Що таке інституційний DeFi і яку вигоду можуть отримати банки?

Починаючи з 2020 року установи, що надають фінансові послуги, і банки все більше залучають Web3. Це також стосується інституційних децентралізовані фінанси (DeFi)оскільки з’явилося кілька потенційних випадків використання, які можуть спровокувати нову хвилю інновацій у цих організаціях.

Інституційний DeFi не означає зростання інституційних інвестицій у протоколи DeFi та децентралізовані програми (DApps), а скоріше великі установи, які використовують протоколи DeFi для токенізації реальних активів із дотриманням нормативних вимог і засобів контролю на інституційному рівні для захисту споживачів. Поширене запитання, яке виникає: які переваги пропонує DeFi на додаток до цифрового банкінгу?

Нещодавно банківська справа була фізичною роботою, де транзакції здійснювалися на паперовій основі, а взаємодія відбувалася через мережу банків. Цифровізація додала ефективності завдяки автоматизації послуг і зменшенню навантаження на відділення банків. Фінтех-інновації забезпечили безперебійну взаємодію з клієнтами з невеликою кількістю фізичних точок взаємодії.

Оцифрування банків все ще означало, що інформація поширювалася, створюючи накладні витрати на звірку. У той час як транзакції здійснювалися через цифрові мережі, бухгалтерський облік все одно доводилося вести окремо. DeFi перенесе виконання транзакцій і бухгалтерський облік в одну мережу. Це перевага, яку надає DeFi перед звичайною оцифровкою.

Незважаючи на те, що банки розуміють можливості, які відкриває інституційний DeFi, є кілька перешкод, які необхідно подолати, перш ніж переваги можна буде реалізувати в масштабі.

Лише у 2019 році банки витрачено понад 270 мільярдів доларів на рік для дотримання регулятивних зобов’язань щодо надання основних фінансових послуг. Банки та фірми, які надають фінансові послуги, повинні співпрацювати з регулюючими органами, і їм потрібно буде запровадити кілька засобів контролю, щоб отримати доступ до інституційної DeFi.

Відповідність нормативним вимогам для інституційного DeFi

Банки проходять високий рівень суворості, перш ніж пропонувати свої продукти та послуги споживачам. Їх перевіряють на життєздатність за допомогою сценаріїв стресу, але, що важливіше, також перевіряють на наявність проблем з поведінкою. Наприклад, кредитні продукти ретельно перевіряються на предмет неправильного продажу клієнтам, якщо процентні ставки дуже високі.

У сьогоднішньому світі DeFi є продукти, які не витримають звичайного рівня належної обачності банків. Кілька платформ DeFi пропонують своїм постачальникам ліквідності три- та чотиризначні річні відсотки прибутковості, що є нечуваним для основних фінансових послуг.

Світ DeFi також страждає від відсутності корпоративного управління. Токенізований світ передає управління своїм власникам токенів. Хоча більшість екосистем DeFi мають високий ступінь централізації через нерівномірну власність токенів, їм все ще часто бракує достатнього корпоративного управління.

Останні: Як середньозважена ціна за часом може зменшити вплив великих угод на ринок

Інша ключова сфера, зосереджена на дотриманні нормативних вимог, — це коли продукти запускаються в мережі. У сучасних умовах випуск облігацій проходить процедуру схвалення регулюючих органів залежно від структури облігації. Але якщо випуск облігацій здійснюється через DeFi, немає нормативної бази, на яку можна покладатися або контролювати процес.

Банки повинні співпрацювати один з одним і з регуляторами, щоб стимулювати інноваційні продукти та нормативно-правову базу навколо рідних інституційних продуктів DeFi.

Правова база смарт-контрактів

Розумні контракти є критично важливим аспектом DeFi. Вони пропонують можливість програмно запускати та розраховувати транзакції. Однак вони все ще є технологією, що тільки зароджується, і юридична можливість транзакції, ініційованої смарт-контрактом, незрозуміла в багатьох юрисдикціях і ситуаціях.

Існують низки вказівок від різних регуляторних і юридичних органів по всьому світу. Наприклад, штат Невада в Сполучених Штатах зробив смарт-контракти юридично закріпленими, але необхідно створити ширшу правову базу, яку підпишуть національні штати, щоб фінансові послуги, які покладаються на програмовані гроші, могли мати міцну правову основу.

Конфіденційність даних

Програми DeFi не тільки пишаються прозорістю транзакцій у мережі, але й покладаються на неї. Більш широка екосистема ефективно використала цю функцію для розуміння поведінки ринку. Наприклад, активність китів регулярно відстежується за допомогою додатків, щоб оцінити настрої ринку.

Такі моделі, як автоматичне створення ринку (AMM), з’явилися в DeFi завдяки прозорості в мережі. Протоколи DeFi можуть розраховувати ціни активів на основі даних про попит і пропозицію в реальному часі. Institutional DeFi черпає натхнення в цих моделях.

Проте звичайні учасники ринку капіталу покладаються на конфіденційність угод. Брокери виступали в якості довірених осіб для установ, які прагнуть розмістити великі ринкові замовлення. Незважаючи на те, що ринок бачить великі транзакції, вони не можуть помітити установу, яка стоїть за транзакцією.

Інституційним DeFi потрібно буде знайти хорошу середину між прозорим світом DeFi та традиційними ринками капіталу, які є посередниками для забезпечення конфіденційності. Раніше банки тестували DeFi за допомогою дозволених блокчейни що дозволяло використовувати ланцюг лише певним учасникам.

Однак останнім часом інституційні учасники стали більш відкритими для випробування блокчейнів без дозволу, як-от співпраця JPMorgan із Polygon. Однак ще належить побачити, як вони досягнуть необхідного рівня конфіденційності транзакцій, надаючи алгоритмам інформацію в ланцюжку для ефективного виконання AMM.

Контроль AML/KYC

І останнє, але не менш важливе: банки та компанії, що надають фінансові послуги, покладаються на надійні засоби контролю протидії відмиванню грошей (AML) і «Знай свого клієнта» (KYC). Близько 10%-15% працівників банків гарантують, що стандарти відповідності та ризику відповідають суворим нормативним вимогам.

З іншого боку спектру, нещодавній звіт Chainalysis виділено що станом на початок 2022 року криптовалюти на суму майже 10 мільярдів доларів зберігалися на незаконних адресах. Згідно зі звітом, у 2021 році кіберзлочинці відмили криптовалюти на суму майже 8,6 мільярда доларів.

Знову ж таки, існує золота середина, яку потрібно визначити, де інституційні учасники DeFi ідентифікують себе за допомогою надійних процесів KYC. Щоб користуватися послугами DeFi, які пропонують установи, користувачі також повинні дотримуватися будь-яких Контроль протидії відмиванню коштів та аналітика в мережі які визначені установами.

Інші міркування

Це не вичерпний список можливостей, які повинні мати установи для ефективного вивчення DeFi. Є й інші аспекти, такі як узгодження стандартів між банками, юрисдикціями та класами активів. Інституційний DeFi може працювати лише в тому випадку, якщо багато установ планомірно приходять до переговорів.

Гаманці з самоохороною та дуже незначним тертям повинні бути на місці. Щоб інституційний DeFi став мейнстрімом, користувацький досвід має бути бездоганним. Гаманці, такі як ZenGo, вже є користувачами без необхідності використовувати закриті ключі. Це має бути нормою для інституційного DeFi, щоб стати мейнстрімом.

Останні: Проекти Web3 спрямовані на залучення вболівальників і спортивних ліг

Повинна бути забезпечена сумісність між ланцюгами та поза ланцюгами, оскільки підключення установ до глобальної банківської інфраструктури потенційно може зайняти десятиліття. Банки також повинні бути відкритими до діалогу, коли вони використовують різні ланцюги та криптографічні технології, які повинні спілкуватися один з одним, щоб досягти інтегрованої ринкової інфраструктури.

Наступні кілька десятиліть будуть захоплюючими, оскільки контрольовані, регульовані та посередницькі ринки капіталу прагнуть підключитися до «дикого заходу» DeFi. Те, як банки та фінансові установи співпрацюватимуть із регуляторами в усьому світі, вирішить, чи може інституційний DeFi стати утопічною золотою серединою, яка об’єднує найкраще з обох світів.