Майнери біткойнів зіткнулися з найсильнішим скороченням прибутку за останні 2 роки

За даними CoinShares Bitcoin Mining, середньозважена грошова вартість виробництва одного біткойна серед публічно зареєстрованих майнерів зросла приблизно до 79 995 доларів США в четвертому кварталі 2025 року. звіт опубліковано в середу. Ця цифра незручно близька до останніх цін на біткойни або навіть вище. На початку 2026 року цей актив продавався на рівні 68 000 доларів США після падіння приблизно на 31% від максимумів жовтня 2025 року близько 124 500 доларів США.

(WGMI А-) має зосереджений портфель цих гірничодобувних компаній, але його найбільші позиції включають операторів зі структурою витрат, яка дозволяє їм витримати спад, згідно зі звітом про гірничодобувну діяльність. Дві найбільші акції фонду — (CIFR) на 16,7% та (ІРЕН) на рівні 15,5% — серед майнерів із нижчими витратами на виробництво в галузі, де ефективність тепер визначає виживання.

Криза прибутковості є результатом комбінації факторів, які стиснули економіку шахтарів з багатьох точок зору. Відповідно до звіту, на початку 2026 року хеш-ціни, які вимірюють дохід на одиницю обчислювальної потужності, призначеної для майнінгу, впали до 28–30 доларів США за петахеш за секунду на день. Це найнижче значення за весь час, оскільки протягом квітня 2024 року винагороди за майнінг було скорочено вдвічі.

Тим часом наприкінці 2025 року мережа біткойнів зафіксувала три негативні коригування складності поспіль. Це стала першою такою смугою з липня 2022 року. Коригування складності відбуваються приблизно кожні два тижні та відображають, наскільки важко видобувати нові біткойни.

Послідовні негативні коригування сигналізують про те, що майнери припиняють роботу, оскільки вони більше не можуть працювати прибутково. У звіті це характеризується як доказ капітуляції галузі.

Недорогі майнери в портфоліо WGMI зберігали перевагу, коли галузь боролася. ІРЕН забезпечив найнижчу вартість електроенергії серед публічних майнерів у 34 325 доларів США за біткойн у четвертому кварталі, йдеться у звіті. Грошові витрати компанії на видобуток одного біткойна склали 58 462 долари.

Грошові витрати вимірюють фактичні гроші, які майнер витрачає на виробництво біткойнів, включаючи електроенергію, працю та обслуговування. Зважаючи на те, що середній показник по галузі становить близько 80 000 доларів США за біткойн, майнери з нижчими грошовими витратами мали більше шансів зберегти позитивний грошовий потік або принаймні мінімізувати втрати в очікуванні кращих умов.

(CLSK), п’ятий за величиною холдинг фонду, опублікував готівкову вартість 71 188 доларів США за біткойн у четвертому кварталі, йдеться у звіті. Це одне з найнижчих показників у секторі завдяки суворому контролю над операційними витратами та одному з найефективніших майнінгових парків у галузі — близько 16 Вт на терахаш.

Розрив в ефективності між провідними видобувними операціями, які працюють близько 15 Вт на терахаш, і конкурентами, що борються, що використовують 25 Вт або більше, зріс достатньо, щоб створити можливості для придбання в 2026 році, йдеться у звіті. Майнери з сильними балансами можуть купувати проблемні активи, оскільки оператори з більшою вартістю підуть з ринку.

WGMI володів активами на 194,4 мільйона доларів США та зріс на 138,3% за минулий рік, згідно з даними ETF База даних. Фонд стягує коефіцієнт витрат 0,75%.

Щоб отримати більше новин, інформації та стратегії, відвідайте CoinShares Crypto ETF Хаб.