійким до рецесії, як давно очікували крипто-ентузіасти. Замість «цифрового золота», біткойн поводиться більше як технологічна акція. Насправді, падіння біткойна доводить, що йому не вистачає статусу безпечного притулку, який був наданий справжньому золоту.

Прогнозування ціни біткойна

Звичайно, кожен шанувальник криптовалют хоче знати, коли біткойн досягне дна. Зрештою, кожен інвестор мріє купити в самому низу ринку, але історія показує, що неможливо вдало розрахувати ринок, про який би ринок ви не говорили. Однак це не завадить людям спробувати.

Cointelegraph зібрав коментарі з кількох джерел, які припускають, що дно біткоіна близько або зовсім недавно минуло. Наприклад, сайт звернув увагу на твіт Девіда Пуелла з ARK Invest Кеті Вуд. Він вказав на деякі цифри, які свідчать, що ринок біткойнів може бути не таким ведмежим, як прийнято вважати.

Пуелл розглянув базу витрат для довгострокових і короткострокових власників і виявив, що ті, хто довше тримав біткойн, платили за свої біткоїни менше, ніж ті, хто купив їх нещодавно. В результаті короткострокові власники більше відчувають біль від падіння біткойна, ніж довгострокові власники.

Чи біткойн досяг дна?

Звичайно, навіть без математики його твердження зрозуміло, тому що кожен, хто купив біткойн наприкінці минулого або на початку цього року, втратив значну частину грошей у своїй торгівлі. Сподіваємося, вони міцно тримаються (тримаються за все життя) в надії, що криптовалюта знову досягне ціни, яку вони заплатили.

У будь-якому разі, відомий аналітик Рут відповів на твіт Пуелла, сказавши, що він бачить «високу ймовірність того, що ми мали або дійсно близькі до дна». Cointelegraph також звернув увагу на добре відомий ланцюжковий показник під назвою коефіцієнт Майєра.

Індикатор показує, наскільки ціна біткойна нижча за 200-денну ковзну середню. 22 червня він показав значення на 50% нижче 200-денної ковзної середньої, рівень, на якому він був лише протягом 2% терміну існування криптовалюти.

Криптопідприємець Кайл Чейс зазначив, що цього разу макроекономічні умови відрізняються, але він вважає, що було б хорошою ідеєю стежити за показником.

Прийняття бажаного за дійсне?

Позиція Chasse щодо макроумов є критичною. Це безпрецедентні часи, і біткойн все ще є відносно новим класом активів. Той факт, що на біткойн впливають некриптомакрофактори, говорить про те, що він нарешті дозріває і що інституційним інвесторам стає комфортно.

Едвард Мойя з OANDA сказав у електронному листі в середу, що консолідація може бути не за горами для біткоїнів, тому що він вірив, що складне макросередовище майже повністю оцінено. Однак у четвер ситуація була дещо іншою.

«Довгострокові перспективи біткоїнів – набагато вищі ціни, але ніхто не впевнений, що дно на місці», – підсумував Мойя. «Біткойн залишиться нестабільною торгівлею, і кореляція з акціями, здається, триватиме досить довго».

Він також зазначив, що біткойн утримував близько 20 000 доларів, коли Уолл-стріт намагалася з’ясувати, наскільки агресивно буде ФРС у боротьбі з інфляцією. Однак він додав, що біткойн залишається ризикованим активом і не очікує, що він буде торгуватися на основі криптовалютних основ, поки американські акції не досягнуть «твердого дна».

Коротше кажучи, «експерти» насправді не знають і не можуть знати, де буде дно для біткойна. Як і у випадку з будь-якими інвестиціями, які ви очікуєте відновити, було б розумно утриматися, поки вони не збільшаться. Зрештою, ведмежі ринки зазвичай пропонують найнижчі ціни на активи, але головне — вибрати активи, які повернуться, коли ринок запрацює.