Кевіну Уоршу все ще потрібно керувати доларом, тоді як біткойн працює автоматично

Цього тижня Кевін Уорш головував на своєму першому засіданні Федерального комітету з відкритих ринків і відразу ж продемонстрував свою яскравість. Ставки залишалися стабільними, але нового голови ФРС дав зрозуміти, що він має намір віддавати пріоритет ціновій стабільності та зменшити слабкі прогнози. У той час як Уорш зосереджений на управлінні постійними викликами долара, його дебют насправді підкреслює щось набагато глибше: долар все ще потребує постійного людського втручання, щоб уникнути розмивання та приниження.

Біткойн, навпаки, має жорстко обмежену пропозицію та передбачуваний випуск, який не може змінити жоден голова. Перша зустріч Уорша на посаді голови ФРС робить перевагу фіксованої пропозиції біткойнів більш очевидною, ніж будь-коли.

System Warsh намагається керувати

Уорш успадкував центральний банк, який повинен постійно регулювати пропозицію грошей, щоб збалансувати інфляцію та зайнятість.

Це не тимчасова проблема. Це вбудовано в роботу фіатних валют. Федеральна резервна система може збільшувати або скорочувати пропозицію грошей за бажанням, і історія показує, що вона має тенденцію до збільшення з часом.

З того часу, як США вийшли з золотого стандарту в 1971 році, долар втратив приблизно 88% своєї купівельної спроможності. За долар тієї епохи зараз можна купити те, що сьогодні можна купити приблизно за дванадцять центів.

Грошова маса M2 США зросла з сотень мільярдів доларів до понад 22 трильйонів доларів. Кожне велике розширення означає розведення існуючих власників.

Структурна проблема, якої Fiat не може уникнути

Навіть такий дисциплінований і агресивний голова, як Варш, повинен працювати в системі, де пропозиція грошей є дискреційною. Політичні рішення, політичний тиск та економічні потрясіння впливають на те, скільки нових грошей надходить в обіг. Це створює повторювані цикли інфляції та ерозії купівельної спроможності. Біткойн повністю скасовує це право на власний розсуд.

Фіксована пропозиція біткойна змінює рівняння

Обсяг біткойна становить 21 мільйон монет. Нова поставка випускається за прозорим графіком, який скорочується вдвічі кожні 210 000 блоків, приблизно кожні чотири роки, доки випуск не наблизиться до нуля близько 2140. Жодна особа, комітет чи уряд не можуть збільшити цю загальну суму.

Це створює рівень монетарної передбачуваності, з яким не можуть зрівнятися фіатні системи. Правила забезпечуються кодом і мережевим консенсусом, а не політикою. Після того, як блок достатньо підтверджено, історія транзакцій стає практично незмінною.

Чому підхід Уорша робить контраст чіткішим

Наголос Уорша на ціновій стабільності та скороченні прогнозів є спробою привнести більше дисципліни в поточну систему. Ці зусилля самі по собі виявляють основну різницю: долар потребує активного управління, щоб запобігти надмірному падінню. Правила постачання біткойнів не вимагають постійного втручання чи довіри до будь-якої центральної влади.

Яструбине голова ФРС, який намагається стримати інфляцію, не є загрозою для довгострокового курсу біткойна. Це свідчить про те, що державна система продовжує потребувати обмежень. Біткойн був розроблений таким чином, щоб обмеження були вбудовані в протокол із самого початку.

Практична різниця

Перше засідання FOMC Уорша свідчить про серйозну спробу відповідального управління доларом. Водночас це підкреслює, чому гроші з дійсно фіксованими та незмінними правилами пропозиції пропонують принципово іншу основу.

Біткойн не обіцяє стабільних цін у короткостроковій перспективі. Він обіцяє щось вужче, але потужніше: грошову базу, яку не можна розводити політичними рішеннями. У світі, де навіть віддані голови центральних банків змушені постійно боротися проти експансії, фіксована пропозиція виділяється як найяскравіша структурна перевага.

Для публічних компаній і операторів, які мають великі грошові резервиця реальність має прямі наслідки. Готівка, що знаходиться на банківських рахунках або короткострокових інструментах, продовжує стикатися з поступовою ерозією через інфляцію, навіть за більш дисциплінованого голови ФРС. Акцент Уорша на ціновій стабільності можна лише вітати, але це не змінює фундаментальної конструкції фіату — де пропозиція все ще може розширюватися, коли політики вирішать, що це необхідно.

Багато фінансових директорів зараз тихо переоцінка що означає тримати сотні мільйонів або навіть мільярди у валюті, вартість якої постійно контролюється. Фіксована пропозиція біткойна пропонує принципово інший варіант: актив, який не можна розводити політичними рішеннями, і дефіцит якого гарантується протоколом, а не обіцянкою.

Для операторів, які думають не тільки про наступні кілька кварталів, розгляд частини казначейських резервів як довгострокового накопичення вартості, а не чистої ліквідності, стає більш серйозним стратегічним міркуванням.

Відмова від відповідальності: Цей вміст підготовлено від імені Bitcoin для корпорацій лише для інформаційних цілей. Він відображає власний аналіз і думку автора, і на нього не слід покладатися як на інвестиційну пораду. Ніщо в цій статті не є пропозицією, запрошенням або проханням придбати, продати або підписатися на будь-які цінні папери чи фінансові продукти.