Цей тиждень доводить, що лише одна річ має значення для цін на криптовалюту

Цього дня минулого тижня Ethereum завершив найбільше оновлення програмного забезпечення в історії криптовалюти, оскільки нарешті відбулося злиття. Все прийшло та пройшло гладко, без сучка, точно так, як було написано.

За тиждень після цього Ethereum втратив 12% своєї вартості.

Джером Пауелл рухає ринок

Це показує, що навіть такої величезної події, як Злиття, недостатньо, щоб подолати те, що насправді контролює ринки: макроситуацію. Під макроситуацією я маю на увазі те, як на це реагують Джером Пауелл і Федеральна резервна система.

ФРС оголосила про чергове підвищення ставки на 75 базисних пунктів, значною мірою викликане невтішними показниками інфляції минулого тижня. Повідомлення ринку зараз дуже чітке: стрибки процентних ставок триватимуть інтенсивно й швидко, доки інфляція не буде обмежена.

І якщо раніше і були сумніви, то зараз їх точно немає: криптовалюта піде слідом за цим підвищенням процентних ставок.

Чому процентні ставки контролюють ціни на криптовалюту?

Крипто залишається настільки високим ризиком, наскільки це можливо. Чим далі ви просуваєтеся за спектр ризиків, тим більш нестабільними є рухи – як угору, так і вниз.

Підвищення процентних ставок ФРС робить запозичення та інвестиції дорожчими, таким чином сприяючи витягненню ліквідності з економіки. Це сповільнює інфляцію, а також загрожує рецесією, яка є канатом, по якому ФРС намагається йти.

Акції впали у відповідь на це, особливо швидке зростання та акції технологічних компаній, грошові потоки яких у майбутньому традиційно знижуються. Якщо ці ставки дисконту зростають, вартість компаній нижча, а отже, ціна акцій падає.

Щодо криптовалюти, незважаючи на багато наративів про захист від інфляції, її ще немає. Кореляція між фондовим ринком і криптовалютою захмарна, і вони рухаються в тандемі.

Що чекає в майбутньому?

Останнім часом я багато писав про це. Хоча я вірю в біткойн у довгостроковій перспективі, неможливо обійти той факт, що в короткостроковій перспективі цінова дія залежить від макросу.

Особисто я дуже негативно ставлюся до напрямку економіки і вважаю, що зима може бути справді негарною. Якщо цей прогноз справдиться, біткойн піде вслід за рештою ринку.

У кризових ситуаціях кореляції зводяться до одного, оскільки існує втеча до якості по всіх напрямках. Інвестори продають ризиковані активи та стікаються до безпечних активів. Це одна з причин, чому долар такий сильний, оскільки він вважається найбезпечнішим з усіх активів-сховища.

Це модель, яку ми спостерігали знову і знову в попередні періоди рецесії. Для криптовалюти це перший макроекономічний спад за свою коротку історію. І прямо зараз, навіть з позитивними подіями, такими як злиття, ширші рухи економіки є єдиним, що має значення для цінової дії криптовалюти.