Там, де регулятори США мають провести межу

Там, де регулятори США мають провести межу

Децентралізовані фінанси (DeFi)одна з найшвидше зростаючих екосистем на ринку криптовалют, давно була дилемою для регуляторів, враховуючи децентралізований характер простору.

У 2022 році регуляторні органи Сполучених Штатів приділили особливу увагу новонародженій території, приділяючи значну увагу припиненню анонімної природи екосистеми.

Протоколи DeFi дозволяють користувачам торгувати, позичати та позичати цифрові активи без необхідності використовувати посередника. Екосистеми DeFi за своєю природою є децентралізованими, більшість проектів виконуються автоматизованими смарт-контрактами та децентралізованими автономними організаціями (DAO). Більшість протоколів DeFi не вимагають жорстких вимог «Знай свого клієнта» (KYC), що дозволяє трейдерам торгувати анонімно.

А витік копії законопроекту США у червні показали деякі ключові питання, які викликають занепокоєння регуляторів, включаючи стейблкойни DeFi, DAO та криптобіржі. У законопроекті особливу увагу приділено захисту користувачів з метою ліквідації будь-яких анонімних проектів. Законопроект вимагає від будь-якої криптоплатформи або постачальника послуг законної реєстрації в Сполучених Штатах, будь то протокол DAO або DeFi.

Себастьєн Дейвіс, керівник постачальника інституційної інфраструктури та ліквідності Aquanow, звинуватив регуляторів у відсутності розуміння технологій як причину регресивного підходу. Він сказав Cointelegraph, що такі події, як санкціонування Tornado Cash Користувачі після того, як програму було додано до списку спеціально визначених громадян, створеного Управлінням контролю за іноземними активами, демонструють відсутність розуміння технологій. Він пояснив:

«Я думаю, що політики намагалися зрозуміти, що вони дуже ускладнять розробникам/користувачам протоколів, які повністю заплутують історію транзакцій, і що вони готові діяти швидко. Чиновники можуть з часом відмовитися від своєї позиції, але прецедент буде серйозним. Учасники цифрової економіки повинні якомога частіше спілкуватися з регуляторними органами, щоб зберегти голос за столом переговорів, щоб уникнути таких потрясінь та/або брати участь у діалозі про балансування після факту».

Інший дискусійний документ Федеральної резервної системи США, опублікований у серпні, стверджував, що, хоча продукти DeFi становлять мінімальну частку світової фінансової системи, вони все ще може становити ризик для фінансової стабільності. У звіті зазначається, що опір DeFi цензурі завищений, а прозорість може бути конкурентним недоліком для інституційних інвесторів і запрошенням до неправомірних дій.

Примусове законодавство витіснить перспективні проекти

Стурбованість регуляторів щодо захисту користувачів зрозуміла, але експерти вважають, що це не повинно відбуватися за рахунок інновацій і прогресу. Якщо зосередитися лише на зборі даних і встановленні барикад, які перешкоджають інноваціям, то США залишаться позаду в інноваційній гонці.

Уго Волц Олівейра, секретар Інституту нової економіки — некомерційної організації, яка займається розробкою рекомендацій щодо політики цифрової економіки — пояснив Cointelegraph, чому поточний підхід регуляторів і зосередженість на усуненні анонімних проектів не принесуть результатів. Він сказав:

«Візьмемо той факт, що політики та регулятори продовжують наполягати на ліквідації анонімних криптопроектів і команд, де-факто намагаючись задушити цю галузь, націлившись на її розробників. Але це буде неможливо в більш складних проектах, які розробляються відповідно до духу спільноти».

Крім того, він додав, що існує реальна небезпека того, що законодавцям вдасться витіснити більшу частину криптоіндустрії з Північної Америки. Він сказав: «Це також проблематично, оскільки решті світу все ще потрібні великі національні держави, щоб протистояти залякуванню з боку FATF та інших недемократичних установ, які, здається, більше прагнуть зберегти свою монополію на владу, ніж сприяти підходу, заснованому на оцінці ризику. до інновацій».

30 серпня Федеральне бюро розслідувань США випустив нове попередження для інвесторів у платформи DeFi, які отримали експлойти на 1,6 мільярда доларів у 2022 році. Правоохоронне агентство попередило, що кіберзлочинці користуються «підвищеним інтересом інвесторів до криптовалют» і «складністю крос-ланцюжкової функціональності та відкритого коду». природа платформ Defi».

Хоча децентралізація є ключовим аспектом екосистеми DeFi, злочинці можуть скористатися нею для обробки своїх незаконних транзакцій. Однак важливо зазначити, що відмивання через криптовалюту історично виявилося більш ризикованим, оскільки їх можна відстежити та заблокувати. Спіймано злочинців, які відмивали свої кошти навіть після кількох років крадіжки.

Регулювання DeFi вимагає зміни мислення

Крипторегуляція сама по собі є важливою темою для обговорення в основній індустрії, враховуючи, що, за винятком кількох штатів із спеціальними законами, орієнтованими на крипто, у Сполучених Штатах немає універсальної книги правил для криптооператорів. Таким чином, за відсутності достатньої ясності навколо крипторинку в цілому, регулювання нішевої екосистеми може бути складним завданням.

Джексон Мюллер, директор із питань політики та зв’язків з урядом у розробнику фінансових і регуляторних технологій Securrency, що базується на блокчейні, сказав Cointelegraph, що серед політиків зростає інтерес до простору DeFi.

Однак наразі вони вагаються між тим, чи застосовувати існуючі давно існуючі, але, можливо, невідповідні режими регулювання, чи розглянути можливість виходу за межі регуляторної рамки для розробки належних і відповідальних рамок. Він пояснив:

«Політикам ніколи не сподобається система, заснована на повній анонімності, тому поштовх до застосування правил боротьби з відмиванням грошей і KYC. Хоча це, очевидно, викликає занепокоєння щодо конфіденційності та рівних умов гри, передові технології, які можна розгорнути сьогодні, можуть значною мірою зберегти право людини на конфіденційність, суттєво не обмежуючи потенціал послуг DeFi і не стимулюючи непрозорі ринки. Регульований DeFi – це не оксюморон. Вони можуть і повинні співіснувати».

Нова пропозиція, оприлюднена Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) у лютому на початку цього року, підкреслила відсутність розуміння цього простору з боку SEC. Пропозиція спрямована на внесення змін до визначення «біржі» в Законі про біржі цінних паперів 1934 року. Поправка вимагатиме від усіх платформ із певним пороговим обсягом транзакцій зареєструватися як біржі.

Ця пропозиція загрожує багатьом проектам DeFi, оскільки більшість із них не управляються централізовано, і необхідність реєстрації як біржі цілком може призвести до загибелі галузі. Хестер Пірс, комісар SEC, яка є відомим захисником криптовалюти, була однією з перших, хто назвати помилкову пропозицію і сказав, що може охопити більше типів «торгових механізмів, включаючи потенційно протоколи DeFi».

Численні пропозиції та попередження федеральних агентств США свідчать про жорсткий підхід, який, на думку багатьох експертів, не обов’язково спрацює. Габріелла Куш, генеральний директор групи саморегулювання під назвою Global Digital Asset and Cryptocurrency Association (Global DCA), сказала Cointelegraph:

«Регулювання DeFi вимагає зміни мислення — від концепції «поліцейського на місці» до концепції «управління спільнотою». У світі DeFi, де природа взаємодій та організацій децентралізована, весь характер відносин між регулятором і регульованою має змінитися. На відміну від реакційності, регулювання має бути переосмислено, щоб перейти до превентивних заходів, які підтримують конструктивний розвиток галузі».

Вона додала, що Global DCA працює саме над цією темою, щоб розробити та створити саморегулівну організацію, яка формує широкий діалог із різноманітною групою зацікавлених сторін в екосистемі цифрових активів. Ці ідеї та перспективи будуть «відображені назад у структурі саморегулювання, яка може сприяти розвитку цілісності ринку та захисту споживачів».

Ерік Чен, генеральний директор і співзасновник науково-дослідної компанії DeFi Injective Labs, сказав Cointelegraph, що зацікавлені сторони екосистеми повинні мати свій внесок у регулятивні дискусії:

«Я особисто вважаю, що регулятори повинні вести більш відверті розмови з компаніями та засновниками Web3. Я думаю, що цей діалог допоміг би обом сторонам спектру швидше досягти остаточної чіткості регулювання. Багато хто може не пам’ятати, але ранній простір Web2 також був пов’язаний з непрозорою регуляторною структурою. Це, звичайно, було виправлено з часом, оскільки регулятори та засновники почали працювати разом, щоб розробити правильні вказівки».

Будь-яка нова технологія, яка набуває масового поширення, стає предметом занепокоєння регуляторів. Однак їхній підхід є ключовим для визначення того, чи можна цю технологію використовувати назавжди чи просто заборонити через кілька поганих акторів. Експерти галузі вважають, що нинішній підхід до регулювання ринку DeFi згідно з існуючим фінансовим законодавством може бути руйнівним для індустрії, що зароджується, і що діалог є правильним шляхом для просування вперед на цьому етапі.