Що це може означати для криптовалют

Настали важкі часи для сектора криптовалюти та блокчейну, тому не дивно, що прихильники галузі можуть скористатися будь-якою багатообіцяючою новиною, щоб допомогти ринкам, які знижуються. Минулого тижня Reuters повідомило з Уганди про величезне відкриття золотої руди надається саме таке паливо.

Яке відношення стан золотодобування в Африці має до глобальної ціни біткойна (BTC)? Потенційно зовсім небагато.

Біткойн періодично заявляв про те, що він є цифровим золотом, в основному завдяки його суворому ліміту пропозиції в 21 мільйон, що робить його неінфляційним і є хорошим сховищем — теоретично. Золото, звичайно, є джерелом цінності відмінноз обмеженими запасами та солідним послужним списком, який сягає тисячоліть.

Але якщо Уганда сидить на 31 мільйоні метричних тонн золотої руди, як заявив уряд, це не може істотно збільшити світові запаси золота? Це, у свою чергу, може знизити ціну на золото і зробити його менш надійним «сховищем вартості». Втрата золота може стати прибутком криптовалюти.

Деякі підбадьорювали це поняття. Генеральний директор Microstrategies Майкл Сейлор, наприклад, опубліковано відео в Твіттері про відкриття в Уганді «великих родовищ золота», які могли б отримати 320 158 метричних тонн очищеного золота «вартістю 12,8 трильйона доларів». Як Сейлор зауважив 17 червня: «#Золота багато. #Біткойна мало”, далі розповідаючи CNBC:

«Кожний товар у світі виглядав добре в умовах гіперінфляції, але брудний секрет полягає в тому, що ви можете зробити більше нафти, ви можете зробити більше срібла, ви можете зробити більше золота […] Біткоїни — це єдина річ, яка виглядає як дефіцитний і обмежений товар».

Але, можливо, тут менше, ніж здається. 320 158 метричних тонн очищеного золота, які, за словами представника міністерства гірничодобувної промисловості Уганди, можуть бути видобуті з нових родовищ у північно-східному кутку країни, значно перевищать 200 000 метричних тонн наземного золота, що існують у всьому світі сьогодні. Одне видання про видобуток золота зайшло так далеко, що запропонувати Уряд Уганди, можливо, плутав метричні тонни з унціями у своїх прогнозах.

Останні: Як блокчейн може відкрити енергетичні ринки: експерт ЄС з DLT пояснює

Всесвітню раду з золота попросили прокоментувати відкриття в Уганді та правдоподібність його кількості. Рада зазвичай не коментує повідомлення ЗМІ про відкриття золота, сказав речник Cointelgraph, але додав:

«За відсутності офіційних декларацій про запаси руди/ресурсів, ми б не очікували, що ці «відкриття» внесуть істотний внесок у постачання шахт у доступному для огляду майбутньому».

Але, що стосується більш масштабного питання, Сейлор може мати право. Справа в тому, що завжди можна видобути більше золота, чи то в Уганді, чи де-небудь ще, особливо завдяки прогресу в геодезичних і видобувних технологіях, включаючи розвідку з повітря. І якщо так, то чи не робить це біткойн, з його суворим обмеженням у 21 мільйон BTC, неінфляційним у порівнянні — і потенційно кращим сховищем?

Гаррік Гілеман, керівник дослідження Blockchain.com, сказав Cointelegraph:

«Знахідка в Уганді підкреслює, чому приблизно 200 мільйонів власників біткойнів вважають, що «цифрове золото» — біткойн — перевершує справжнє золото з точки зору його дефіциту та надійності як засобу збереження вартості в найближчі десятиліття».

Як і у випадку з іншими великими відкриттями золота в історії, як-от золота лихоманка в Південно-Африканській Республіці 19 століття, поява такого нового золота — або навіть просто зростання обізнаності про знахідку в Уганді — «може мати значні негативні наслідки для ціни на золото за найближчі роки», – сказав Хілеман.

Однак не всі згодні з цією оцінкою. «Люди називають біткойн «цифровим золотом», оскільки він вважався активом хеджування, особливо проти фондового ринку. Це не відповідає дійсності, принаймні, протягом останніх трьох років», – сказав Cointelegraph Ешвар Венугопал, доцент кафедри фінансів Університету Центральної Флориди.

Збільшення участі інституційних інвесторів означає, що BTC тепер більше корелює з ризикованими активами, такими як акції, тоді як інструмент збереження вартості не повинен бути пов’язаний з фондовим ринком. Додано Venugopal:

«Коли інституційні інвестори виходять на такі ринки, застосовуються їхні звичайні торгові ліміти стоп-лоссу, і активи в їхньому портфелі та, відповідно, ринок стають позитивно корелованими один з одним. Той факт, що біткойн купується і продається так само, як і будь-який інший ризикований актив, підриває тег «цифрове золото», який йому надається».

Насправді, «зрозуміло, що більшість інвесторів поки що не вважають біткойн цифровим золотом», — сказав у коментарі Cointelegraph Фердинандо Аметрано, засновник і генеральний директор CheckSig — і засновник Digital Gold Institute.

Між тим, біткойн не керується жодною юридичною чи третьою стороною, і, отже, підлягає коливанням цін виключно на основі того, як ціни на нього на ринку, сказав Cointelegraph Віджай Айяр, віце-президент з корпоративного розвитку та міжнародного розвитку Luno. Це означає, що йому, ймовірно, доведеться пройти значне дозрівання, перш ніж він стане «цифровим золотом». Як пояснив Айяр:

«Будь-який новий грошовий актив проходить процес монетизації, завдяки якому він стає ширше розглядатися як накопичувач вартості як перший крок. Цей процес може тривати ще 5-10 років. Золото існує вже тисячі років. Отже, хоча біткойн має всі властивості потенційно замінити золото, це все одно може зайняти деякий час».

Мережа біткойн функціонує трохи більше 10 років, а проникнення на ринок все ще становить менше 1% у всьому світі, додав Айєр, хоча інші вважають, що глобальні показники впровадження вищі. У будь-якому випадку, «проникнення біткоїнів має отримати більш високий рівень як перший крок».

Чи правдоподібні цифри?

Як згадувалося, цифри, оприлюднені міністерством гірничодобувної промисловості Уганди, викликали певний скептицизм. Взагалі кажучи, золото вижило як засіб збереження цінності протягом тисячоліть, оскільки воно довговічне, дефіцитне і важко видобувається. Для виробництва одного грама очищеного золота потрібна велика кількість золотої руди.

Як правило, високоякісний підземний золотий рудник дає від 8 до 10 грамів очищеного золота на метричну тонну золотої руди, відповідно до Всесвітньої ради золота, тоді як шахта граничної якості виробляє від 4 до 6 грамів на метричну тонну. Якщо врахувати в середньому 7 грамів очищеного золота на метричну тонну золотої руди, це означає, що шахти Уганди будуть генерувати близько 217 метричних тонн очищеного золота, що дуже далеко від 320 158 метричних тонн очищеного золота, які повідомляє речник Соломон Муїта. від Міністерства енергетики та розвитку мінералів Уганди, сказав Reuters може стати джерелом нового відкриття країни. Додавання 217 метричних тонн збільшило б світові запаси «надземного» афінованого золота лише приблизно на одну десяту відсотка.

Усе це має лише опосередковане відношення до питання про «цифрове золото» біткойнів, яке, зокрема, Венугопал, визнає складним. Як і у випадку з фіатними валютами, «цінність біткоїна залежить від прийняття та віри користувачів у систему», — сказав він. Перш ніж біткойн може стати сховищем цінності, йому потрібна база користувачів, порівнянна з базою великої фіатної валюти, на його думку, додаючи:

«Я бачу, що біткойн стає ризикованим активом, але не повсюдним накопичувачем вартості, оскільки він нестабільний, вкрай неефективний для карбування та кидає виклик суверенітету».

Насправді, Venugopal розглядає біткойн більше як «експеримент, щоб показати, що можливо, і стимулювати інновації». Це вдалося, але він очікує, що врешті-решт з’явиться більш «ефективна» криптовалюта і витіснить її, або, можливо, цифрову валюту центрального банку.

Айєр погоджується, що недавня волатильність цін BTC не наблизила його до досягнення статусу «цифрового золота». «Біткойн ніколи не існував за обставин, свідками яких ми зараз спостерігаємо, і тому це, безумовно, тест для класу активів в цілому».

Останні: Криза криптокредитування проливає світло на вразливість галузі

В іншому ж Хілеман налаштований більш оптимістично. Технологічно, біткойн просто пропонує більше, ніж такий товар, як золото, який може коли-небудь постачати в довгостроковій перспективі як SoV. «Алгоритмічно детерміновані графіки поставок, такі як біткойн, мають велике перевагу передбачуваності над золотом». А передбачуваність має вирішальне значення для «приборкання» волатильності обмінного курсу, яку потрібно пом’якшити, «щоб щось перетворилося від «сховищ цінності» до фактичних «грошей», — сказав Хілеман.

І хоча сьогодні відносно небагато людей розглядають біткойн як джерело цінності, все не повинно залишатися таким. «Після вибуху бульбашки доткомів Amazon втратила 90% своєї вартості, тому що більшість інвесторів не розуміли, наскільки поширеною стане електронна комерція», – прокоментував Аметрано. Технологія блокчейн може бути так само недооцінена сьогодні, додав він, посилання Прогноз економіста Пола Кругмана 1998 року про те, що Інтернет виявиться менш актуальним, ніж факс.

Іноді розумні люди просто не знають.