Біткойн ще не є надійним активом, золото все ще панує

DBS Головний інвестиційний офіс банку пролив світло на контрастні ролі золота та біткойнів у поточному інвестиційному ландшафті під час квартального інвестиційного прогнозу банку у вівторок.

Відповідаючи на Бовдура Деріл Хо, старший інвестиційний стратег DBS, зазначив, що хоча обидва активи мають певні характеристики, інвесторам не слід розглядати біткойн як пряму заміну золоту в традиційному розподілі активів.

Він визнав, що обидва золото і Bitcoin служать джерелами цінності з обмеженими запасами, але він підкреслив, що волатильність біткойна значно перевищує волатильність золота. «Біткойну ще належить зарекомендувати себе як надійний актив», — додав він, зазначивши значні коливання ціни криптовалюти.

Під час дискусії було зроблено важливе розмежування щодо культурної та історичної цінності золота, яке вже давно вважається надійним резервом центральних банків у всьому світі. «Центральні банки розглядають золото як визнану форму резерву», — пояснив аналітик, порівнюючи це з поточним сприйняттям біткойна. «Біткойн далеко не такий рівень прийнятності; жодні центральні банки не інвестують у це».

Незважаючи на ці проблеми, DBS визнає, що біткойн все ще може відігравати роль у технічних інвестиційних стратегіях. «Чи може біткойн бути частиною технічної інвестиційної гри? Я вважаю, що напевно», – зазначив він. Однак він повторив, що на даний момент ці два активи не є взаємозамінними в контексті розподілу портфеля.

Крім того, він торкнувся питання виникнення Біткойн-спот ETFякі існують лише менше року. «Йому потрібен час, щоб вирости», — заявив він, припускаючи, що ринок все ще перебуває на стадії формування, коли мова заходить про ширше визнання біткойна традиційними інвесторами.

Забігаючи наперед, Хо підкреслив, що біткойн може отримати вигоду від кількісного пом’якшення та збільшення ліквідності в результаті пакетів стимулів. «Ці фактори можуть ще більше підштовхнути біткойн», — зазначив він, хоча й попередив, що криптовалюта, ймовірно, залишатиметься в межах торгового діапазону в осяжному майбутньому, «поки не буде щось схоже на друк грошей».

Сприятливе середовище для ризикових активів

У своїй презентації під назвою «In a Sweet Spot“Інформаційний директор DBS Хоу Вей Фук сказав, що існує сприятливе середовище для ризикових активів, оскільки банк очікує м'якої посадки для економіки. Під час сесії було наголошено, що несподіване зниження ставки Федеральним резервом на 50 базисних пунктів може ще більше підкріпити цей прогноз, покращивши привабливість як акцій, так і облігацій.

Протягом останніх двох кварталів банк постійно стверджував, що ризикові активи готові до зростання, і останні тенденції підтверджують цю тезу. Як індекси облігацій, так і індекси акцій продемонстрували зростання, причому нетехнологічні відстаючі сектори тепер починають перевершувати свої технологічні аналоги в США. Незважаючи на цей позитивний зрушення, DBS залишається відданим своїй довгостроковій стратегії «штанга», балансуючи між інвестиціями між акціями, що розвиваються. та активи, що приносять дохід.

Big Tech продовжує очолювати сегмент зростання портфоліо. На відміну від розквіту доткомів у 1990-х роках, викликаного боргами, нинішня революція штучного інтелекту в основному підтримується вільним грошовим потоком. Великі гравці, такі як Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft, є фінансово надійними, заробляючи на своїх прибуткових операціях. ІТ-директор зазначив: «Революція штучного інтелекту знаходиться в зародковому стані та має величезний потенціал зростання», що зміцнює віру в стабільне зростання в цьому секторі.

У ширшому масштабі банк висловив оптимізм щодо акцій АСЕАН, які, як очікується, виграють від нижчих процентних ставок і слабкішого долара США. Після багатьох років неефективності ринки АСЕАН зараз готові до зростання, що робить їх привабливими для інвесторів.

DBS Bank є піонерами програмованих державних грантів на блокчейні

Рішення базується на багаторічній участі DBS у проекті Orchid під керівництвом Валютного управління Сінгапуру (MAS).

Що стосується отримання доходу, перевага віддається довгостроковим облігаціям інвестиційного рівня через їхній потенціал забезпечувати стабільний грошовий потік разом із приростом капіталу, оскільки ФРС пом’якшує монетарну політику. Крім того, DBS планує збільшити асигнування на Сінгапурські інвестиційні фонди нерухомості (REIT) через їх привабливі оцінки та надійні фінансові показники.

Крім того, банк наголошує на важливості альтернативних активів у своєму портфелі. Золото, хедж-фонди та приватні активи пропонують некорельовані джерела прибутку, підвищуючи загальну стійкість портфеля. ІТ-директор зазначив, що нещодавнє широке розпорошення на глобальних ринках може сприяти стратегіям хедж-фондів, надаючи можливості для створення альфа-версії.