Криптоінфекція відлякує інвесторів у найближчій перспективі, але фундаментальні показники залишаються сильними

Останні шість з гаком місяців були нічим іншим, як фінансовою мильною оперою для криптовалюта ринок, де щодня розгортається все більше драми. До цього моменту, починаючи з травня, зростаюча кількість великих криптографічних організацій падає, як кісточки доміно, і ця тенденція, ймовірно, збережеться в найближчій перспективі.

Зараження, за відсутністю кращого слова, було спровоковано крахом екосистеми Terra ще в травні, коли цифрові валюти, пов’язані з проектом, майже миттєво стали марними. Після події платформа криптокредитування Цельсій загрожував банкрутством. Тоді Zipmex, сінгапурська біржа криптовалют, заморозив усі зняття клієнтівкрок, який віддзеркалив провайдер криптофінансових послуг Babel Finance наприкінці минулого місяця.

Варто зазначити, що з грудня 2021 року з індустрії цифрових активів було стерто майже 2 трильйони доларів. І хоча всі ринки, включно з акціями та товарами, серйозно постраждали від переважаючого макроекономічного клімату, вищезазначена низка обвалів безперечно зіграла свою роль у триваючому витоку криптовалюти. До цього моменту Бен Кейслін, керівник відділу досліджень і стратегії криптобіржі AAX, сказав Cointelegraph:

«Зараза зіграла значну роль у нещодавньому спаді, але ми не можемо ігнорувати ширші ринкові умови та зміни у фіскальній політиці як важливі фактори, що впливають на ціну. Ситуація, що стосується Celsius, Three Arrows Capital, а також Terra, свідчить про те, що система із зайвим кредитом не здатна протистояти серйозному стресу на ринку. Це принаймні має послужити тривожним дзвінком для галузі».

Далі він додав, що збільшення масового впровадження цифрових валют у майбутньому має здійснюватися шляхом розширення масштабів криптовалюти за межі її переважаючого «розповіді про здорові гроші». Кейслін підкреслив, що ринку в цілому зараз необхідно враховувати та впроваджувати фінансові практики, які є надійними та стійкими в довгостроковій перспективі.

Що нещодавні банкрутства означають для галузі?

Фелікс Сю, генеральний директор проекту децентралізованих фінансів (DeFi) Bella Protocol і співзасновник ZX Squared Capital, сказав Cointelegraph, що минулий місяць став свого роду «моментом Lehman» для крипторинку. Вперше в історії ця галузь стала свідком неплатоспроможності великих менеджерів активів, таких як Celsius, Voyager і Babel Finance, протягом декількох місяців.

Згідно з його особистими даними дослідження, у той час як слабкі проекти, такі як Voyager і Genesis, зазнали краху через те, що вони мали найбільший вплив на Three Arrows Capital (3AC), крах 3AC, Celsius і Babel Finance стався через шахрайську практику управління, пов’язану з активи своїх користувачів. Сюй додав:

«Я вважаю, що перша хвиля примусової ліквідації та панічного розпродажу вже минула. Оскільки керуючі активами та фонди подають заяви про банкрутство, ліквідація їхніх крипто-застав знадобиться багато часу. З іншого боку, кредитні платформи DeFi, такі як MakerDAO, Aave та Compound Finance, показали хороші результати під час цього спаду, оскільки вони забезпечені надмірною заставою із суворими правилами ліквідації, прописаними в їхніх смарт-контрактах».

Забігаючи вперед, він вважає, що криптовалютний ринок, швидше за все, буде рухатися разом з іншими класами активів, включаючи акції, і галузі потенційно знадобиться деякий час, щоб відновити втрачену довіру інвесторів. Тим не менш, на думку Сю, те, що сталося минулого місяця з криптовалютним ринком, не є чимось новим, коли справа стосується традиційного фінансового простору. «Ми бачили це під час фінансової кризи 2008 року та азіатської фінансової кризи 1997 року», — зазначив він.

Останні: Провидець Metaverse Ніл Стівенсон створює блокчейн, щоб підняти творчість творців

Хату Шейх, співзасновник DAO Maker — постачальника технологій для нових і зростаючих крипто-стартапів — сказав Cointelegraph, що наслідки цієї інфекції були дуже негативними, але не з тієї причини, яку багато хто міг би собі уявити:

«Ключовою втратою тут є те, що багато централізованих фінансових платформ, які збанкрутували через зараження, були активними на шляху до галузі. Їхні нестабільні та часто оманливі засоби залучення нових учасників галузі змусили мільйони людей просочитися глибоко в незамінні токени та DeFi».

На думку Шейха, хоча впровадження DeFi може припинитися або принаймні сповільнитися найближчим часом, багато компаній венчурного капіталу, що працюють у його просторі, вже залучили мільярди і, таким чином, здатні продовжувати вливати кошти в багато майбутніх стартапів. «Ми матимемо новий список компаній, які замінять втрачені роль провідників галузі», — сказав він.

Безперечно завдано шкоди репутації ринку

Міша Ледерман, директор із комунікацій децентралізованого однорангового криптовалютного гаманця Klever із самообслуговуванням, сказав Cointelegraph, що нещодавній крах безперечно завдав шкоди репутації галузі, але вважає, що вищезгадані банкрутства допомогли очистити галузь від поганих гравців, додавши:

«Це відкриває величезну можливість для блокчейн-платформ і крипто-спільнот із відповідальним підходом до інновацій, у якому кошти користувачів захищені будь-якою ціною. Як індустрія, ми маємо бути кращими, ніж система платного боргу, яку ми прагнемо замінити».

Подібної думки дотримується Шила Башир, керівник зв’язків із громадськістю та комунікацій для UpLift DAO — бездозволеної та децентралізованої платформи для продажу токенів і обміну — яка сказала Cointelegraph, що галузь сильно постраждала і наразі оповита негативом більше, ніж будь-коли раніше.

Однак вона вважає, що такі сценарії іноді потрібні, оскільки вони відкривають нові можливості для створення прозорих продуктів, які забезпечують додаткове страхування, хеджування та безпеку для інвестицій людей.

Шейх зазначив, що, незважаючи на шалену критику про те, що програми DeFi втратили мільярди, варто зазначити, що збитки, накопичені кредиторами CeFi, значно вищі:

«Факт залишається фактом: помітні блакитні фішки DeFi залишилися здебільшого неушкодженими, але втрати в CeFi походять від лідерів галузі. Однак, оскільки криптовалюта CeFi є сходинкою на шляху людей до DeFi, запровадження галузі в короткостроковій перспективі сильно постраждає».

Він дійшов висновку, що «зараза CeFi» зрештою може виявитися потужним каталізатором для зростання його децентралізованого аналога, а також підтвердженням основного варіанту використання криптовалюти, наприклад, незалежного суверенного багатства.

Майбутнє може бути не таким поганим

Відповідаючи на запитання про те, що чекає крипторинок попереду, Нарек Геворгян, генеральний директор CoinStats, сказав Cointelegraph, що, незважаючи на переважаючі умови, ринок уже почав демонструвати обнадійливі ознаки відновлення, заявивши, що інституційні інвестори повернулися на поле і приплив бірж. знаходяться на підйомі.

З цього приводу останнім часом банківський титан Citigroup звільнений звіт, в якому зазначено, що ринок зараз перебуває в рецесії, причому дослідники відзначають, що «гостра фаза зменшення боргу», яка нещодавно тривала, закінчилася, особливо з огляду на те, що переважна більшість великих брокерів і маркет-мейкерів у галузі вийшли і розкрили свої викриття.

Мало того, дослідження також показує, що відтік стейблкойнів було зупинено, а відтік із криптобіржових фондів також стабілізувався.

Геворгян вважає, що довіра інвесторів, яка була створена за останні пару років, дещо розвіялася через останні події. Тим не менш, блокчейн-спільнота все ще фінансується краще, ніж будь-коли за свою коротку історію, і, швидше за все, розвиток триватиме. Потім він додав:

«Імпплозія Terra спровокувала крах, який привів до ладу кілька платформ CeDeFi. Спільнота стала більш обізнаною про недоліки моделі CeDeFi. Загалом низка банкрутств надала крипторинку шанс почати все заново, оскільки DeFi2 і Web3 продовжують набувати все більшого значення. Можливо, Метавсесвіт займе центральне місце в цій новій конфігурації».

CeFi проти DeFi

Шейх вважає, що найкращий із CeFi втратив більше, ніж найгірший із DeFi, підкреслюючи, що біткойн (BTC) продовжує залишатися одним із найбільш ліквідних активів у світі. На його думку, наступна хвиля роздрібних користувачів матиме яскраві посилання на проблему уникнення самостійної опіки, таким чином прокладаючи шлях для більшої уваги до децентралізованих додатків, особливо оскільки ринок продовжує розвиватися.

З іншого боку, Башир бачить, що з цього моменту процвітає багато захищених проектів, таких як протоколи страхування та хеджовані продукти. На її думку, децентралізовані автономні організації (DAO) стануть більш помітними та функціональними, забезпечуючи реальне управління та дозволяючи користувачам брати участь у прийнятті інструментальних рішень шляхом голосування за пропозиції, які мають значення.

Останні: Постачальники децентралізованих систем зберігання живлять економіку Web3, але впровадження все ще триває

Нарешті, на думку Сю, неплатоспроможність призвела до того, що мільйони користувачів вимагають введення правил, подібних до тих, що регулюють традиційні фінанси в глобальній криптоекономіці, щоб підвищити прозорість інвестування активів користувачів. Сюй додав, що оскільки DeFi не має єдиної точки контролю, але забезпечує повну прозорість і автономні правила, він з часом візьме на себе контроль над бізнесом з управління криптовалютними активами.

Тому, коли ми йдемо в майбутнє, яке страждає від економічної невизначеності, буде цікаво подивитися, як розгортається майбутнє криптовалютного ринку. Це пов’язано з тим, що все більше і більше людей продовжують шукати способи зберегти свої багатства — значною мірою завдяки побоюванням щодо рецесії, яка вимальовується на горизонті — і тому вважають криптовалюту своїм виходом із божевілля.