2 причини, чому обвал біткойна може відрізнятися від попередніх збоїв

Значне падіння цін не є чимось новим для інвесторів у біткойн. Високоволатильний цифровий актив, як правило, служить проміжним показником схильності до ризику та ліквідності, що падає, коли інвестори стають обережними щодо макроекономічних або ринкових ризиків.

Але поточний відкат біткойнааналітики Deutsche Bank пишуть у понеділок, що зараз становить понад 30% від недавнього історичного максимуму, що відрізняється від попередніх падінь, і може бути важче відновитися.

Deutsche Bank назвав кілька факторів, які відрізняють поточний ведмежий ринок.

«На відміну від попередніх крахів, спричинених переважно роздрібними спекуляціями, цьогорічний спад відбувся на тлі значної інституційної участі, політичних змін і глобальних макротенденцій».

Перше важливе, на що звертає увагу банк, це те, що впровадження затримується. За даними банку, використання криптовалют знизилося до 15% роздрібних торговців з 17% цього літа.

Це важливо, тому що неухильне впровадження та використання біткойнів є одним із фундаментальних факторів, що стоять за його оптимізмом.

«Недостатня ефективність криптовалюти також підтверджує нашу теорію «ефекту Тінкербелла» про те, що оцінка біткойна частково залежить від прийняття, керованого вірою», — написала в понеділок аналітик Меріон Лабур. «Під час цієї корекції переважає «ефект Тінкербелла», оскільки продажі, керовані настроями, посилили зниження ціни».

Друга причина, чому останній падіння може бути іншим, полягає в тому, що інституційні інвестори тепер піддаються впливу біткойнів через ETF. Перші біткойн ETF були схвалені в січні 2024 року, що дало початок росту активу на 600%. Це перше падіння ціни біткоїна принаймні на 30% з моменту початку торгів фондами.

У той час як інституційна участь підвищила прибуток за останні пару років, саме той самий вплив на біткойн зараз також сприяв зворотному зв’язку падіння ліквідності та збільшення продажів, сказав DB.

Усе це означає, що вершині криптовалюти може бути важче вийти з останнього спаду.

«Зменшення ліквідності в книгах замовлень біткойн обмежило здатність криптовалюти значно відновлюватися після макросів», — написав Deutsche Bank. «Чи біткойн стабілізується після цієї корекції, залишається невизначеним», — додав Лабур.

Вона продовжила: «Дивлячись наперед, зрілість біткойнів, ймовірно, триватиме поетапно. Більша нормативна ясність — особливо завдяки нещодавнім реформам структури крипторинку — може підтримати інституційну впевненість, тоді як прийняття стейблкоїнів основними установами може підвищити ліквідність ринку».