Злиття приходить і йде, ринки відстають, а макрос робить свою справу

Хтось розбудить Green Day, бо вересень ось-ось закінчиться.

Отже, що сталося цього місяця з криптовалютою? А як ми виглядаємо, перегортаючи сторінку до жовтня?

Біткойн і Ethereum відстають

Нічого особливого, але біткойн і ефіріум знизилися протягом місяця. Цікаво, що біткойн знизився більше, ніж Ethereum, що є незвичайним у порівнянні з моделлю, яку ми спостерігали історично, де Ethereum, як правило, є більш мінливим з двох.

Звичайно, злиття стало великою новиною, оскільки 15 вересня Ethereum завершив найбільше оновлення блокчейна в історії^тис. Подія відбулася та пройшла без проблем, хоча ціна не мала великого значення – це свідчить про те, що ціна була встановлена ​​заздалегідь, як багато хто підозрював.

У короткостроковій перспективі злиття не сильно вплинуло на ціну, але буде цікаво відслідковувати подальші дії, коли конвеєр, який працює в екосистемі Ethereum, повністю трансформовано.

Раніше я писав про те, що дохід від стейкингу може навіть діяти як «безризиковий» проксі-сервер для світу De-Fi, допомагаючи забезпечити основу для оцінки та закладаючи основу для подальшого розвитку ETH.

Підготовка також повинна дозволити Ethereum відокремитися від Bitcoin. Я довго розглядав біткойн як гроші, а Ethereum як технологію, і я вважаю, що цей крок ще більше підкреслює дихотомію – грошам потрібен доказ роботи, а базі системи DeFi – ні.

Але це довгострокові міркування, а в середньостроковій перспективі ми все ще дуже пов’язані між собою.

На ланцюжку

Давайте перейдемо до ланцюжка, щоб побачити будь-які помітні показники, які з’явилися мені протягом місяця.

По-перше, враховуючи, що Ethereum завершив вищезгадане злиття, очевидно, що більше немає потреби в майнерах у мережі. Це повна протилежність революційним новинам, але все одно приємно спостерігати, як швидкість хешування падає до нуля на графіку нижче.

IntoTheBlock показує акуратний графік нижче чистої емісії ETH, що впав після злиття. Він не впав до дефляційного, що було розповіддю, яку багато хто проштовхував напередодні злиття.

Як я вже говорив у попередніх аналізах, я вважаю, що це було скоріше випадком наївного слідування логіці «дефляційний означає зростання ціни, а я хочу, щоб ціна зростала, тому я скажу, що ETH буде дефляційним». Але знову ж таки, злиття пройшло ідеально, і це круто бачити, що швидкість емісії так різко падає.

Однак, мабуть, більш похмурим є те, що комісії Ethereum падають на 80% щоквартально. Це не інакше, як через старе добре падіння попиту. Макроситуація залишається абсолютно огидною, і з цього випливає, що попит на мережу падає (я, ймовірно, буду трохи жорстким, оскільки рівень 2 частково посилює це падіння комісій, але це значною мірою пов’язано із загальним падінням попиту).

Якщо перейти до біткойна, то відсоток довгострокових власників, тобто тих, хто вручає діаманти, продовжує зростати до свого історичного максимуму в 64%, встановленого в цей час минулого року. Дані показують, що ця демографічна група – яка визначається як ті, хто тримає біткойни довше року – залишається незмінною, і цей останній місяць зниження не відрізняється.

Майнінг

Мені було цікаво, чи буде збільшення хешрейту біткойнів після злиття Ethereum.

Дивлячись на графік нижче, який показує останні три місяці, здається, що особливих змін немає. Я вважаю, що це має сенс – є інші монети, які майнерам легше перекинути за допомогою свого обладнання, ніж біткойн.

На вершині цього списку старий добрий Ethereum Classic – монета, про яку я майже забув, поки не помітив, що її хеш-рейт піднявся до найвищого рівня за весь час у день злиття, майже в 4 рази за одну ніч.

Висновок

По правді кажучи, цей місяць був присвячений Об’єднанню і не більше. Ми можемо говорити про індикатори в ланцюжку скільки завгодно, і як наркоман блокчейну я дуже радий це робити.

Але реальність така, що в короткостроковій перспективі єдине, що має значення для криптовалюти, — це макроситуація. Відсутність цінової активності навколо Злиття доводить це.

Надалі криптовалюта торгувала і продовжуватиме торгувати як ставки за кредитним плечем на S&P 500. Тож прив’яжіться до слів Джерома Пауелла, тому що це єдине, що дійсно має значення, доки ми знову не отримаємо макрос і все не почне рухатися.

Ласкаво просимо назад, Green Day.